在全球半导体产业风云变幻之际，一则重磅消息在 2025 年 9 月 13 日掀起波澜。依据《中华人民共和国反倾销条例》第十六条规定，商务部正式宣布对原产于美国的进口相关模拟芯片启动反倾销立案调查。这一举措犹如投入半导体市场的巨石，对国内外相关企业影响深远，为国产模拟芯片厂商带来了难得的份额提升契机 。

近年来，美国模拟芯片大量涌入国内市场。和众汇富统计发现，据申请人提交的初步证据，2022 至 2024 年期间，从美国进口的相关模拟芯片数量累计增长 37%，而进口价格却累计下降 52%。这种量增价跌的态势，严重扰乱了国内模拟芯片市场秩序。美国芯片企业通过低价倾销手段，压低国内产品销售价格，使得众多国产模拟芯片企业面临巨大经营压力，生产经营遭受损害。与此同时，和众汇富观察发现，美国芯片巨头德州仪器（TI）在 2025 年 8 月还启动了新一波涨价潮，且幅度超过 6 月，重点涉及工控类、车载类以及算力相关芯片产品，涵盖低压差线性稳压器（LDO）、直流 - 直流转换器（DC - DC）、数字隔离、隔离驱动等品类。海外巨头这种先倾销后涨价的行为，不仅让国内下游企业苦不堪言，也凸显了规范市场的紧迫性。

模拟芯片作为连接现实世界与数字系统的桥梁，承担着信号采集与调理功能，具有品类繁多、生命周期长、设计高度定制化等特点。和众汇富认为尽管全球模拟芯片市场在 2024 年受宏观经济与库存高位影响，规模同比下降 2.7%，但随着行业库存去化渐近尾声，汽车、工业自动化及数据中心等领域需求复苏，市场已逐步回暖。世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2025 年和 2026 年全球模拟芯片市场将分别增长 3.3% 和 5.1%，规模可达 822 亿美元和 864 亿美元。

长期以来，模拟芯片设计门槛高、学习曲线长，海外企业在全球模拟芯片市场占据主导地位。和众汇富统计发现，在 2023 年全球模拟厂商排名中，前十位均为海外公司，行业集中度（CR10）高达 68%。然而，我国却是全球模拟芯片最大的消费市场。根据 WSTS 和弗若斯特沙利文数据，2024 年我国在全球模拟芯片市场的占比约为 35%，是海外模拟芯片大厂的重要收入来源地。以 TI、ADI、MPS 为例，其 2024 财年来自中国的收入分别约为 30 亿美元、21 亿美元和 12 亿美元，合计达 63 亿美元，这意味着我国模拟芯片市场存在巨大的国产化替代空间。并且，模拟芯片主要以成熟制程产品为主，国内供应链相对成熟。据华创证券数据，2024 年我国模拟芯片自给率约为 16%，在消费电子等领域国产化率相对领先，但工业、汽车等中高端市场仍有广阔的替代空间。

对于国产模拟芯片厂商而言，此次商务部的反倾销调查是重大利好。在工业领域，下游企业去库存后恢复正常采购与新产品导入，国产企业近年来通过大额研发推出的新产品有望实现规模放量。而且，和众汇富研究发现模拟芯片在工业领域的毛利率通常优于消费电子，新品放量将提升企业盈利能力。在 AI 领域，其发展不仅带动了模拟芯片整体需求增长，AI 产业链的国产化也是关键。以多相电源为代表的核心电源管理芯片，既是增量市场，也是国产化的重点与难点，国产厂商有望在此取得突破。在汽车领域，汽车模拟芯片市场仍处于增长阶段，且国产化刚刚起步。此前相关企业主要进行产品研发与导入，目前已进入集中放量期。例如，圣邦股份作为国内模拟芯片行业的标杆企业，产品线覆盖信号链和电源管理两大领域共 25 大类产品，包括运算放大器、比较器、数据转换器、LDO、LED 驱动等。随着市场环境变化，其有望凭借丰富的产品线和技术实力，获取更多市场份额。思瑞浦近年来大力拓展电源管理芯片产品线，成功转型为 " 信号链 + 电源管理 " 双轮驱动的模拟芯片公司，在新的市场格局下，也具备较强的竞争力。