近期 A 股储能板块迎来一轮显著上涨，成为市场焦点之一。自 2025 年 8 月以来，储能电池相关板块走势强劲，储能电池 ETF ( 159566 ) 在过去一个多月涨幅超过 40%，其中国证新能源电池指数单周累计涨幅达 11.7%。锂电龙头宁德时代 A 股年内大涨近 40%，光伏市值榜首阳光电源 A 股上涨 93.08%，双双创出年内历史新高。

这一轮行情背后，多个拐点信号正密集显现：

短期海外需求保持高景气，产品价格触底回升，叠加国内新型储能装机 " 倍增计划 " 的支撑，行业基本面迎来修复。

中期值得关注的是，随着电改进程加速，储能逐渐从纯粹的成本支出项转变为具备盈利能力的市场单元，容量补偿等机制不断落地，为企业经营预期构建了 " 安全垫 "。

而从更长远视角看，容量市场机制的建立有望重塑电力系统运行逻辑，为储能等调节资源提供清晰的收益模型——这或许正是本轮储能行情区别于以往的最根本底层叙事。

国内外需求共振？

储能行业正迎来一场跨越地域的市场共振，而这背后的驱动力远比表面数字更值得深究。当国内新型储能三年专项行动刚刚拉开万亿投资序幕，海外市场的需求引擎也已悄然换挡提速——这并非偶然的政策叠加，而是全球能源体系重构过程中产生的确定性浪潮。

国内市场正在经历从 " 量 " 的积累到 " 质 " 的突破。根据最新颁布的《新型储能规模化建设专项行动方案》，2027 年装机目标直指 1.8 亿千瓦，这意味着未来三年年均新增装机需达到约 3500 万千瓦，相比 2024 年累计装机规模增长 2.44 倍。值得注意的是，这一轮扩张不再依赖简单的 " 强制配储 " 模式，而是通过电力市场改革释放真实收益空间。

随着新能源全量入市和现货市场建设加速，储能正在从成本负担转向盈利资产。尤其在 136 号文框架下，多省份已构建起 " 现货 + 辅助服务 + 容量 " 的多元收益模式，山东、山西等先锋区域的项目收益率开始触及市场化投资的临界点。更值得期待的是，容量电价政策的酝酿出台，将为储能投资构建起一道稳定的收益 " 安全垫 "，从根本上改变行业的商业逻辑。

而在地球的另一端，海外市场同样呈现出结构性机遇。美国市场并未因关税疑虑而放缓脚步，反而因税收抵免政策的细化落地激发起新一轮抢装热情。2026 年装机预期不降反升，尤其是工商储与社区储能项目正成为新的增长极。欧洲市场则展现差异化复苏态势：大储项目因基数较低呈现高增态势，户储及工商储市场经历库存出清后，渠道拉货动能明显增强。值得关注的是，欧美市场对储能系统寿命、能效的标准不断提升，反而为具备技术积淀的中国企业创造了更优的出海环境。

真正的行业拐点往往由价格信号验证。2025 年以来电芯价格企稳回升，反映出全球需求侧的强劲复苏。这一轮涨价并非短期供需错配所致，而是源于市场对高质量产能的重新定价。随着锂电产业链逐渐走出通缩阴霾，具备技术迭代能力的电池厂与系统集成商将率先享受红利，而过去依靠低价中标的无序竞争格局有望得到根本性扭转。

从全球视野看，储能产业正在跨越 " 政策驱动 " 的传统范式，进入 " 市场驱动 + 技术驱动 " 的双轮增长时间。国内外需求的同频共振，不仅体现在装机数据的同步攀升，更深刻反映在盈利模式的清晰化与商业闭环的形成。当中国储能企业同时在国内与国际市场迎来确定性增长，这场能源变革背后的投资逻辑，或许才刚刚开始书写。

未来不比 AI 算力差？

当人们还在为 AI 算力的指数级增长惊叹时，另一个看似传统的领域正悄然积蓄着不逊色的爆发力——新型储能。它不再只是风光的附属品，而是正在成为电力系统的新型价值单元。

全球储能装机在 2024 年实现了 87% 的同比高增长，而 AIDC ( 人工智能数据中心 ) 配套储能的需求增速更是达到了 132%。这意味着，每新建一个 AI 算力中心，几乎都伴随着一套储能系统的部署，储能的增长与数字基础设施的升级已紧密捆绑。

驱动储能增长的逻辑正在发生质变。国内 2025 年 1-8 月储能中标规模已超过 210GWh，同比增幅达 1.5 倍；全球储能电芯出货量 240.21GWh，同比增长 106.1%。这一方面得益于海外新兴市场如沙特、智利等的崛起，另一方面则源于国内 136 号文取消 " 强制配储 " 后，行业从 " 政策任务 " 转向 " 经济性驱动 " 的根本性转变。

储能项目度电收入若能达到 0.35 元 /kWh，其 IRR 可达 4.1%，而若容量电价机制落地 ( 如 100 元 /kW ) ，项目 IRR 有望提升至 8.6%，对终端电价的影响却仅为 1.19%。这种经济性飞跃使得投资决策从被动合规变为主动盈利考量。

136 号文取消强制配储后，储能行业从成本竞争转向价值创造，有望实现行业竞争格局优化，浙商证券看好储能产业链相关的头部厂商：1 ) 储能系统集成及 PCS 厂商，如阳光电源、海博思创、南网科技、上能电气、阿特斯等；2 ) 储能电芯厂商，如宁德时代、亿纬锂能等；3 ) 温控厂商等，如英维克、同飞股份等；4 ) 电力智能化相关厂商，如国能日新等。

技术迭代也在为储能注入 "AI 般的加速度 "。电芯技术路线呈现多元化发展，锂离子电池虽仍主导市场，但钠离子电池凭借成本优势渗透率已突破 20%。宁德时代的全球首款钠新电池已通过储能领域新国标认证，而锂电隔膜价格在 2025 年 8 月也已开启反弹。

更为重要的是，储能系统本身的智能化水平正在提升，已有企业开发出专用寿命预测算法，在循环次数超过 8000 次后仍能保持 90% 以上的容量保持率，这为其大规模商业化应用奠定了坚实基础。

或许最值得关注的，是储能与 AI 正在形成的 " 共生式增长 "。AI 数据中心的高能耗及其对供电稳定性的极致要求，使得 "AIDC+ 储能 " 成为标配解决方案。特斯拉发布的新一代公用事业级储能系统 Megapack 3 及整合方案 Megablock，正是瞄准了这一广阔市场。

国家发改委、能源局也印发《关于推进 " 人工智能 +" 能源高质量发展的实施意见》，提出到 2027 年推动五个以上专业大模型在能源等多行业深度应用的目标。储能不再仅仅是能源存储单元，更是智能电力系统的关键节点和绿色算力基础设施的核心组成部分。

因此，储能的未来增速完全有潜力与 AI 算力媲美，因为它背后是电力市场改革、能源转型、技术突破和 AI 基础设施需求等多重巨浪的叠加。其增长模式已从单纯的规模扩张，升级为与数字时代深度绑定的价值重构。当电力市场交易机制日益成熟，当容量电价等机制提供盈利 " 安全垫 "，储能的长期确定性甚至可能超越许多新兴科技赛道。