证券之星消息，2025 年 9 月 15 日中国核电（601985）发布公告称公司于 2025 年 9 月 11 日接受机构调研，长江证券、华泰保兴、建信保险、华泰资管、上海汉鸿私募基金、上海禾昇投资管理、东吴证券、国信证券、华福证券、开源证券、中信证券、鹏华基金、国泰海通证券、兴业证券、华源证券、天风证券、申万宏源、长城证券、国盛证券、招商证券、华泰证券、华泰柏瑞基金、太保资产、汇添富基金、嘉实基金、广发基金、博时基金、银华基金参与。

具体内容如下：

问：公司主要情况介绍：

答：问环节

1 新能源补贴收情况如何？

截止 8 月底，今年汇能收到补贴款超过 28 亿元，目前汇能还剩未收补贴 180 余亿元。今年剩余的几个月还会收到一定补贴款，初步预计全年收 40 亿元左右。

2 十五五新能源发展规划和目标如何？

目前十五五规划还在编制中，相关指标尚在研究，如有进展公司将及时披露。

3 漳州 2 号机组投产的节奏如何？

漳州 2 号机组按计划将在今年四季度投产，目前正在调试之中。

4 浙江的核电市场化电价政策如何展望？后续是否会在价格端放开波动？

公司控股的秦山一期 30 万千瓦机组和三门核电两台 P1000 机组等 3 台在运机组参与浙江省内电力市场交易，公司在浙江省内控股的其他 8 台机组参与华东电网市场化交易，目前华东电网市场化交易方式主要是按照政府授权合约，价格与机组核准价格相当，暂时没有听说价格及结算方式要变更的消息。

5 如何预估 " 十五五 " 公司获批新机组的市场份额？

公司 " 十四五 " 期间累计核准机组数量位居前列，同时，公司储备了较多的厂址，并正在推动进入国家规划，这将为 " 十五五 " 期间公司获取更多的机组核准打好基础。

6 小堆核电技术未来的应用场景如何？

小堆技术具备发电，海水淡化，供热以及相关同位素的生产多种生产能力，在全球市场特别是电网容量较小的国家，具有十分广阔的应用前景。

7 运维公司主要出于什么考虑、发挥什么作用？

公司成立中核运维技术有限公司，目的是通过集约化改革，精益化管理，不断提升成本管控能力，预计随着新机组的投产，集约化的效果会逐步释放。

8 公司是否有考虑股权激励？

公司一直在推进新一期的股权激励方案，接下来将根据相关监管政策和要求开展后续工作。

9 如何看待后续江浙地区供需格局情况？

浙江和江苏是传统经济大省，整体用电需求还是比较旺盛的，目前浙江仍存在一定的电力缺口，公司认为后续沿海省份的供需格局比较健康。

公司一直协同地方积极推动核电项目新厂址开发，为能源保供贡献核能力量。

10 新能源平台是否有拆分计划？

目前暂时没有汇能拆分上市计划，如有相关进展，公司将根据要求及时披露。

112027-2028 年投运机组数量增加后，是否考虑加大分红力度？

公司上市以来分红比例一直维持在 35% 以上，目前公司有 19 台在建核电机组，需要较多的资本投入，因此短期资本金压力比较大，公司一直坚持通过多渠道开展融资，在保障公司发展资金需要的同时，努力降低融资成本，为广大股东创造更大的价值和更好的报。

12 后续公司在智能化投入方面态度如何？

公司坚持通过优化产业结构布局、深入开展生产智慧运维、加强电力营销能力建设、深度开展降本增效、着力推动数字化转型等策略，不断增强核心功能，提升核心竞争力，推动公司实现更高质量、更有效益、更为安全的发展。

14 未来核电是否大面积进入市场？是否会导致电量价值受到其他电源挤压？

国家电力改革政策方向不变，预计未来所有电源包括核电都会全部进入市场化交易，同时核电的基础负荷能源地位一定会让价格有别于其他电力品种，公司致力于推动核电获取一定的电价保障政策，确保国家核能行业健康发展。

15 公司感觉哪些区域的 136 号文细则更加友好？未来是否会聚焦这些区域发展新能源？

136 号文的影响存在较大的区域化差异，例如三北地区本身供大于求，即使有机制电价的保护，限电率提升必然会对利润产生一定的负面影响，尤其是后续光伏项目所受的影响可能会扩大。

公司积极顺应政策导向，依托精细化管理和技术创新持续优化运营效率，同时聚焦优质资源不断优化项目布局，提高市场竞争力。目前公司风电项目占比偏低，正在积极布局风电尤其是沿海地区的海上风电。此外，大基地项目公司也在积极开拓，包括内蒙等地区有在积极对接。

中国核电（601985）主营业务：电力 ( 包括核能发电与风、光发电 ) 销售业务、核电相关技术服务与咨询业务。

中国核电 2025 年中报显示，公司主营收入 409.73 亿元，同比上升 9.43%；归母净利润 56.66 亿元，同比下降 3.66%；扣非净利润 56.31 亿元，同比下降 3.27%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 207.0 亿元，同比上升 6.41%；单季度归母净利润 25.29 亿元，同比下降 10.4%；单季度扣非净利润 24.98 亿元，同比下降 10.09%；负债率 69.97%，投资收益 1.36 亿元，财务费用 35.04 亿元，毛利率 45.29%。

该股最近 90 天内共有 17 家机构给出评级，买入评级 14 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 10.34。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 3.83 亿，融资余额增加；融券净流入 398.67 万，融券余额增加。

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