瑞财经 严明会 近日，东方证券研报指出，迈瑞医疗 2025H1 实现归母净利润 50.7 亿元（同比 -33.0%）。

分地区来看，25H1 国内业务实现营收 84.1 亿元（同比 -33.4%），系国内公开招标到收入确认的周期显著拉长所致，而 2025H1 医疗设备招标活动已逐渐复苏，国内市场第三季度将明显改善，迎来拐点；25H1 国际业务实现营收 83.3 亿元（同比 +5.4%），虽海外环境存在诸多挑战，但得益于公司海外高端客户群的持续突破、本地化平台逐步完善等措施，海外业务表现良好。

公司超高端超声系列在海外陆续上市，国际收入占比提升至 62%；在国内市场，高端及超高端型号超声的收入占比超 6 成，高端化带动市占率提升。在生命信息与支持和医学影像领域，公司推出等离子电切专科方案、中端便携彩超 MX/ME 精英版等多款新品，稳固市场地位。

根据可比公司估值，给予公司 2025 年 32 倍 PE，对应目标价为 308.48 元，维持 " 买入 " 评级。

相关公司：东方证券 sh600958, 迈瑞医疗 sz300760