昨晚，大锤终于落地。

美联储正式宣布降息 25 个基点，联邦基金利率目标区间从 4.25%-4.5% 降至 4.00%-4.25%。

这是本年度美联储第一次降息，符合市场的预期。

既没有超预期的降息 50 个基点，也没有低于预期的不降息。

宣布降息之后，市场反应很迅速，美元指数短线一度大幅下探到 96.4，离岸人民币兑美元短期升破 7.09，美股同时也短线拉升。

但很快，市场就来了一波过山车，从 " 激情澎湃 " 迅速回归稳定，收盘的时候，美股是微跌的，美元指数也回到了 97。

市场整体的反应，并不是很强烈。

说明老美那边的资本市场已经提前消化了降息 25 个基点的预期。

所以尘埃落定之后，欧美那边的市场变化反而没有预期中那么大。

欧美市场的冷静，明显影响了东大这边的市场情绪。

所以东大这边，也来了一波过山车。

早上的时候，港股恒生指数和大 A 盘中大涨，大 A 一度接近 3900 点。

但下午马上风向转变，指数全部转头向下。

最后大 A 收盘的时候，下调了 1.13%。

为什么会出现这种过山车的情况？

主要原因有两个：

第一，大 A 部分板块已经提前消化了降息的利好。

降息前几天，科技板块以及科技概念的票子，都已经大涨过一波了。

市场上几个最出圈的票，都创下新高了。

而科技板块，是这一波指数向上拉升的主力。

利好兑现了，资金就会想着提前离场。

科技板块继续拉升的意愿不足，就会导致今天大盘指数向上的动能被削弱。

第二，GJ 队精准控盘。

今天压大盘压得最狠的板块，是什么？

银行、券商和大金融。

而这些板块，筹码最多的是谁？

是 " 汪汪队 "。

所以，今天大盘指数的回调，或许是有意为之。

今天大盘最高 3899、最低 3801，指数控得这么整齐好看，也侧面说明了这一点。

其实，汪汪队的控盘，从 8 月底就已经开始。

你仔细看上证的走势，就会发现：

8 月底开始，尤其是进入 9 月之后，大盘的上升走势明显放缓。

之前的走势还是一条向上的斜线，最近两周的走势就已经变成了一条平线。

按理说，经过 8 月底的调整之后，科技板块在 9 月初开始重新拉升，拉得这么猛，大盘应该有所反应，重新找回 8 月底之前那条向上的斜线。

但是这个情况并没有出现。

这是为什么？

原因就在于，整个 9 月份，汪汪队都在卖出手里券商、银行的票，对冲科技的上涨，把指数拉回平线。

那为什么要这么精准地控盘？

主要还是因为要慢牛。

毕竟如果科技板块一下子把指数拉上去了，那么大牛行情可能很快就会结束。

因为一旦加速，那些在科技里面赚钱的资金会立刻离场，这就和过往的牛市行情没有什么区别了。

只有指数慢慢走，让大家都对上升空间留有念想，资金才会一直留在场内。

要把钱留在这，就得控指数。

因此，今天这一波指数下调，其实就是过去半个月控盘动作的延续。

而且不只是今天，大 A 后续的市场走向，也会继续受汪汪队控盘的影响。

除了今天大盘的走势之外，此刻大家也一定很关注的另外一个问题是：

这一轮降息落地之后，接下来全球市场会怎么走？

要回答这个问题，我认为要看后面几个月美联储还会不会乘胜追击继续降息。

毕竟这一波 25 个基点的降息，已经在前两个月兑现了。

接下来市场要交易的，就是 10 月份以及 12 月份的降息了。

所以，昨天的议息会议，其实最重要的信息不是本月降息的幅度，而是美联储理事的点阵图。

因为点阵图反映的是美联储理事对接下来几年美联储降息的态度。

大家可以看看上面这张点阵图，重点看 2025 年那一栏。

你可以看到：

19 位美联储理事中，有 9 位预计今年还将降息两次，有 2 位预计还将降息一次。

有 6 位预计年内不再降息，有 1 位预计年内加息一次。

还有 1 位是预计年内至少有两次 50 个基点或以上的降息。

这位如此大力推进降息的理事，大概率就是前两天刚刚入职美联储、懂王想尽办法最终成功安插进美联储的心腹——斯蒂芬 . 米兰

所以你能看到他对降息的态度，和懂王一样激进。

他的入局，很可能会加快后续降息的速度。

综合来看，美联储支持年内再来两次降息的理事是最多的。

客观来说，再降息两次、每次降息 25 个基点，也确实是最稳健的操作。

毕竟一次性降息 50 个基点，释放的信号是：

经济数据不好看了，美联储急于救美国经济。

这个信号很可能会造成市场恐慌。

到时候市场交易的就不是降息，而是经济衰退了，会进一步导致美元资产的崩溃。

说白了，现在无论是东大、还是老美，都不想资本市场走得太快太极端。

所有人，都想走慢牛，都不想冒险。

老美如果分开降息两次，降的幅度虽然一样，但是相比之下对市场的刺激力度就小很多。

不会放大降息对美元资产的负面影响，甚至还能让纳斯达克、标普指数继续缓慢上涨。

因此，只要美国的通胀数据没有出现明显恶化，美联储接下来大概率会分开两次降息，一次只降 25 个基点。

对于全球资产来说，今年美联储这两次降息能否落地，决定了所有资产的走向。

从长期来看，持续降息，就是全球流动性释放，老美没有了利率差优势，美元资产的钱必然向外走，

非美元资产，比如 RMB 资产、比如大宗商品，长期看都是向上走的。

这是大趋势。

但是短期看，降息的节奏、中美之间的谈判、甚至包括局部的战争，可能都会影响这个趋势的进程。

说白了，美元体系衰退是一个漫长的过程，不可能明天就完成，这中间会有很多波折。

就拿黄金和白银来说。

昨晚降息之后，按理说价格应该是继续向上的走势，但是这两天金和银的价格反而在回调下跌。

对于大 A 来说，道理也是一样的，降息是长期利好，但短期未必会完全兑现，出现短期的回调，也是很正常的。

所以对于今天这样的行情，我的观点也很明确：

只要长期看牛，短期内出现波动，尤其是出现大回撤的时候，可能都是逢低入场的机会。

当然，入场也有前提，那就是——

选对标的，同时还要控制好风险。

无论如何，这一波行情会很磨人，只有耐心，才能有所收获。

— END —

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