本文来源：时代财经 作者：金子莘

创业板又迎大级别 IPO。

9 月 15 日，创业板新股联合动力开放申购，在其发行公告中显示，发行价为 12.48 元 / 股，发行市盈率为 32.87 倍，参考行业市盈率为 29.08 倍，中签缴款日为 9 月 17 日。

随着今年 IPO 市场逐渐回暖，A 股 " 上架 " 新股也日渐增多，本周便有 5 只新股可参与申购。

今年 A 股新股赚钱效应也不俗。据 Wind 数据，截至 9 月 12 日，今年 A 股新增上市公司 70 家（IPO 家数同比增长 9.38%），退市 25 家，目前 A 股上市公司数量为 5437 家。今年 IPO 总额为 672.09 亿元，同比增长 50.20%。与此同时，股权融资和增发也同比大幅增长，增幅高达数倍。

从今年年内上市新股的首日涨幅来看，70 只新股首日均收涨，涨幅翻倍的有 63 家，涨幅最大的是三协电机，首日涨 785.62%，涨幅最小的是中策橡胶，首日涨 6.24%。尽管新股上市首日表现不错，但从 5 日涨跌幅来看，收益为正的仅剩 15 家，20 日后仅剩 12 家。

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易中签大新股来袭

本周 A 股迎来 5 只新股登陆。

具体来看，9 月 15 日，联合动力于深交所创业板开启申购；9 月 16 日，北交所的锦华新材与深交所创业板的建发致新将开启申购；9 月 19 日，则有深交所创业板的云汉芯城、深交所主板的瑞立科密进行申购。

一众新股中，联合动力因发行量较多，获得关注度较高。据 Wind 数据，2025 年以来发行的沪深两市新股中，联合动力的发行数量排名第三，仅次于上交所主板新股华电新能、上交所科创板新股屹唐股份，在深交所创业板新股中发行数量排名第一。

据公告，联合动力系 A 股千亿巨头汇川技术分拆新能源汽车的相关业务，是新能源汽车动力系统提供商，主要产品包括电驱系统、电源系统等动力系统核心部件。

目前，联合动力的主要客户包括理想汽车、广汽集团、奇瑞汽车、小米汽车、吉利集团等，其中小米汽车是其 2024 年新增客户，2024 年度销售收入为 12.85 亿元，占总体销售收入的比例为 7.94%。

从深交所公布的数据中可知，联合动力网上发行量为 4040 万股，网下发行量（不含战略配售）的数量为 1.63 亿股。

对于发行数量较高新股，中签概率较高，一名长期参与新股打新的投资者告诉时代财经，" 今年还没有中过新股，但一直有坚持多个账户打新以提高中签率，" 对于过往中签的新股，他表示，一般来说都会在新股上市的前几日卖出，极少有个股能长期持有，即便看好公司，也会等到情绪释放股价回落后，再度介入。

对于联合动力，其表示，已用多个账户参与，希望能中签，" 毕竟市场情绪高涨的时候，新股还是存在较好的赚钱效应。"

打新还是稳赚不赔的好生意？

一直以来，A 股打新都被业内认为是 " 稳赚不赔 " 的好生意。从年内 70 只新股上市首日悉数上涨来看，也确实印证了这一点。

今年年内，多只新股上市后让投资者大赚一笔，有 8 只新股上市首日涨幅超 4 倍。例如年内网红新股影石创新，如果投资者中一签 500 股，以其发行价格为 47.27 元 / 股，并以首日收盘价 177 元 / 股卖出，可以大赚 6.49 万元。

从整体股价数据来看，北交所个股表现突出。

今年年内，首日涨幅最大的新股是北交所三协电机，上市首日涨幅达 785.62%，截至 9 月 15 日，今年上市新股中，首日涨幅前十的个股有 5 只来自北交所，分别是：三协电机、广信科技、鼎佳精密、天工股份及星图测控。

其中，不乏上市后股价表现持续亮眼的个股。如星图测控上市后 5 个交易日涨跌幅为 25.21%，上市后 10 个交易日涨跌幅为 39.80%，上市后 20 个交易日涨跌幅为 43.36%，而把时间周期放宽到 3 个月（自然日），该股区间涨跌幅已高达 151.94%。

据星图测控 2025 年半年报显示，其实际控制人为中科院空天院，是一家以太空管理服务为核心，专业从事航天测控管理、太空态势感知、航天数字仿真等业务的国家级专精特新 " 小巨人 " 企业。

股价持续支撑的背后是星图测控业绩增长稳健。8 月 28 日，星图测控发布公告，2025 年半年度营业收入 9917.67 万元，同比增长 21.90%；归属于上市公司股东的净利润为 3225.59 万元，同比增长 24.26%。

值得关注的是，该公司还于 8 月底入选北证 50 指数，据北交所官网 8 月 29 日发布的公告，北交所和中证指数有限公司对北证 50 样本股及备选名单进行定期调整，于 9 月 15 日正式生效。其中，星图测控、万源通、林泰新材、聚星科技将被调入北证 50 指数。

中签新股是持有，还是在上市股价冲高时卖出，一直备受讨论。从 2025 年新股上市后的表现可以看出，今年上市的 70 只新股中，并未有个股首日收跌；尽管新股上市首日表现不错，但从 5 日涨跌幅来看，收益为正的仅剩 15 家，20 日后仅剩 12 家。

对于新股的投资，华金证券认为，应该关注其中具备稀缺性的新兴行业细分小龙头、或估值性价比相对突出的个股。对于次新股，华金证券认为，对于上市时间相对较长的次新股，则要优选市场关注度尚可、且上市以来涨幅并未被明显透支的次新个股。

一名华南投行保代人士向时代财经表示，" 今年投行节奏较去年稍有加快，IPO 过会企业的行业也更聚焦于高科技、重技术的景气行业，尽管科创板第五套标准放宽未盈利企业上市，但整体来看，今年过会的项目审核上并没有放松。"

上述保代人士还表示，今年公司要求投行人员积极参加香港从业资格考试，为后续香港业务做准备及储备，并表示，目前已经有在接洽的香港项目，或许后续华南团队会向港股项目转向。