港股市场流动性正迎来内外双重支撑。

国际方面，美元指数走势对港股市场的影响尤为显著。从历史数据来看，恒生指数与美元指数呈明显负相关，美元走弱时国际资金更倾向流入港股等新兴市场。

9 月或将重启降息，8 月以来，特朗普政府持续施压美联储大幅降息，要求将联邦基金利率直降 300 基点以缓解财政压力，并试图通过人事调整削弱美联储独立性。市场预计 2025 年美联储或仍有两次降息。从历史上看，联储预防式降息周期中港股表现好，因此在当前降息周期持续的背景下，港股市场正吸引着越来越多的全球配置资金关注。

从国内资金来看，南向资金已成为港股市场的 " 稳定器 "。年初至今南向资金已累计净流入超 10000 亿港元，其中商贸零售（含互联网电商）、通信、电子、传媒、计算机等科技行业获净流入居前。这一趋势既源于国内对科技创新的持续政策支持，也得益于全球 AI 等科技行业景气度回升，内外资金的 " 同向发力 "，为港股科技板块提供了坚实的流动性支撑。

【港股科技相关 ETF】

科技全产业链——港股通科技 ETF 基金（159101）

互联网龙头——恒生互联网 ETF（513330）

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