瑞财经 严明会  8 月 21 日，天辰生物医药（苏州）股份有限公司 -B（以下简称：天辰生物）向港交所主板递交上市申请，国金证券（香港）为独家保荐人。

天辰生物医药的成立与发展，离不开两位海归博士——刘恒、孙乃超。

据瑞财社了解，刘恒今年 43 岁，2004 年从辽宁沈阳药科大学毕业后，便前往美国深造，于 2009 年 5 月获得了纽约州立大学分子与细胞生物学博士学位。 而孙乃超今年已 89 岁高龄，比刘恒年长了 46 岁，早在 1965 年 10 月就获得了加拿大曼尼托巴大学理学硕士学位，并于 1970 年 2 月获得了美国爱荷华州立大学博士学位。

2020 年 10 月，刘恒与孙乃超、周若芸夫妇，以及苏州泰悟企业管理合伙企业（有限合伙）（简称 " 苏州泰悟 "）、上海安壮商务咨询服务中心（有限合伙）（简称 " 上海安壮 "）、上海友宣商务咨询服务中心（有限合伙）（简称 " 上海友宣 "）共同出资设立了天辰生物医药。各方持股比例分别为 25.92%、21.67%、20.73%、15.92%、9.15% 和 6.61%。

其中，苏州泰悟系天辰生物医药的员工持股平台，刘恒持有该平台 67.05% 的份额。但即便将其通过苏州泰悟间接持有的份额与直接持股部分合并计算，公司成立之初时，刘恒的总持股比例仍低于孙乃超与周若芸夫妇的合计持股。

不可否认的是，孙乃超是天辰生物身上的一大 " 标签 "，其成功开发了第一也是唯一上市的抗 IgE 抗体 " 奥马珠单抗 "，这是华人开发的第一个年销售金额超过 30 亿美元、累计销售额超过 300 亿美元的抗体药，被誉为 " 华人之最 "。

刘恒曾公开透露，其与孙乃超早在 2010 年就已相识并发生了比较多的交集。

" 孙老师有着自己的理想和情怀，他一直想能够做出一款超出自己第一款药（即奥马珠单抗）的新药。" 刘恒称，" 同时，孙老师一直相信，做事要有自己的节奏。当时机不成熟的时候，硬推也是没有意义的，所以一直在等待一个合适的时间点。创业是需要综合考虑很多要素的，当人才、资金、政策等方面都比较齐全后，我们才共同创造了这家新的公司。"

刘恒曾直言，在做药这件事情上，有一个经验比较丰富的、已经连续获得成功的 " 前辈 " 来当 " 船长 " 是非常有意义的。坦率地说，他对这件事情的看法，可能就是这家公司最开始存在的意义。

不过，从职权分配来看，天辰生物医药目前的船长是刘恒，其于公司递表前任董事长一职，负责集团的整体战略规划、业务方向及营运。孙乃超为公司执行董事，负责监察集团的整体研发策略。

持股比例方面，截至递表前，刘恒直接持有公司 14.08% 的股份，同时通过其担任普通合伙人的苏州泰悟间接控制公司约 8.17% 的股份；孙乃超与妻子周若芸分别直接持有公司 11.11%、6.07% 的股份，同时俩人全资控股的旭华持有公司 1.14%，周若芸还通过其实控上海九日生物医药有限公司（以下称 " 上海九日 "）间接控制公司 3.59% 的股份。

综合来看，截至递表前，孙乃超、周若芸夫妇可以控制天辰生物医药的股权比例较刘恒低了 0.34 个百分点。

此外，早于 2023 年 8 月 23 日，刘恒、孙乃超、周若芸、苏州泰悟及上海九日就已经达成了一致行动协议，约定各方在有效期内就公司重大经营相关事宜与刘恒一致行动。截至递表前，一致行动人团体以及旭华合计控制公司约 44.16% 权益。

作为公司董事长，刘恒于 2023 年、2024 年及 2025 年上半年分别拿到了 38.2 万元、48.5 万元及 29.8 万元的薪酬。同期，孙乃超作为公司董事，领取的薪酬分别为 6 万元、6 万元及 3.2 万元；周若芸作为公司监事，领取的薪酬分别为 6 万、6 万及 3.2 万元。

另据瑞财社注意到，刘恒于天辰生物医药递表前，还通过转股给投资方，套现了 1255.34 万元。

具体来看，2024 年 12 月 20 日，刘恒与常熟三奕壹号创业投资合伙企业（有限合伙）（以下称 " 常熟三奕 "）签订协议，约定其将天辰生物医药 69,670 元的注册资本以 1255.34 万元的价格转让予常熟三奕。最终，交易款于今年 3 月 27 日才结清。

据了解，常熟三奕的执行事务合伙人为苏州三奕管理咨询合伙企业（有限合伙），后者的执行事务合伙人为上海三奕资产管理有限公司（以下称 " 上海三奕 "），而上海三奕由曾任德邦证券董事长的姚文平实控。