消息面上，1）摩根大通看好阿里巴巴 " 一体化电子商务 " 战略，预计投资亏损收窄，外卖及即时零售业务通过优化用户与订单结构、提升履约效率实现利润率增长，高德地图作为流量入口变现潜力受关注，维持 " 增持 " 评级；2）白色家电板块中美的集团因股东回报潜力（2026 年股息率 5%、回购 1%+）被机构看好，海尔智家海外增长受瑞银推荐，而格力电器因空调价格战风险被看空；3）商务部等 9 部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，支持文化传媒领域发展，推动 IP 跨界合作与商旅文体融合，利好消费相关产业。

华源证券认为，8 月社会消费品零售总额同比增长 3.4%，其中家具类、家电类限额以上零售额分别同比 +18.6% 和 +14.3%，金银珠宝类增速达 16.8%，显示可选消费领域复苏动能较强；中邮证券则观察到升级类商品如体育娱乐用品（+16.9%）、金银珠宝（+16.8%）恢复高速增长，认为消费数据虽短期波动但逐步企稳，尤其提及以旧换新政策对家电等品类的拉动作用。

截至发稿，港股消费板块持续强势，港股消费 ETF（513230）仍涨近 1%。持仓股中，海尔智家、美团、阿里巴巴等均涨幅居前。港股消费 ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数，一键打包互联网电商龙头 + 新消费，成分股近乎囊括港股消费的各个领域，包括泡泡玛特、老铺黄金、名创优品等新消费龙头，又包含腾讯、快手、阿里巴巴、小米等互联网电商龙头，科技 + 消费属性突出。

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