本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

出品｜公司研究室

文｜虎山

最近股市热闹得像夏天的天气，尤其是 CPO 板块，简直涨到飞起～剑桥科技、中际旭创这些龙头股一个个跟坐了火箭似的飙升。

胜宏科技作为 PCB 龙头企业，年内涨幅已达 591%，9 月 10 日单日涨幅就达 12.01%，成交额高达 249.17 亿元

简单来说，就是 AI 大爆发带来的算力需求海啸！OpenAI 联手甲骨文砸下3000 亿美元超级合约，新建的 "Stargate" 数据中心狂吞 4.5 吉瓦电力，比一个小型核电站还能吃电！

当前市场就像一场精彩的马拉松，科技成长板块绝对是领跑的第一梯队！八月以来，市场呈现普涨格局，成长板块表现尤为亮眼，重点集中在泛科技领域。

中泰证券最新的研究报告指出，TMT 板块需求旺盛、盈利高增，ROE 持续提升，是二季度最突出的结构性亮点。

电子行业归母净利润同比增长30%；通信行业增长 8.2%；计算机行业增速虽回落至 18.4%，但仍属高位。

市场资金也在持续布局科技板块，光是通信 ETF（515880）近 10 日净流入额就超33 亿元，当前规模超百亿元位居同类首位。

为什么这么火？

CPO（共封装光学）是下一代数据中心光互联的关键技术，它可以把光引擎和芯片 " 锁死 " 在一个封装里，功耗骤降30%、传输密度暴增。

传统光模块已触天花板，而 CPO 直接扛起 1.6T 光通信大旗！可以说，要是没有 CPO，什么万亿参数大模型、下一代数据中心，根本玩不转。

随着 AI 应用拐点已现，全球算力产业链共振爆发。CPO 作为最硬核的技术主线，龙头玩家将持续超预期。

全球 CPO 端口的销售量预计将从 2023 年的 5 万增长到 2027 年的450 万，到 2033 年全球 CPO 市场规模将达到 26 亿美元。

热门股票盘点：谁是真正王者？

通过对产业链的梳理，我发现了几家真正有实力的公司，给大家分享一下：

中际旭创（ )

全球光模块龙头，800G 市占率全球前三，自研 12nm 硅光芯片。其 1.6T CPO 模块功耗仅12W，良率达 95%，是英伟达、Meta 的核心供应商。花旗最近上调其目标价至 569 元。

新易盛（ )

800G/1.6T CPO 光模块的核心供应商，凭借 LPO 技术成功突破功耗瓶颈，单瓦算力提升了40%。公司 800G 模块通过 Meta/ 谷歌认证，北美订单占比达 70%。花旗给出的目标价是 472 元。

天孚通信（ )

作为英伟达 CPO 供应链中唯一的大陆厂商，具有独特的优势。主要供应光引擎，在英伟达光引擎份额中占比 65%，其硅光引擎耦合效率高达 95%，能够将功耗降低 30%。花旗目标价 196 元。

仕佳光子（ )

最近表现超级亮眼，净利润滚动环比增长1712%！是国内唯一量产 1.6T AWG 芯片的厂商。

公司具备 " 无源 + 有源 " 双平台 IDM 能力，还成功进入英伟达 1.6T 光引擎供应链，成为大陆独供。

基金配置策略：布局更省心

如果你觉得研究个股太费神，不妨考虑通过基金来布局 CPO 赛道，我这里有几个不错的选择：

创业板人工智能ETF（）

这只 ETF 主要聚焦于 CPO（计算机视觉处理）领域的领先企业，通过对 CPO 龙头企业的筛选与布局，为投资者带来高成长性与高弹性的投资机会。

通信ETF（）

这只 ETF 最近涨近 3% 领涨市场，光模块占比近50%，" 光模块 + 服务器 + 光纤 + 铜连接 " 占比超 75%，可以一键布局算力核心引擎。

没有股票账户的投资者可以关注其基金。

在当前市场环境下，我认为资产配置应该偏向科技成长板块，同时保持适当的分散化。

核心仓位（60%-70%）：建议配置 CPO、光模块、算力基础设施等直接受益于 AI 浪潮的板块。这些领域有实实在在的业绩支撑，中际旭创、新易盛、天孚通信都是不错的选择。

弹性仓位（20%-30%）：可以配置一些人工智能 ETF 和通信 ETF，抓住板块轮动机会的同时分散个股风险。

防御仓位（10%-20%）：保留部分现金或配置一些稳健的红利类资产，如交通运输、煤炭等板块。这些板块受益于 " 反内卷 " 政策，具有估值修复空间。

当然啦，投资没有百分百的安全，CPO 板块也存在一些风险需要关注：

一是短期涨幅较大，可能存在技术性回调压力。二是 AI 发展不及预期的风险，如果下游应用落地缓慢，可能影响上游资本开支。三是行业竞争加剧的风险，越来越多企业涌入这个赛道。

所以建议大家不要盲目追高，可以等待回调分批布局，或者采用定投策略平滑风险。市场有风险，投资需谨慎哦～

后续我会持续为大家带来更多热点板块解析和投资机会梳理！祝大家九月账户长红，一起吃肉！

（风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本内容和账号的意见仅供参考，不作为投资者及市场走势等判断进行投资参考。内容的数据准确性不做任何保证，观点随市场变化在未来可能发生变更，不代表最终观点。投资者应当根据自身情况判断基金是否和自身风险承受能力相匹配。）

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