证券之星消息，2025 年 9 月 16 日长华化学（301518）发布公告称广发基金管理有限公司段海峰、西部证券股份有限公司王瑞健、中信保诚基金管理有限公司姚思洲、拾贝投资管理有限公司郑晖、中信证券股份有限公司孙臣兴于 2025 年 9 月 16 日调研我司。

具体内容如下：

问：互动交流：

答：2025 年上半年，公司优化产品结构与客户结构，实施差异化竞争策略，同时持续推行全面降本增效策略，在经营业绩上取得了较好增长，实现归属于上市公司股东的净利润 4112.85 万元，较上年同期上升 62.71%。展望 2025 年下半年，机遇与挑战并存，公司将持续发挥上半年的竞争优势，努力实现可持续增长。

2. 二氧化碳聚醚的应用领域主要有哪些，与传统聚醚相比的应用优势有哪些？

二氧化碳聚醚的下游应用市场不仅与传统聚醚多元醇的应用市场重合，应用于火焰复合绵、聚酯绵以及具有绿色低碳概念的内衣绵、慢弹绵、普通绵等，而且因其优异的力学强度耐水解、耐化学品等物理性能，可广泛应用于胶黏剂、弹性体涂料、油墨、涂层、皮革、密封胶、汽车饰件等多个领域。

二氧化碳聚醚产品应用于汽车复合绵相较于传统多元醇体系不仅可实现性能改善，而且在汽车行业日益倡导绿色低碳的趋势下，其兼具高性能、碳中和及可循环特性成为其在汽车行业应用的独特优势，对进口特种聚酯多元醇有替代效应；普通聚醚海绵反应过程中通过添加部分二氧化碳聚醚可以优化海绵物性、提升耐水解性、抗氧化性、抗黄变性，同时在目前家居行业、服装行业、汽车行业纷纷践行 " 双碳 " 政策背景下，二氧化碳聚醚具有添加价值；二氧化碳聚醚应用于水性聚氨酯分散体和合成革等领域可实现对进口聚碳酸酯二醇的替代，具有物理性能接近、增强柔软度同时降低成本或增强其绿色低碳属性的优势。

3. 本项目二氧化碳聚醚的技术优势有哪些？

目前公司经过不同领域中高端客户验证，本项目的二氧化碳聚醚产品具有聚碳酸酯链段和聚醚链的嵌段结构，且末端以聚醚链段进行封端，在保留端羟基活性的同时，有效提高了聚醚产品的稳定性。制备的产品兼具聚酯型和聚醚型多元醇的优点同时拥有更窄的分子量分布、无催化剂残留、环保性高，是一种被国家列为鼓励类的绿色高效技术。此外，以二氧化碳聚醚制备的聚氨酯材料具有更优异的物理、化学性能，应用领域广泛。

4. 本项目二氧化碳聚醚预计的市场空间如何？

本项目二氧化碳聚醚作为兼具高性能、碳中和及可循环特性的特种聚醚产品，市场应用领域广泛，包含汽车复合绵、普通海绵、合成革、水性聚氨酯分散体、弹性体、胶黏剂等。其潜在市场包括上述领域内具有产品绿色低碳属性需求、提升产品性能需求或者降低产品成本需求的广泛客户群体。2025 年，全球化工行业在复杂的国际经济与政策环境下呈现出三大显著趋势绿色低碳转型的加速、技术创新驱动的产业升级，以及供应链区域化调整的深化。绿色低碳转型成为核心驱动力，随着全球范围内碳减排政策的进一步强化，化工行业的绿色低碳转型成为不可逆的趋势。欧盟碳边境调节机制（CBM）的全面实施对全球化工品贸易格局产生了深远影响，因此预计未来绿色低碳化学品市场需求不断增长。聚氨酯（PU）是由二异氰酸酯与多元醇经化学反应聚合而成的一类高分子材料。这种独特的化学合成方式赋予其高度的定制化特性，制造商可通过调整配方与加工工艺，精准调控其机械、热学和化学性能，使其呈现从柔软弹性体到坚硬刚性体的多样形态。二氧化碳聚醚是环氧丙烷与二氧化碳的共聚产物，不仅具有低温柔顺性、耐水解性等优点，而且兼具聚碳酸酯的力学强度、耐磨性、耐热性等特点，由其制备的聚氨酯材料具有优异的抗氧化、耐磨、耐化学品、耐水解等性能；除此之外二氧化碳聚醚分子链上含有碳酸亚丙酯键，更容易被降解再生由其制备的聚氨酯制品更容易实现可持续循环再生，因此预计未来二氧化碳聚醚在聚氨酯行业市场容量能够持续扩大。

5. 本项目建设情况如何，预计什么时间投产？

本项目目前正在建设中，预计今年四季度建成投产，具体时间以项目建设进度及相关审批手续的办结时间而定。

6. 公司本次以简易程序向特定对象发行股票的事项进展如何？

公司本次以简易程序向特定对象发行股票的事项已启动，后续进展公司将及时履行相关信息披露义务。

长华化学（301518）主营业务：聚醚产品的研发、生产与销售。

长华化学 2025 年中报显示，公司主营收入 12.3 亿元，同比下降 15.8%；归母净利润 4112.85 万元，同比上升 62.71%；扣非净利润 4028.11 万元，同比上升 93.88%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 6.51 亿元，同比下降 18.52%；单季度归母净利润 2243.1 万元，同比上升 589.05%；单季度扣非净利润 2219.07 万元，同比上升 2161.63%；负债率 32.69%，投资收益 69.02 万元，财务费用 -139.57 万元，毛利率 6.39%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 3666.46 万，融资余额增加；融券净流入 0.0，融券余额增加。

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