证券之星消息，2025 年 9 月 17 日盈康生命（300143）发布公告称泰康基金蒋绍垟、西部证券孙阿敏、华源证券林海霖、西南证券陈辰 汪翌雯 雷瑞、光大保德信基金钱彦君、奇盛基金黄智然、华西证券府嘉颖、中邮证券陈峻、国信证券凌珑、东方证券陆佳晶、国泰海通证券江珅、太平洋证券李啸岩于 2025 年 9 月 17 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司 2025 年上半年归母净利润同比增长 82%，驱动业绩增长的主要因素是什么？

答：公司业绩增长主要源于几个方面一是公司旗下医院运营效率持续提升，门诊量、住院量稳步增长，床位周转率提升；二是公司肿瘤能力不断夯实，肿瘤业务规模与服务量持续增长，上半年肿瘤收入达 21,495.33 万元，同比增长 25.14%；三是战略性收购长沙珂信肿瘤医院 51% 股权并于 5 月底完成工商变更，其业绩自

2025 年 6 月起纳入公司合并报表范围，对公司整体业绩产生积极贡献；四是 I 赋能提质增效，公司费用率较同期下降 2 个百分点；五是器械板块国内、海外同步发力，推动毛利率同比提升国内通过产品和渠道的高端升级实现高质量发展，海外聚焦用户最佳体验，以一国一策为核心战略，通过用户极致体验、产品数智化应用及多元渠道拓展等举措，驱动医疗器械海外收入同比增长 35%。

2、商务部等 9 部门 9 月 16 日发布的《关于扩大服务消费的若干政策措施》中提到关于放宽中高端医疗等领域市场准入，吸引更多民营资本进入，增加优质服务供给等内容，请问公司如何理解，以及对公司业务布局有何影响？

该项措施核心在于通过深化服务业改革开放，增加优质服务供给，以激发服务消费潜力。这体现了国家鼓励社会资本参与医疗供给侧改革、满足人民群众多层次、多样化健康消费需求的坚定方向。

对公司而言，该政策导向与公司 " 医患合一 " 的生态品牌战略高度契合。公司依托综合治疗、重症康复及护理养老的核心能力，已成功构建覆盖全生命周期的健康服务生态闭环，并围绕客户全生命周期的差异化健康需求，提供个性化、多层次的中高端精准健康管理服务，有效补充和升级了医疗健康服务供给。

在用户体验方面，公司持续践行 " 质量放心、服务暖心、环境舒心 " 的 " 三心 " 标准，围绕患者全流程就医感受，创新推出一站式门诊服务中心，并持续优化智慧服务模式，提升服务可及性与就医体验。同时，公司旗下友谊、广慈医院依托医疗技术优势，分别开设特需病房满足患者差异化就医体验需求。

在高端服务方面，公司持续新增基于基因技术的精准抗衰方案、全周期体重管理等高附加值服务，引进新特药 100 余种，并持续落地包括人工智能术前规划、弥散加权成像疗效评估、肠道菌群移植等在内的 100 余项创新解决方案，涵盖肿瘤、心血管、胸外等多个领域，通过技术引领实现差异化服务能力。在护理养老方面，公司充分发挥医养结合特色和全场景医疗服务生态闭环优势，推进重症康复专科能力及标准护理能力在内部医院的横向拉平看齐，将重症康复与护理养老深度融合，提供专业化、多层次的持续照护服务，满足长者群体在医疗、康复、养老等方面的复合需求，不断提升服务内涵与品质。

另外，此次政策也提及吸引更多境外人员入境消费、培育面向国际的医疗市场，目前公司旗下友谊医院已获批区域内首家国际医疗旅游试点示范基地。

未来公司将持续增强在中高端医疗市场的差异化服务能力，不断丰富优质医疗供给，提升社会资本办医的服务标杆形象。同时公司将紧抓此次政策机遇，积极研究和布局，进一步巩固和扩大在特色专科医疗服务领域的优势，持续探索创新服务模式，致力于为患者提供更优质、多元的医疗健康服务。

3、公司使用公积金弥补亏损的目的是什么？这对未来分红有何影响？

公司使用公积金弥补亏损是基于新《公司法》授予的权利及财政部配套规定实施的，主要是为了有效改善公司财务状况，提升资本实力，使公司符合法律法规和《公司章程》规定的利润分配条件，为股东报和未来发展创造更好的条件。从分红影响来看，公司母公司报表口径累计未分配利润亏损 " 清零 " 后，公司未来在满足分红条件时，现金分红能力将得到显著增强，能够更好地馈股东，提升投资者对公司未来发展的信心。同时，这也为公司进一步拓展业务提供了更有利的财务条件，有助于公司实现可持续发展。

4、公司收购长沙珂信肿瘤医院后，在业务协同和整合方面取得了哪些具体进展？未来在华中地区的策略是什么？

自 5 月底实现对长沙珂信肿瘤医院的并表后，公司积极推进业务整合与协同效应的释放。在医疗资源协同方面，公司与长沙珂信在专家资源共享、学科建设、采购供应链优化等方面进行深度整合，旨在提升区域医疗中心的综合服务能力。在数字化平台建设方面，公司将成熟的智慧医院管理系统和患者服务平台逐步导入，以提升运营效率与患者体验。长沙珂信作为公司在华中地区的战略支点，其业绩已初步体现整合成效。未来，公司将以长沙珂信为核心，进一步探索在华中地区的网络化布局，强化盈康一生品牌在华中肿瘤医疗服务市场的影响力。

5、国家 DRG/DIP 支付方式改革全面推进，这对公司医院业务的运营产生了怎样的影响？公司如何应对？

支付方式改革是行业大势所趋，公司一直以来在医院板块积极拥抱医保改革及相关政策，充分发挥社会办医医疗集团的独特优势。一是以全面质量管理为抓手，提升核心诊疗服务能力以专科、专病、专长为基础，做实学科发展的能力，聚焦疑难重症诊疗，提升技术附加值；二是聚焦差异化业务，加大创新服务能力搭建 " 健康管理中心 "，通过整合医学方案形成差异化产品和服务体系，提升差异化服务能力；三是强化临床路径标准化，优化诊疗方案，在保障医疗质量的前提下合理控费；四是加强成本核算与管控，在 I 赋能下进一步提升医院运营效率；五是链接并扩大服务生态推进 " 医联体 " 合作，承接上级医院转诊的复杂病例，向下分流康复、慢病管理患者；发展 I 医疗，拓展诊疗服务半径；拓展支付渠道，优化支付结构，推动商保合作项目，构建 " 患者 - 医院 - 保司 " 三方共赢生态。

长期来看，支付改革将加速行业分化，有利于具备学科优势、规模优势和精细化管理能力的医疗机构脱颖而出，实现高质量发展。

6、公司在 ESG 方面有哪些具体的实践和成果？如何看待 ESG 对公司长期价值的影响？

近年来，公司坚持可持续发展理念，积极践行企业社会责任，持续打造 " 低碳医疗 "，不断探索实现绿色可持续的高质量发展新路径。公司万得（Wind）ESG 评级升至级，并连续两年入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）》。在环境方面，旗下医院持续推进节能降耗、医疗废弃物合规处理等工作；在社会方面，公司始终坚持以患者为中心，保障医疗质量与安全，创新临床应用与服务，并积极参与公益医疗项目，履行社会责任；在治理方面，公司不断完善法人治理结构，强化董事会职能，坚守合规经营与商业道德。公司认为，优异的 ESG 表现是公司长期稳健经营、规避风险、提升品牌声誉的重要基石，与为股东创造长期价值的目标高度一致。公司未来将持续提升 ESG 管理水平，为公司的可持续高质量发展注入持久动力。

盈康生命（300143）主营业务：医疗服务和医疗器械。

盈康生命 2025 年中报显示，公司主营收入 8.43 亿元，同比上升 2.4%；归母净利润 6182.72 万元，同比上升 12.82%；扣非净利润 6058.99 万元，同比上升 19.22%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 4.34 亿元，同比上升 6.62%；单季度归母净利润 3183.46 万元，同比上升 11.41%；单季度扣非净利润 3062.46 万元，同比上升 13.43%；负债率 37.81%，投资收益 305.47 万元，财务费用 33.47 万元，毛利率 26.82%。

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 12.42。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 8091.35 万，融资余额增加；融券净流入 11.52 万，融券余额增加。

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