9 月 10 日晚间，电极箔龙头东阳光（600673.SH，股价 24.05 元，市值 723.8 亿元）发布公告，拟联合控股股东参与对中国算力龙头秦淮数据的并购。

根据公告，东阳光拟与控股股东深圳市东阳光实业发展有限公司（以下简称深圳东阳光）共同增资宜昌东数一号投资有限责任公司（以下简称东数一号），增资金额分别为 35 亿元、40 亿元，东数一号再将增资款出资至子公司，加上从银团获得的贷款等，最终将由东数一号的全资孙公司宜昌东数三号投资有限责任公司（以下简称东数三号）作为收购方，收购秦淮数据中国区业务经营主体（以下简称秦淮数据中国）100% 股权。

《每日经济新闻》记者注意到，本次交易涉及 8 家标的公司，作价达到 280 亿元。据公开报道，因手握字节跳动的 IDC（互联网数据中心）大单，秦淮数据中国炙手可热，其背后是贝恩资本，后者早在 2024 年就有出售计划，且已与潜在买家初步洽谈。

东阳光将间接参股秦淮数据中国

对于拿下秦淮数据中国，东阳光设计了一套多层嵌套式的收购方案。

首先，是东阳光、深圳东阳光与东数一号签署增资协议，分别对东数一号增资 35 亿元、40 亿元，增资完成后，二者将分别持有东数一号 46.67%、53.33% 的股权。本次增资还需要通过东阳光股东会审议，并于《增资协议》签署后 75 日内缴纳全部增资款。

第二步，则是东数一号将前述增资款（即 75 亿元）出资至下属全资子公司上海东创未来数据有限责任公司（以下简称东创未来）。需要说明的是，东创未来已与银团签署并购贷款合同，东创未来拟将相关贷款及出资款进一步出资至其全资子公司东数三号。

第三步，由东数三号作为最终交易主体，收购秦淮数据中国 100% 股权，交易作价为 280 亿元。具体标的包括 8 家公司，其中 7 家为外商独资企业，包括梧桐数基科技有限公司、河北思达歌数据科技投资有限公司、大同秦数信息技术有限公司等。

需要说明的是，东数一号还承诺将进一步引入其他投资方，为实施本次收购筹措资金，并使得东阳光在本次收购完成时持有东数一号股权比例不超过 30%。同时，东数三号是东数一号的全资孙公司，因此，本次交易完成后，东阳光将成为东数一号的参股股东，间接持有秦淮数据中国股权。

图片来源：公告截图

称将与秦淮数据多维度协同

秦淮数据是中国主要的独立数据中心运营商之一，此前曾在美股上市，但上市后股价低迷许久，2023 年至 2024 年间，招商资本和贝恩资本就秦淮数据展开要约收购争夺，最后贝恩资本以 8.60 美元 /ADS（美国存托股份）的价格私有化秦淮数据，交易总价约为 228 亿元人民币。

安永（中国）企业咨询有限公司在今年 8 月发布了一份《中国第三方 IDC 行业财务数据回顾及未来展望》，该报告对算力行业近期典型融资事件进行了统计，其中介绍了上述私有化事件，并称这是外界对优质 IDC 企业的激烈争夺，以及行业整合中各方选择的结果。

今年 3 月，东兴证券发布通信 IDC 行业研报，其中对秦淮数据历史作了回顾，该研报介绍，秦淮数据是字节跳动主要 IDC 供应商之一，2018 年开始字节跳动旗下抖音 App 用户突飞猛涨，带动秦淮数据崛起。2018 年至 2021 年，秦淮数据营业收入实现大幅增长，从 1.0 亿元增长至 28.5 亿元。

东阳光称，秦淮数据中国作为数据中心领域的头部企业，不仅具备领先的数据中心核心技术框架、成熟的全生命周期运营管理能力及稳定的头部客户资源矩阵，更在服务大型互联网企业的过程中形成了深厚的市场壁垒与品牌溢价能力，奠定了坚实的产业基础。

东阳光还表示，交易完成后，双方将在区域布局、技术、产品、需求四大维度实现深度协同赋能。通过与标的公司的产业协同，将推动东阳光在液冷技术、电子元器件、智能机器人等核心业务领域实现技术突破与市场拓展。

每日经济新闻