美联储降息进入倒计时，全球市场今夜屏息以待。

北京时间周四凌晨 02:00，美联储将公布利率决议，紧随其后鲍威尔将召开新闻发布会。

若美联储时隔九个月重启降息，这将成为年内最具看点的一次美联储决议日。

目前来看，市场预期9 月降息几成定局，关键焦点在于偏鹰还是偏鸽。

值得一提的是，近期美联储风波不断。

特朗普提前预告 " 大幅降息 "、亲信米兰火速上任、票委库克险守席位 ..... 此次会议或现 " 多方混战 "，联储内部可能存在历史性分歧。

政策声明、经济展望、点阵图将作何调整？鲍威尔将如何破局？

一切答案今夜揭晓。

议息前夜，金融市场整体表现平淡。今晚，黄金、白银短线跳水，不过随后跌幅收窄；美元小幅反弹。

美股三大指数涨跌不一。道指现涨 0.67%，纳指现跌 0.41%，标普 500 指数跌 0.05%。

年内降息三次？

据 CME 美联储观察工具，降息 25 个基点似乎已经是板上钉钉。

目前，市场预期降息 25 个基点的概率约为 96%，降息 50 个基点的概率为 4%。

另外，年底前进行三次 25 个基点降息的概率已经近 70%，这将使联邦基金目标利率降至 3.5%-3.75% 区间。

而进行两次降息的概率约为 25%，维持利率不变或仅降息一次的可能性则微乎其微。

降息只是第一步，点阵图也是万众瞩目的焦点。

6 月的点阵图中，美联储维持了对今年 2 次降息的预测，但当时美联储内部的分歧颇大。

此次点阵图会有何变化？年内究竟会降息几次？

若美联储对年内降息预测变为三次，这将与最新利率市场的定价更为贴合，也将会被业内解读为 " 鸽派 "；而若维持在两次，则只能算得上是一次 " 鹰派 " 降息。

高盛预计美联储将在 9 月、10 月和 12 月连续三次降息 25 个基点，随后在 2026 年再降息两次，最终利率降至 3%-3.25% 区间。

如果就业市场恶化速度超预期，10 月或 12 月也可能降息 50 个基点。

其预计中位数点阵图显示 2026 年再降息两次至 3.375%，2027 年降息一次至 3.125%，2028 年不变，长期或中性利率维持在 3% 不变。

另外，压力山大的鲍威尔表态也是市场最为关切的重点。

上个月，鲍威尔已经松口暗示降息的临近。

由于降息决定几乎已成定局，投资者将紧盯鲍威尔是否会在此前立场基础上进一步转向。

随着市场对 9 月美联储降息预期的消化，投资者开始紧盯鲍威尔是否会进一步转向。

抛开通胀因素外，他还面对着特朗普的持续重压，美联储独立性正面临历史性冲击。

为了推动 " 大幅降息 "，特朗普此前要求罢免库克，任命的三位官员已进入美联储委员会。

白宫贸易顾问也最新称，美联储利率至少高出 100 个基点；美联储今天应该降息 50 个基点，下次会议再降息 50 个基点。

法国巴黎银行分析表示，如何应对政治压力，可能成为推动美联储将政策重心向 " 劳动力市场疲软 " 倾斜的决定性因素。而降息本身是鲍威尔今天最 " 轻松 " 的任务。

金融市场如何应对？

摩根大通最新表示，今夜美联储存在几个尾部风险。

摩根大通为 9 月美联储利率决议给出五种不同的情景以及对标普 500 指数的影响：

加息情况下（概率 1%），标普 500 指数将下跌 2%-4%；

维持利率不变（概率 4%），将导致 1%-2% 的跌幅；

鹰派 25 个基点降息（概率 40%），下跌 0.5%- 持平；

鸽派 25 个基点降息（概率 47%），上涨 0.5%-1%；

而 50 个基点降息（概率 7.5%），下跌 1.5%- 上涨 1.5%。

该行分析指出，美联储加息概率极低，维持利率不变也缺乏条件，降息 25 个基点成为大概率事件，但关键在于偏鹰还是偏鸽。

若偏鹰，可能削弱美股涨幅；若偏鸽，则为市场注入动力。极端情况下，加息或 50 基点降息仍是尾部风险。

法国兴业银行美国利率策略主管 Subadra Rajappa 表示，如果美联储在未来几个月采取的货币政策立场不如预期鸽派，股市可能下跌。

" 如果市场感知美联储不愿像当前定价那样激进降息，可能会引发平仓潮。"

若美联储降息，黄金或是赢家。

美国银行大宗商品分析师 Michael Widmer 表示，在过去的 25 年里，当美联储放松货币政策，同时通胀率仍高于央行 2% 的目标时，金价在此后一年里从未下跌过。

美国银行预测，金价将在 2026 年达到每盎司 4000 美元。