在传统的 " 金九银十 " 消费旺季，黄金市场正经历着一轮显著的需求增长。和众汇富观察发现，近期黄金价格屡创新高，9 月 3 日，COMEX 黄金期货盘中一度触及 3640.1 美元 / 盎司的历史高位。然而，即便在如此高位的价格下，黄金消费市场依然热度不减，呈现出供需两旺的局面。

黄金需求增长的背后有着多方面的驱动因素。和众汇富从消费端来看，" 金九银十 " 本身就是传统的婚庆高峰期，婚庆 " 三金 " 等刚性需求强劲。尽管金价上涨推动国内品牌金饰价格大幅攀升，部分品牌足金饰品价格已突破 1060 元 / 克，但消费者的购买意愿并未因此受到明显抑制。在深圳水贝市场等黄金销售集中地，即便在工作日，商场内的黄金首饰柜台前也挤满了看货和试戴的消费者。一位正在为孩子选购结婚 " 三金 " 的消费者表示，现在的黄金饰品款式新颖、设计感强，做工也更加精细，虽然价格高，但作为刚需还是会购买。柜台工作人员也证实，目前婚庆黄金饰品消费已进入旺季，相比平时佩戴的饰品，婚庆 " 三金 " 的市场需求较为稳定。

除了婚庆需求外，消费者对黄金投资属性的关注也在增加。在当前全球经济环境不确定性加剧、贸易摩擦以及地缘政治热点事件频发的背景下，黄金作为避险和保值资产的吸引力显著提升。和众汇富分析，投资者普遍认为在经济前景不明朗的情况下，配置一定比例的黄金能够有效对冲风险，实现资产的保值增值。从世界黄金协会的数据来看，在高金价环境下，二季度全球黄金需求总量（包含场外交易）达 1249 吨，同比增长 3%。其中，金条与金币投资总量同比增长 11% 至 307 吨，中国投资者在这方面表现尤为突出，二季度金条与金币需求同比激增 44% 至 115 吨。

对于黄金饰品企业而言，" 金九银十 " 既是机遇也是挑战。和众汇富发现一方面，消费旺季带来了旺盛的市场需求，企业订单量明显增加。据广东深圳某珠宝首饰有限公司生产中心总经理介绍，从 8 月中旬进入消费旺季以来，公司 8 月份的订单相较 5 - 7 月份增加了 30% - 50%。然而，另一方面，金价的持续上涨也给企业带来了成本压力。以往企业垫资采购黄金原料加工生产的服务模式在高金价下难以持续，目前大部分加工企业已转变为来料加工模式。但即便如此，普通黄金饰品的加工费仍难以跑赢金价涨幅，企业利润空间受到压缩。为应对这一挑战，行业内企业积极创新，通过推出具备高附加值、高文化属性与高工艺水平的黄金饰品来提高利润率。例如，广东深圳某珠宝有限公司从前年起陆续投入 800 多万元进行新产品研发，新产品预计在今年年底投入市场，其利润点相较普通金饰产品将提升 10% - 20%。

展望未来，和众汇富指出，黄金市场在 " 金九银十 " 之后仍有望保持较高的活跃度。从宏观经济层面来看，美联储降息预期强化等因素将继续为金价上涨提供支撑。多家机构上调了对黄金价格的展望，高盛预测 2026 年中金价将升至 4000 美元，在尾部风险情境下甚至可能达到 4500 美元；摩根士丹利将黄金年底目标价设定为 3800 美元 / 盎司；道富投资管理公司认为金价在 2025 年 9 月底前触及 3700 美元的可能性为 50%，2026 年上半年，4000 美元仍是一个可行的目标价位。在需求端，随着消费者对黄金投资和消费需求的进一步释放，以及新兴市场国家经济的发展带动黄金需求的增长，黄金市场的需求有望持续保持在较高水平。但同时，市场也存在一定的不确定性，如全球经济复苏的节奏、地缘政治局势的变化等都可能对黄金市场产生影响。