证券之星消息，2025 年 9 月 12 日普蕊斯（301257）发布公告称公司于 2025 年 9 月 1 日接受机构调研，融通基金、大成基金、兴银基金、摩根士丹利基金、国寿养老、人保养老、招银理财、泰康资产、慎知资产、招商资管、大家资产、中欧基金、长江资管、高毅资产、果实资本、远信投资、华夏未来资本、信达证券、国盛证券、兴业证券、国泰海通证券、东北证券、天弘基金、西部证券、光大证券、申万宏源证券、开源证券、华安证券、其他 27 家机构、工银瑞信基金、嘉实基金、鹏扬基金、诺安基金、信达澳亚基金、新华基金参与。

具体内容如下：

问：国内药企 BD 交易频发，对公司的业务有哪些促进的作用？

答：历经十余年的发展和积累，中国创新药产业正凭借强大的研发实力、前沿的技术布局和积极的国际化战略，发展成为全球第二大市场。全球制药巨头对中国创新药物研发成果认可度不断加深，中国创新药出海迈入 " 黄金时代 "。根据医药魔方统计数据，2025 年上半年度中国创新药出海交易数量达 72 笔，交易总金额合计高达 600 亿美元。随着国内生物医药领域海外 BD 交易日趋活跃，对公司的业务有如下三个方面的促进①带动公司新项目数量与合同金额的增长每一个成功的 BD 交易，背后都可能意味着 1 个或多个新的临床试验项目启动，预计会为公司的业务带来增量。②项目经验与单项目收益的提升通过 BD 交易的项目，通常是前沿领域（如 DC、双抗、CGT 等）、瞄准大适应症或稀缺靶点的 " 明星资产 "。这类项目技术复杂、标准严格、时效性强，对 SMO 供应商的服务能力要求更高，利好头部 SMO 企业。部分药企为抢占市场先机，往往愿为高质量、高效率的临床执行服务支付溢价。③增强客户粘性对于开展 BD 交易的企业通常具备充足的资金，公司与国内 BD 交易金额较高的药企基本都有合作。公司作为这类客户的供应商，通过高质量交付项目可以增强客户黏性，有助于公司在行业内建立口碑，进一步获得更多客户的商务合作机会，形成正向良性循环。

问：公司第二季度毛利率改善的原因有哪些？

答：2025 年第二季度，公司毛利率实现显著改善。从收入端，一方面，客户需求呈现良好复苏态势，公司询单量及新签订单同比快速增长，前期所签合同正逐步转化为收入，对整体收入的贡献持续提升；另一方面，受国内外生物医药授权合作（BD）活跃度增强的推动，部分药企研发的积极性和意愿较好，在研项目执行进度有所加快。从成本端来看，短期订单价格的波动，促使公司加强成本管控、精细化管理和技术升级。公司通过优化组织架构、加强内部绩效考核、提升员工工时利用率及增强人力资源规划的科学性，以实现人均效能的提升。

问：公司目前客户订单结构占比如何？

答：公司客户类型主要是跨国制药企业、国内创新药公司和 CRO 公司三大类，其中 CRO 主要以跨国 CRO 为主。公司自创立初期便致力于承接具有创新性及高临床价值新药的 SMO 项目，与 2024 年全球前 10 大药企均有合作，具备较为突出的优质创新药物项目服务能力，为包括阿斯利康、艾昆纬、百时美施贵宝、百利天恒、百济神州、迪哲、复星医药、恒瑞、豪森、精鼎、君实、康方、科伦、罗氏、礼来、默沙东、诺华、强生、三生国健、宜联生物、映恩等在内的知名药企和 CRO 提供临床试验现场管理工作。

问：临床试验的质量管理一直被高度重视，公司是如何管控项目质量的？

答：对于临床试验服务供应商而言，向客户交付高质量的服务和结果是创造的最重要价值，也是公司长期发展的坚实支撑和护城河。比如《药物临床试验机构监督检查办法》出台后，目前试验机构、研究者都更加重视临床试验的质量管理，执行要求和标准都有所提升。截至 2025 年 6 月末，公司累计共接受各类国家局核查 281 次、FD 视察 14 次及 EM 视察 5 次，均无重大发现。公司管控措施和方法主要有四个方面①公司建立 280 余份临床试验标准操作规程 SOP 及 40 余项负面清单；②持续性加强员工的培训和考核；③内部质控团队持续加强对项目的检查和稽查力度；④提升数智化系统对质量管控的支撑。

问：公司人员招聘规划？

答：公司招聘计划主要是根据已有项目、新签项目与人员的匹配情况来确定人员的招聘计划。依托公司完善的人员培训体系，公司将持续推进对新员工的招聘与培训工作，并适应市场供需变化、行业发展趋势以及监管标准，优化招聘结构，通过严格的考核机制确保培训质量，推动人才梯队的建设，为公司长远发展奠定坚实的人才基础。

普蕊斯（301257）主营业务：临床试验现场管理服务。

普蕊斯 2025 年中报显示，公司主营收入 3.9 亿元，同比下降 1.08%；归母净利润 5415.61 万元，同比下降 1.4%；扣非净利润 3854.45 万元，同比下降 20.35%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 2.14 亿元，同比上升 1.82%；单季度归母净利润 4672.45 万元，同比上升 45.17%；单季度扣非净利润 3371.81 万元，同比上升 16.98%；负债率 16.89%，投资收益 463.73 万元，财务费用 -69.78 万元，毛利率 23.59%。

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 2 家，增持评级 2 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 1388.08 万，融资余额增加；融券净流入 0.0，融券余额增加。

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