9 月 18 日，游戏板块震荡走强，游戏 ETF（159869）现已涨近 1.5%。持仓股中，迅游科技领涨超 10%，北纬科技涨近 6%，恺英网络、吉比特、宝通科技、巨人网络等涨幅居前。游戏行业近期表现强势，主要受益于新品发布预期及行业回暖。游戏 ETF（159869）连续两日获资金净流入，累计 " 吸金 " 达 5.92 亿元，备受资金青睐。

2025H1 游戏板块实现营收 544.52 亿元，同比上涨 22.17%，持续扩大增长态势，归母净利润同比探底回升，上升 74.95% 至 80.52 亿元。利润端上升主要由于板块龙头公司完美世界等在本期持续深耕核心产品运营与自研 IP 迭代，同时受爆款游戏贡献与新游版本更新影响产生收入规模大幅增长，同时冰川网络等公司通过降本增效策略使销售费用等大幅下降，促使 2025H1 游戏板块整体盈利能力增强，毛利率与净利率分别上升 0.37pct/4.13pct 至 67.80%/14.74%。2025Q2 游戏板块实现营收 277.33 亿元，同比上涨 22.41%。归母净利润止跌回升，同比大涨 104.47% 至 45.69 亿元。盈利能力方面，毛利率小幅度增长，上升 2.25pct 至 68.55%，净利率回升 6.80pct 至 16.38%。

万联证券认为，2025H1 传媒板块整体业绩表现回升向好，板块表现有所分化，2025 年 Q2 游戏板块业绩表现显著回升，从中长期来看，预计随着内容供给逐步恢复，AI 等技术赋能持续深化，叠加政策支持及消费回暖预期，行业景气度有望得到修复，建议关注影视院线、游戏等领域业绩表现亮眼的公司，并关注布局数字资产、应用 AIGC 相关技术的公司。

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