瑞财经 严明会 近日，广发证券发布研报称，风电产业链反内卷成效显著，2025 年上半年整机与电缆环节利润占比持续提升，龙头企业等扣非净利润同比翻倍。

行业 ROE 企稳回升，该行认为风电机组和齿轮箱环节已进入行业底部，有望率先出现盈利拐点。

铸锻件、叶片环节符合低资本开支特征，随着行业需求回暖及大兆瓦铸锻件产能稀缺，头部高速动比率企业有望受益 ; 电缆和装备板块 ROE 绝对值及历史分位均处于高位，表明行业景气度较好。

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