近期，交易员们加大了对黄金和大宗商品的押注，黄金持续走高。

Wind 行情显示，北京时间周二黄金再创历史新高。伦敦现货黄金历史首次站上 3680 美元 / 盎司；COMEX 黄金也创出 3728 美元 / 盎司的历史新高。

//   美联储降息预期升温   //

从 8 月份开始，市场对于美联储降息的预期有所升温，加上 9 月议息会议将至，整体 8 月份开启降息交易，金价走出一波突破。 这时美国的通胀数据也出现了一定的缓和， 8 月 29 号公布的 7 月核心 PCE 物价指数，增长符合预期，给美联储降息降低了门槛。整体美国 8 月份的经济数据呈现出通胀放缓，同时就业不及预期的情况，这种情况其实是比较支持美联储降息的。

同时，鲍威尔又释放出偏鸽的信号，加上特朗普的一系列施压，所以市场对 9 月份降息的预期不断升温。这是支撑本轮金价走出横盘震荡、实现向上突破的一个主要的原因。历史数据显示，降息周期中金价表现往往偏强。 如 2020 年美联储降息后，黄金年内涨幅达 24%。如果后续 9 月份降息后形成连续降息趋势，有望对金价形成整体支撑。

//   机构如何看？  //

Wind 数据显示，今年以来，黄金的累计涨幅已经超过 40%。

广发证券指出，8 月黄金珠宝终端零售表现较好，金价结束横盘震荡，重新进入上行周期，长期看好终端金饰消费回暖。

山西证券在研报中也表示，黄金珠宝、体育娱乐用品等限额以上商品销售增速显著，其中金银珠宝限额以上零售额同比较上一月提升 36.7%。分析师还强调，黄金价格的新一轮上涨主要受地缘政治风险提升与全球对贵金属需求增加所推动。

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