证券之星消息，深市创业板新股联合动力将于 9 月 15 日开始网上申购，申购代码为 301656，中签号公布日为 9 月 17 日。

苏州汇川联合动力系统股份有限公司 ( 简称 " 汇川联合动力 " ) , 是汇川技术 ( 股票代码 :300124 ) 控股子公司 ,2009 年进入新能源汽车零部件领域 , 主要从事新能源汽车电机、电控、电源及动力总成等产品的开发、生产和销售。 汇川联合动力总部位于中国苏州 , 并在中国苏州、常州 , 匈牙利米什科尔茨设有生产基地。公司研发团队超千人 , 其中博士、硕士比例超过 50%, 申请专利 700 余项。 公司通过领先的创新技术与精益敏捷的供应链体系 , 帮助客户构建持续竞争力 , 并致力于成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商。公司主营业务为新能源汽车动力总成系统、电机控制器、电机、减速机、电源设备、充电设备、智能控制设备的研发、制造、销售与技术服务。汽车及零部件智能控制软件的研发、销售与技术服务 ; 自营和代理各类商品及技术的进出口业务。 ( 依法须经批准的项目 , 经相关部门批准后方可开展经营活动 ) 。其产业链上游为汽车芯片、功率器件、控制器、传感器等关键零部件产业，产业链下游为整车厂、主机厂。

客户集中度方面，报告期内，公司向前五大客户销售额合计占当期营业收入的比例分别为 71.73%、76.03% 和 67.81%，客户相对集中且多为头部整车厂。

联合动力主要从事新能源汽车电驱及电源产品系统解决方案的研发、生产、销售和技术服务，属于为 " 汽车零部件及配件制造 " 行业。根据 QYResearch 的最新研究 ,2024 年中国一体化电驱动总成市场销售收入达到 672.32 亿元，2031 年有望达 1630.74 亿元；据华经产业研究院，2022 年全球车载电源产品市场空间约为 216 亿元，预计到 2026 有望达到 445 亿元。

从世界范围来看，欧美市场头部汽车零部件供应商，基于巨大先发优势，在新能源动力系统领域积累了一定的核心竞争力，如博世集团 / 联合电子、尼得科等。我国新能源汽车动力系统行业起步相对较晚，相关企业目前主要分为两类：一是独立第三方供应商，二是主机厂的子公司。随着新能源汽车市场的快速扩张，动力系统行业竞争激烈，市场已形成独立第三方供应商和主机厂子公司并存的格局。独立第三方供应商通过规模效应和精益运营体系，在竞争中为主机厂提供极具性价比的解决方案，已经成为主机厂提升产品竞争力的重要支持力量。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：精进电动、巨一科技、英搏尔、威迈斯

联合动力 2025 年中报显示，公司主营收入 91.48 亿元，同比上升 51.08%；归母净利润 5.49 亿元，同比上升 92.91%；扣非净利润 5.16 亿元，同比上升 86.81%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 53.01 亿元，同比上升 52.01%；单季度归母净利润 2.21 亿元，同比上升 95.74%；单季度扣非净利润 2.08 亿元，同比上升 92.65%；负债率 72.17%，投资收益 3250.63 万元，财务费用 -1434.93 万元，毛利率 16.73%。

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