贵金属继续演绎狂欢，金银牛市热情高涨。

美联储减息在望之际，周五金银价齐飞，贵金属、黄金股高歌猛进。

截至发稿，湖南白银触及涨停，晓程科技大涨超 5%，湖南黄金涨超 3%，中金黄金、四川黄金等跟涨。

现货黄金突破 3650 美元 / 盎司，日内涨 0.48%；现货白银站上 42 美元 / 盎司，续创 2011 年 9 月以来新高。

今年迄今，黄金已上涨逾 39%，白银则上涨近 45%。

今年来，金价已刷新 30 余次名义纪录，并突破了 1980 年通胀调整历史峰值。

而狂飙背后的主要驱动力来自美联储降息预期、美元疲软、央行买盘、地缘政治和经济不确定性增加。

美联储 9 月降息成定局？

美国经济数据最新发出双重信号。

昨晚公布的数据显示，美国 8 月 CPI 同比 2.9%，持平预期；CPI 环比 0.4%，略高于预期的 0.3%；核心 CPI 同比 3.1%，环比 0.3%，均持平预期和前值。

美国上周初请失业金人数增加 2.7 万人至 26.3 万人，远超预期的 23.5 万人，创 2021 年 10 月以来的最高。

一方面通胀指标显出顽强韧性，另一方面就业市场疲软迹象愈发明显。

受此影响，隔夜金价一度陷入高位震荡。

好在疲软的初请数据缓解了通胀担忧，市场对美联储降息预期不改，这再度给金价提供支撑。

据 CME 美联储观察工具，市场几乎笃定美联储将在 9 月降息 25 个基点，10 月降息 50 个基点的概率为 80.2%。

目前，交易员完全定价美联储 2025 年底前将降息三次。

Macquarie Group 全球外汇与利率策略师 Thierry Wizman 表示，8 月美国 CPI 报告不太可能阻止美联储下周将联邦基金利率目标下调 25 个基点。

" 但高于预期的通胀数据可能会促使美联储在未来政策立场上更为谨慎，并有可能影响 2026 年的利率点阵图。"

金价明年破 4000？

" 避险王者 " 一骑绝尘，目前市场正等待新的催化剂。

今晚美国 9 月密歇根大学消费者信心指数初值将出炉，市场预期消费者信心有所减弱，这将会利好金价。

除了美联储因素外，全球央行疯狂购金也在推涨金价。

据世界黄金协会数据，自 2020 年第三季度以来，全球央行已经连续 14 个季度净购入黄金。

另据资管机构 Crescat Capital 合伙人兼宏观策略师 Tavi Costa 发布数据称，金价创下新纪录之际，黄金在除美联储外央行的储备占比，自 1996 年以来首次超过美国国债。

这一转折点可能是 " 近代史上最重大的全球再平衡的开始 "。这反映了各国央行在战略性调整储备资产结构：从美元债券转向黄金等实物资产。

当下，高盛已喊出 " 明年金价或突破 4000 美元"。

该行在对 2025 年黄金股票市场的最新展望中，将长期黄金价格预测（2029 年及之后）上调至每盎司 3300 美元，此前的预测为每盎司 2850 美元。

高盛表示，其全球大宗商品团队 " 仍看好黄金 "，并指出到 2026 年中，黄金价格有望升至 4000 美元 / 盎司，极端情况不排除逼近 5000 美元关卡。

白银分析师彼得 · 克劳斯（Peter Krauth）认为，美联储重新转向鸽派，是贵金属最重要的中期驱动因素。

他指出，过去三次降息周期（2000 年初、2008 年和 2020 年）中，白银总是在周期中途触底，并在降息重启后飙升。

" 此后 12-18 个月内平均涨幅达 332%。如果从 35 美元计算，意味着银价可能突破 100 美元。不同之处在于本次暂停期间银价未在中期见底，而是在去年春末与黄金同步触底。"