这两天要说一个能够影响全球资本市场的财经新闻，当属昨晚美股股票甲骨文的大涨。

周三美国科技巨头甲骨文单日暴涨了 36%，市值飙升 2510 亿美元（约合人民币 1.78 万亿元），创下了该股单日市值增长的纪录。

从 K 线图上看，甲骨文当天的 K 线大幅度高开，拉涨幅度非常惊人。

经过这一天疯狂的上涨之后，甲骨文市值增长接近一倍，首次接近 1 万亿美元。

与此同时，甲骨文也成功地在美股市值榜单上超越六只股票，成为了美国市值第十大的上市公司，超越了摩根大通等巨头，和美股有名的 " 七朵金花 " 平起平坐。

巨大的财富效应之下，使得甲骨文创始人埃里森的身价在周三迅速攀升至 3970 亿美元，身家超过了原首富马斯克的 3840 亿美元。

为什么这一波甲骨文突然之间股价爆发了？

根源在于该公司最近和 OpenAI 签署的一项大单——

两家公司签署一份自 2027 年开始为期约 5 年、总值 3000 亿美元的算力采购合约。

值得一提的是，这份合约金额不仅远超过 OpenAI 目前的营收、同时也是史上规模最大的云端合约之一。

此外，甲骨文在最新财报中，给出了非常惊人云服务业绩增长预期。

财报显示：

其 RPO（收入绩效义务）已飙升至 4550 亿美元，同比增长 359%。

公司还声称有更多的 " 数十亿美元大单 " 在谈，很快就能把这个数字推过 5000 亿美元。

历史级别的大单 + 超规模的增长预期，共同推动了这一波甲骨文的股价大爆发。

而更为重要的是，甲骨文的大爆发，不仅仅推动了一家公司的股价大爆发，还带动了整个资本市场的信心暴涨。

昨晚，美股在甲骨文的带动之下，标普 500 指数与纳斯达克综合指数在 9 月 10 日均达到了历史新高。

其中，纳斯达克指数上涨 0.03%，标普 500 指数上涨 0.30%

今天的大 A，同样受到甲骨文暴涨的利好影响。

算力、芯片板块的个股普遍大涨，整个盘面共 4000 多个个股上涨，上证指数也放量上涨到 3875 点，逼近上周 3888 的高点位置。

9 月 11 号大盘指数情况

全球市场，在甲骨文的带动下，似乎一夜之间又开始进入加速轨道。

而市场上现在对甲骨文暴涨这件事的解读，更多还是从 AI 科技的角度去解读。

从资本市场的角度来说，大家似乎一致地认为甲骨文这一波大涨，对于资本市场来说，一定是个大利好。

但事实真的如此吗？

我认为恰恰相反。

这一波大涨，对于美股来说，不是利好，反而是坏事。

因为甲骨文大涨背后，暗藏着一个风险！

那就是：

这一波美股牛市中的 AI 科技泡沫，可能会有破灭的风险。

可能很多朋友会认为这是危言耸听。

毕竟 AI 泡沫这个说法市场上已经预警好多次了，每一次预警之后，美股都是继续上涨，根本没有跌下来的意思，

但大家冷静下来想想，这一波被爆炒的 AI 产业，现在又有多少切实落地、足以改变大家生活方式的应用？

在没有彻底落地之前，就已经把估值炒得这么高，这很明显就是想象力堆积起来的泡沫。

不是说这就一定不合理，毕竟资本市场吃的就是预期。

但是大家要知道，预期吹起来泡沫，总会有到顶的一天。

只要是泡沫，迟早会有破灭的时刻。

不是不算账，只是时间未到。

回顾历史，这一波美股的 AI 泡沫，完全可以对标上一轮互联网革命时期的互联网泡沫。

本世纪初，互联网科技和 AI 一样，都是新兴的科技革命，那个时候美股也出现过一波互联网科技股的泡沫。

比如微软，1999 年微软的市值就已经达到6000 亿美元，市盈率达到77 倍，泡沫破裂之后，微软市值一路下跌。

一直到 2017 年，微软才让市值回到 1999 年的水平。

再比如当时另一个大牛股雅虎，股价一度上涨超过 584%，市盈率一度高达 1000 倍，最后泡沫破裂的时候，股价直接下跌 90%。

而此时此刻，美国科技股占美国股市总市值的比例达到 37%，创下历史新高。

同时泡沫峰值已经比 2000 年互联网泡沫峰值高出 5 个百分点。

本轮科技泡沫已经超越上一波互联网泡沫

这说明，现在这一波 AI 科技泡沫，吹得比上一轮互联网泡沫更大、更危险。

这个时候，甲骨文再来一波火上浇油，无疑是在继续增加风险，加快泡沫破裂的速度，根本不能说是什么利好。

也正因为这一层风险的存在，所以你能看到最近两年，巴菲特一直在减持美股的份额，不断地持有现金。

而上一轮互联网泡沫时期，巴菲特同样是在大量地持有现金。

当巴菲特开始持有现金的时候，往往就是美国的资本市场甚至是全球的金融市场开始出现风险的时候。

除了这两天甲骨文的暴涨，可能会带来 AI 泡沫的破裂的风险之外。

其实最近这两周，还有一个事件可能会放大泡沫破裂的风险。

这个事件就是：

美联储降息

我之前在文章中一直强调一个观点：

美联储一旦降息，美元资产一定会有一波大的回调。

此刻，随着非农就业数据的低迷，美联储降息的几率，已经接近 100%。

所以你能看到最近美元汇率一直是下跌的。

美股暂时还没有太大的波动，但大概率也会在美联储宣布正式降息之后下跌。

如果只是这样，那还不算一个特别大的风险。

最可怕的风险是什么？

是美联储超市场预期的降息。

现在市场多数人的预期是美联储降息 25 个基点。

但如果美联储突然加码，宣布这个月降息 50 个基点或者 50 个基点以上。

那就会直接冲击到市场，导致美元资产远超市场预期的大幅度下跌，同时刺破科技股的泡沫。

一旦美股超预期下跌，那就不单单是美元资产的事了，可能就会将恐慌情绪蔓延到全球市场，就好像今年对等关税宣布之后当天的市场一样。

到时候，不仅美元资产会跌，日元资产、欧元资产甚至东大的资产一会受到波及。

所以，千万不要认为美联储降息就一定会对我们的资本市场是利好。

一旦超预期回调，那就可能是全球都会来一波回撤，这是接下来大家需要留意的短期风险，已经有仓位的朋友，需要及时避险。

当然，从长期来看，美联储超预期降息，对美股是长期利空，对东大资产，是短期利空、长期利好。

如果东大的资本市场因为美联储超预期降息出现大的回撤，那对于那些还没有入场朋友来说，就是又一次参与牛市行情的机会。

所以，接下来两周，大家一定要做好准备，应对美联储降息之后的市场变化。

— END —

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