证券之星消息，2025 年 9 月 15 日统联精密（688210）发布公告称申万宏源研究胡书捷、上海聚鸣投资王文祥 惠博闻 黄海昕于 2025 年 9 月 10 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司非 MIM 业务主要有包括哪些工艺？非 MIM 业务快速增长的原因是什么？

答：公司看到客户在精密零部件上的需求是多样化的，因此在稳定发展 MIM 业务的同时，在自己能力范围内持续拓展 CNC、激光加工、线切割、精密注塑、车铣复合加工、冲压成型等多样化精密零部件制造能力。

公司坚持走技术攻关路线，通过持续输出综合技术解决方案、凭借差异化技术解决能力，在客户技术迭代与需求升级中持续创造价值，与大客户的合作粘性增强，在非 MIM 精密零部件方面，获得了更多的业务机会，也在更多产品线和更多料号上，成为了客户的主力研发供应商，市场份额不断提升，带动了公司非 MIM 收入规模持续增长。

问：公司是否有布局 3D 打印业务？与 MIM 相比，3D 打印的优势是什么？

答：公司顺应行业发展趋势及客户需求的变化，提前进行了 3D 打印技术储备和相关业务布局，现已有小批量的量产经验。

3D 打印通过逐层堆积的增材制造模式，能够直接将数字模型转化为实体零件，尤其在解决异形结构、内部通道等传统工艺难以实现的细节时展现出独特优势。此类 " 设计即制造 " 的特性，使得在研发阶段即可验证创新构想，从而缩短产品开发周期，加速技术迭代，也为产品的设计创新提供了更大的空间，而且 3D 打印可以实现产品一体化设计理念，减少了零部件之间的组装环节，集成度更高。此外，在对材料的利用率层面，3D 打印相比传统减材制造工艺会更加环保，也能有效节约材料成本。

与 MIM 相比，3D 打印具有设计自由度、复杂度更高，快速迭代、生产准备周期短等优势。但是当需要大批量生产高精度、高复杂度、金属性能较高且设计相对成熟的精密零部件时，MIM 仍然是最经济、最高效的选择。

问：目前，我们的材料主要是以金属为主吗？

答：目前公司生产的产品以金属材料为主，也涉及精密注塑的业务，但整体收入占比不高。在顺应行业轻量化迭代创新的趋势下，公司在钛合金、镁铝合金等轻质金属材料的产业化应用方向加大投入的同时，也持续关注以碳纤维为代表的非金属轻质材料潜在的业务机会。

问：公司的核心竞争优势是什么？

答：公司的核心竞争优势主要是在工艺创新。一方面，公司坚持 " 实事求是 " 及 " 见路不走 " 的研发创新原则，注重从技术底层逻辑出发，通过反复验证，寻求最佳工艺路线设计方案；另一方面，公司的核心技术团队行业背景覆盖半导体、汽车、材料、模具、自动化等，可以有借鉴其他行业的一些经验，提供更多不一样的视角，从而有利于我们通过差异化技术路径在客户选择关键环节上获得比较竞争优势。

问：公司的生产基地主要有哪些？新增产能布局进度怎么样？

答：目前，公司的生产基地一共有四个，主要为深圳坪山工厂、惠州工厂、湖南长沙工厂以及越南工厂。

为了增强对下游市场的供应保障能力，公司同步大力推进越南工厂、湖南工厂等新生产基地的投产进度，加快半固态压铸、3D 打印及碳纤维相关的自动化与智能化的产线建设，为客户提供配套的定制化、柔性化的生产交付能力，从而推进和完善公司多样化精密零组件平台建设。

问：公司客户主要有哪些？

答：公司凭借具有综合竞争力的差异化精密零部件技术解决方案以及可靠的产品质量和交货周期，与苹果、荣耀、亚马逊、安克创新等国内外知名消费电子品牌及其 EMS 厂商建立了良好的合作关系。

公司在不断深化与现有客户合作的同时，持续丰富客户结构，与更多海内外优质、追求技术创新客户建立长期、稳定的合作关系。

问：公司给安克创新主要供什么类型的产品？

答：公司为安克创新 TWS 蓝牙耳机、智能耳机等产品提供相关精密结构件。

问：公司近几年毛利率相对比较稳定，但是公司 2025 年半年度报告毛利率有所波动，主要原因是什么？

答：2025 年上半年，公司毛利率短期有所波动，主要是因为公司部分新增产能和投入尚未达到规模效应，效益尚未完全释放；此外，部分持续增长的业务尚处于工艺全流程自制化推进过程中，盈利能力暂时承受一定的压力。后续随着业务需求的进一步释放及相关产品工艺制程自制化水平提升，公司整体毛利率水平有望得到修复。

统联精密（688210）主营业务：公司深耕精密制造领域 , 专业从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售 , 主要包括金属粉末注射成形 ( MIM ) 精密金属零部件、其他精密金属零部件、精密注塑零部件等。

统联精密 2025 年中报显示，公司主营收入 4.02 亿元，同比上升 10.02%；归母净利润 487.31 万元，同比下降 88.24%；扣非净利润 209.36 万元，同比下降 94.93%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 2.28 亿元，同比下降 3.17%；单季度归母净利润 213.04 万元，同比下降 92.04%；单季度扣非净利润 174.02 万元，同比下降 93.64%；负债率 44.21%，投资收益 29.01 万元，财务费用 520.57 万元，毛利率 32.15%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 29.9。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 1.48 亿，融资余额增加；融券净流入 0.0，融券余额增加。

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