今日（9 月 11 日），港股市场震荡调整。截至收盘，恒生指数报 26086.32 点，下跌 113.94 点，跌幅 0.43%；恒生科技指数报 5888.77 点，下跌 13.92 点，跌幅 0.24%。

板块方面，创新药板块突发大幅波动。其中，歌礼制药 -B 跌近 20%，创胜集团 -B 跌超 15%。此外，泰格医药、三叶草生物 -B 跌超 9%，百济神州、石药集团、康龙化成等多家创新药公司股价大跌。值得注意的是，今日也有多家公司逆势大涨。比如药捷安康 -B 大涨 20%，映恩生物 -B 大涨 16%，荣昌生物涨超 10%。

消息面，有信息指出，特朗普政府正在考虑对来自中国的药品实施严格限制，包括一项行政命令草案，该草案可能会扰动中国研发的实验性疗法，并可能会影响美国的制药行业，限制仿制药和先进疗法的可用性。这一消息，也成为今日创新药板块大幅波动的导火索。不过，多家上市公司回应称，传闻并不会立刻影响中国创新药出海的预期。

东方证券表示，中国创新药企通过 BD（商务合作）出海，正在抢占美国 Biotech（生物科技）的生态位，该事件本质是美国部分 Biotech 试图阻止 MNC（跨国公司）从中国购买管线。从背后角力双方的实力对比看，中国创新药管线高性价比，从中国购买管线能显著提高 MNC 的 ROI（投资回报率），论政府影响力，美国 Biotech 的游说集团难以抗衡 MNC 的利益集团。

中信证券认为，A 股和港股医药板块的走势还远没有结束，上涨主升浪还有望中长期持续。建议横向维度上，下半年继续围绕 " 创新驱动和国际化 + 自主可控 + 院外营销模式改革 " 三个领域进行布局，尤其关注业绩可以兑现的内需确定性强的板块龙头。

再看资金方面，今日南向资金继续 " 大采购 "。截至收盘，南向资金净买额超过 189 亿港元，创下今年 8 月 16 日以来的最高净买入纪录。而在此前的 8 月 15 日，当时南向资金净买入额高达 358 亿港元。

后市研判：

中银国际指出，在当前国产替代加速与 AI 产业周期快速发展的基本面环境下，科技股有望受益于本轮人民币资产重估机遇。由于宏观 " 弱复苏 " 的格局未变，科技大市值公司后续仍有上涨空间，绝对景气优势依然明显。结合近期港股科技股走势与大市情绪的联动效应，多重催化下市场或迎来情绪与动能的双重转强。

招商证券（香港）认为，随着供需格局改善，中国经济周期有望迎来景气拐点。科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。在美联储降息预期升温的背景下，南向资金和外资有望持续流入港股市场。港股作为全球估值洼地，在未来基本面改善、盈利预期上修、估值修复的带动下，中长期上行可期。

每日经济新闻