《电鳗财经》电鳗号 / 文

近期，招商证券发布了 2025 年上半年业绩报告。今年上半年，招商证券实现营业收入 105.20 亿元、归母净利润 51.86 亿元，业绩整体稳中有进，其中公司财富管理和机构业务、投资银行业务、投资管理业务、投资及交易业务及其他业务分部收入分别为 59.32 亿元、4.03 亿元、5.15 亿元、25.59 亿元及 11.12 亿元。

据悉，截至 2025 年 6 月末，招商证券 A 股 IPO 在会审核项目数量 14 家 ( 含已过会尚未发行项目 ) ，根据 Wind 和交易所数据统计，排名行业第 6;2025 年上半年公司向香港联交所提交的港股上市申请项目数量同比实现多倍级增长。公司持续服务成长型科创企业，积极推动 " 羚跃计划 " 入库企业实现业务转化。报告期末，公司 " 羚跃计划 " 累计入库企业数达 593 家。

2025 年上半年，招商证券共助力 4 家相关行业企业完成 A 股 IPO 和股权再融资，承销金额为 42.66 亿元。

财报显示，2025 年上半年 , 招商证券实现合并营业总收入 105.20 亿元，同比增长 9.64%，主要是手续费及佣金净收入 48.92 亿元，同比增长 39.45%，其中：经纪业务手续费净收入 37.33 亿元，同比增长 44.86%，主要因 A 股和 H 股全市场股基交易量同比均增长，公司代理买卖证券业务手续费净收入同比增长 ; 投 资银行业务手续费净收入 4.02 亿元，同比增长 41.35%，其中公司 IPO 及债券承销业务收入同比均增长 ; 资产管理业务手续费净收入 4.40 亿元，同比增长 29.27%，主要因子公司招商资管资产管理业务净收入同比增长 ; 利息净收入 6.30 亿元，同比增长 34.90%，其中利息收入 45.34 亿元，同比下降 9.89%，主要是公司货币资金及结算备付金利息收入、其他债权投资利息收入和买入返售金融资产利息收入同比均减少 ; 利息支出 39.04 亿元，同比下降 14.47%，主要是拆入资金利息支出、代理买卖证券款利息支出和应付债券利息支出同比均下降 ; 投资收益和公允价值变动收益 48.50 亿元，同比下降 11.90%，主要因固定收益类投资收益同比下降。

值得关注的是，2025 年上半年，招商证券经营活动产生现金流量净额同比减少 216.69 亿元，公司称主要是为交易目的而持有的金融资产净增加额较去年同期增加 423.06 亿元 , 部分被拆入资金净增加额较去年同期增加 146.37 亿元所抵消。

2025 年上半年，招商证券投资活动产生的现金流量净额同比增长 242.42 亿元，主要是收回投资收到的现金增加 115.49 亿元，同时投资支付的现金减少 124.57 亿元。2025 年上半年，招商证券筹资活动产生的现金流量净额同比增 11.20 亿元，主要是吸收投资收到的现金较去年同期增加 9 亿元。