今日黄金又冲新高，现货黄金持续走高，历史首次站上 3690 美元 / 盎司，剑指 3700 美元整数关口。国内的金价也跟涨，Au9999 盘中也来到 839.99 元 /g 的新高位置。国内部分品牌首饰金价也逼近 1100 元 / 克​​。

周二早盘黄金期货续刷新高至 3731.9 美元 / 盎司。尽管避险需求持续高企，市场观察人士正密切关注美联储本周的利率决议，普遍预期将实施降息。IG 集团分析师 Chris Beaucham 指出，降息将成为黄金的利好因素，因其将压制美元走势，使持有其他货币的投资者购买黄金成本降低。

这波金价是从 8 月 20 日左右快速反弹的，主要就是降息预期越来越强，" 去美元化 " 的共识不仅在短期内被利好情绪强化，更是长期支持金价的重要因素。

8 月 22 日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表偏鸽派言论，成为本轮金价上涨的主要催化因素。他在讲话中重点强调了对就业市场下行风险的关注，并宣布对美联储货币政策框架进行若干调整。

首先是，美元指数趋势性走弱。上半年美元指数跌超 10%，创 1973 年以来最大半年跌幅。尽管近期企稳于 97 附近，但机构预测未来一年可能再跌 5%-7%。美元走弱直接提升黄金的计价货币优势，尤其对持有欧元、日元等非美货币的投资者而言，黄金性价比显著提升。

其次是央行购金创历史纪录。世界黄金协会数据显示，2025 年第二季度全球央行购金量维持在历史高位，中国央行连续 10 个月增持黄金，8 月末储备达 7402 万盎司（约 2300 吨）。俄罗斯、印度、土耳其等新兴市场国家同步增持，推动黄金从 " 交易资产 " 向 " 战略储备 " 转型。这种去美元化浪潮形成对金价的长期支撑。

以及黄金 ETF 资金流入提供了大量支持，尤其是在 8 月末，录得 55 亿美元（53 吨）的流入，主要由北美（41 亿美元）和欧洲（19 亿美元）主导，而亚洲和其他地区则出现资金流出。

最后是，全球地缘政治不确定性加剧（如中东局势、俄乌冲突），以及特朗普政府政策（如关税政策）引发全球经济担忧，促使资金涌入黄金。

目前 A 股与黄金主题相关的 ETF 有商品型 ETF 和股票型 ETF，其中商品型 ETF 跟踪的指数分别是 SGE 黄金 9999 和上海金，合计跟踪 ETF 共有 14 只，最新规模为 1564.64 亿元，相比去年年底的 708.87 亿元狂翻了 1.2 倍，今年合计获 557.57 资金净流入。

其中规模最大的是华安基金黄金 ETF，最新规模为 625.95 亿元，年内超 200 亿资金净流入。

规模过百亿的 ETF 还有博时基金黄金 ETF 基金、易方达基金黄金 ETF、国泰基金黄金 ETF 和国泰基金黄金基金 ETF，最新规模分别为 287.20 亿元、249.05 亿元、182.50 亿元。

费率最低的是黄金 ETF 华夏、富国金 ETF、工银瑞信基金，管理费率 + 托管费率分别是 "0.15%+0.05%"。