自 ChatGPT 横空出世三年以来，全球富豪榜的急速更迭，让我们可以无比坚定给出一个断论 :

"AI 是一场财富大洗牌！"

2025 年 9 月 10 日，云厂商甲骨文飙升近 36%，一度将其创始人埃里森送上世界首富宝座。

2 个月前，英伟达成为世界首家 4 万亿美元的公司，带动创始人黄仁勋身家，历史性反超股神巴菲特。

科创芯片 ETF 南方 ( 588890 ) 等相关 ETF，作为 AI 芯片产业链的重要投资工具，也在此轮行情中获得市场关注。

看看最新的全球富豪榜前十，当中的 7 位富豪都是科技巨头，诞生于特斯拉、Meta、亚马逊、甲骨文、谷歌、微软。

毋庸置疑，我们正处在一场史上最大规模的 AI 军备竞赛的开端。

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甲骨文 " 海啸级订单 " 引爆

在甲骨文第一财季电话会议上，CEO Safra Catz 开口的第一句话就是：

" 显然，我们有了一个惊人的开端。"

电话会议的次日（9 月 10 日），甲骨文股价单日飙涨 36%，创 1992 年以来最大单日涨幅，上演堪称互联网泡沫以来最疯狂一夜。

财报显示，受益于与 Open AI、xAI、Meta、NVIDIA、AMD 等 AI 重量级玩家签订的云合同，甲骨文 " 剩余履约义务 " 剩余履约义务（RPO）增长至 4550 亿美元，同比暴增 359%，并预计云业务营收在未来四年继续高速增长至 320 亿美元、730 亿美元、1140 亿美元和 1440 亿美元，远超市场预期。

甲骨文 CEO 还把 26 财年资本支出预算拉高到 350 亿美元，且多次强调 "AI 推理市场比训练市场大得多。" 放话：

" 不是每个人都完全理解这场海啸即将到来的程度。"

在甲骨文惊人财报后，花旗连夜改报告称："AI 推理的需求大爆发比预期来得更早、更猛烈，云厂商的资本开支逻辑被彻底改写。" 同时上调了 " 易中天 " 目标价。

于是 "CPO 含量 " 最高的创业板人工智能 ETF 南方 ( 159382 ) 两日狂飙 13%，更上游的科创芯片 ETF 南方 ( 588890 ) 三日涨了 11.78%。

市场都非常清晰地知道一点，北美四大云巨头正掀起一场史无前例的 AI 军备竞赛，2025Q2 资本开支总计同比增长 64%，如今甲骨文 " 海啸级 " 订单又引出新战场—— AI 推理，或许意味着对算力需求将更广泛、更持久。

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创业板人工智能 ETF 南方 ( 159382 ) ，

CPO 含量超 50%

AI 算力基建狂潮的背后，共封装光学 CPO 的重要性不断受到市场的重视。

瑞银近期参加半导体论坛后发现，在 AI 数据中心功耗飙升、铜缆传输瓶颈日益明显的背景下，共封装光学 CPO 正在成为下一阶段 AI 基础设施升级的关键路径。

该大行在最新研报中称，博通、Ayar Labs 与 Lumentum 三位专家在半导体论坛上的发言表明，CPO 正逐步突破功耗与集成瓶颈，或将在 2028-2029 年开启 AI 服务器互连的大规模应用。

在全球 AI 产业备受关注的刺激下，相关 ETF 大涨，其中创业板人工智能 ETF 南方 ( 159382 ) 自今年 5 月 9 日上市以来涨幅超 80%。

该 ETF 跟踪的创业板人工智能指数显著超配通信 ( 光模块 ) 、成份股包含 CPO 三大巨头 " 易中天 "，合计 " 光 " 含量高达 51.52%，是人工智能指数中 "CPO" 含量最高的。

( 本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

除了 " 光含量 " 高，创业板人工智能指数剩余的 50% 成份股分布在 IT 服务、软件开发、半导体、通信服务等行业，显著超配传媒、计算机，相关成份股包含同花顺、昆仑万维、中文在线、芒果超媒等，覆盖 AI 产业链最重磅两大环节—— AI 上游算力和 AI 下游应用，" 软硬兼具 "。

AI 算力大爆发的背后，作为产业链上游的芯片产业自然跟随水涨船高。

这点从订单连续 7 季度高增长的芯原股份的最新公告就可见一斑—— 7 月 1 日至 9 月 11 日新签订单 12.05 亿元创历史新高，AI 算力相关的订单占比约 64%。

作为跟踪科创芯片指数的科创芯片 ETF 南方 ( 588890 ) ，其覆盖半导体材料、设备、设计、制造、封装测试等全产业链，聚焦国产替代核心环节，如前十大权重股是寒武纪（16.85%）、海光信息（11.22%）、中芯国际（8.92%）以及芯原股份（3.9%）等。

需要明确一点，如果生产不能转为消费，那生产将毫无价值。这也是为何全市场紧盯 " 卖产子 " 环节 AI 算力、芯片之余，一直关注 AI 应用爆款何时诞生。

当甲骨文 CEO 在电话会议上在被问及：" 甲骨文作为一家近 50 年历史的公司，你认为，这一切对这个行业会走向何方？"

CEO 语气笃定答道：

" 我们需要、我们知道、我们必须，开始生成我们的应用。"

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人形机器人，下一个 AI 应用

谈及 AI 应用，人形机器人作为 AI 具身智能的最佳载体，一直是市场高端关注的方向。

一度失守世界首富的马斯克，凭借特斯拉上周最后两个交易日暴涨近 14%，让其继续稳坐世界首富的宝座。

市值两日狂飙 1553 亿美元的背后，是马斯克正试图让特斯拉从电动车业务转向人形机器人。

9 月 2 日，马斯克表示，特斯拉未来约 80% 的价值将来自于擎天柱人形机器人。

就连特斯拉董事会公布的史无前例万亿美元薪酬计划，都高度绑定人形机器人，要求马斯克未来十年内实现生产 100 万个人形机器人。特斯拉董事长称，只有马斯克能在未来十年领导公司 AI 和机器人转型。

每逢特斯拉机器人有任何风吹草动，A 股机器人板块都会应声躁动，于是可以看到上周算力板块大行其道之际，机器人 ETF 南方 ( 159258 ) 也默默上涨 4.4%，期内吸引近 1 亿资金净流入。

机器人 ETF 南方 ( 159258，联接 A/C：020607/020608 ) 势头也是真猛，上市 ( 8 月 1 日 ) 一个月时间，份额就翻了 1.5 倍，规模更是狂飙 1.97 倍。

机器人 ETF 南方跟踪的指数中证机器人，精准覆盖机器人产业链上下游，覆盖减速器、伺服电机、整机集成，是具身智能的 " 硬制造 "。对工业机器人核心零部件（如减速器、伺服电机）的权重占比达 28%，高于同类指数的 19%。

前十大权重股包括系统方案商（如科大讯飞）、自动化设备制造商（如汇川技术）、核心零部件商（如绿的谐波）等关键环节。

毋庸置疑，人形机器人拥有巨大的前景未来，产业也正在加速发展，但在真正商业化落地前，就连坚定看好这条赛道的黄仁勋都认为，这需要技术进步带来成本下降，进而实现规模化发展。

机器人制造有巨大的硬件需求，一旦商业化成功跑通，作为工业机器人第一国的中国，制造实力摆在这，这场科技革命必然不会缺席。

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小结

当全球巨头疯狂砸钱建立 AI 数据中心转化为企业实实在在的订单时，二级市场顺势掀起一波轰轰烈烈的 "AI 改变世界 " 的投资热潮，随之而来的过热、过度投资、剧烈波动都不会少。

比起短期的兴奋，我们要想清楚，这轮 AI 革命，规模和速度可能比工业革命还猛烈的情况下，要如何更深度、更长远地看待时代的巨变。

上文提及的三只 ETF 科创芯片 ETF 南方 ( 588890 ) 、创业板人工智能 ETF 南方 ( 159382 ) 和机器人 ETF 南方 ( 159258 ) ，可谓是 "AI 三剑客 "，分别覆盖 AI 产业链的芯片、算力、终端应用三大核心环节。

得益于基金管理人通过自建的 " 指数化交易系统 " 和 " 跟踪误差归因分析系统 "，这三只 ETF 同期涨幅均位居同标的前列。

面对这轮史无前例的科技革命浪潮，对大多数人而言，保持理性，关注底层基础设施和真正能落地创造价值的公司，通过一揽子组合去分散风险，避免被市场的狂热叙事所裹挟。

未来的 AI 世界，可能会减少一些重复性的岗位，但一定会诞生更多新的、更人性化的职业和追求。

你的价值，永远不会消失，只会随着时代的进步而进化。

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