今日周六，黄金市场休市。周五 ( 9 月 12 日 ) 黄金价格强势攀升，在下周美联储会议前维持在历史高位附近，距离周二创下的历史峰值 3673.95 美元仅一步之遥，现货黄金尾盘报收 3642.69 美元 / 盎司，上涨 0.23%，实现连续第四周上涨，周度涨幅达 1.57%，年内累计暴涨 39%。

【要闻速递】

周四晚美国劳工部数据显示，8 月消费者价格指数 ( CPI ) 的涨幅大致符合市场预期，为美联储下周降息 25 个基点扫清了道路，并在年底前至少再次降息，同时当前 2 年期美债收益率还隐含了累计 125 个基点的降息幅度。都预示着美元将结构性走弱，同时美国利率将走下降通道。

由于美联储的利率决议依然是短期影响黄金价格走势最大的因素，于是 9 月 18 日凌晨美联储将公布利率决议的情况下，9 月 17 日可能会是资金大幅获利了结的重要节点。而金价的长期支撑因素，会使金价每次大幅回调都有良好的买盘承接。

美联储 2025 年预计降息至少 75 个基点，实际利率 ( 名义利率 - 通胀 ) 可能转负，降低黄金的持有成本。即便短期利率波动，黄金与美债的低相关性 ( 2025 年相关系数仅 0.12 ) 使其成为长期资产配置的 " 稳定器 "。历史数据显示，实际利率每下降 1%，黄金年均回报率提升 8-10%，这一规律在降息周期中尤为显著。

本周金价走势还受到地缘局势的提振，波兰总统府国际政策局局长马尔钦 · 普日达奇称，9 月 10 日凌晨共有 21 架无人机越过了波兰空中边界，欧洲各国对此保持警惕，波兰外长西科尔斯基在基辅 12 日表示，9 月 9 日夜进入波兰领空的无人机中有一些是从乌克兰飞入的，同时也从白俄罗斯方向。

盛宝银行分析师表示：" 市场认为，疲软的经济数据，尤其是疲软的就业数据，意味着降息已成定局。假设美联储确实降息，市场将密切关注鲍威尔的最新声明和新闻发布会，以判断这是否是多次降息中的首次，还是该指引对通胀风险更加谨慎。" 与此同时，密歇根大学 9 月份消费者信心指数的恶化程度超出预期，跌至四个月低点。

据世界黄金协会最新数据显示 2025 年 8 月黄金 ETF 净流入达 55 亿美元，主要来自北美 ( 41 亿美元 ) 和欧洲 ( 19 亿美元 ) ，而亚洲及其他地区出现资金流出。2025 年 7 月全球实物黄金ETF 流入 32 亿美元。

【技术分析】

高盛的金价模型和技术上的量度涨幅均将金价指向 3700，目前 KDJ，RSI，均线也均暗示黄金处于多头掌控中，目前金价在 3700 下方整理，在上述支撑金价原因未被证伪之际，下周现货金有望挑战 3700，甚至更高。