美国劳动力市场面临供需双降的新挑战，尽管上周初请失业金人数有所下降，但整体就业环境持续疲软。鲍威尔将这种现象描述为 " 奇特的平衡 "，即劳动力供给和需求都在大幅下降。

据美国劳工部周四公布的数据，截至 9 月 13 日的一周，美国当周首次申请失业救济人数为 23.1 万人，预期 24 万人，前值 26.3 万人。该数据从此前一周的异常高位大幅回落，重新回到四年来的正常区间。

尽管首次申请人数回落，持续申请失业救济人数仍维持在 190 万人这一关键水平之上。这一数据反映出劳动力市场的复杂状况——新增失业人数相对稳定，但现有失业人员重新就业的难度增加。

德州异常数据恢复正常

数据显示，虽然整体裁员水平不高，但失业人员正面临更长的求职周期。8 月份平均失业持续时间跃升至 24.5 周，为 2022 年 4 月以来最长，较 7 月份的 24.1 周有所延长。

此外，招聘端几乎陷入停滞。过去三个月，就业岗位平均每月仅增加 2.9 万个，显示出招聘活动的明显放缓。

本周的回落主要反映了德州地区异常数据的正常化。数据显示，德州上周从申请人数增幅最大的州转为降幅最大的州。

这种异常波动据信与德州教育系统的季节性人事变动有关。教育工作者的集中招聘和解雇通常会在特定时期对失业数据产生显著影响，但这种影响往往是暂时性的。德克萨斯州劳动力委员会此前表示，自 9 月 1 日劳动节假期以来，该州 " 观察到身份欺诈申请激增，旨在利用失业保险系统 "。

劳动力市场供需双降

美联储主席鲍威尔在利率政策后的新闻发布会上指出，当前劳动力市场呈现出不寻常的平衡状态：

" 通常当我们说事情处于平衡状态时，这听起来不错，但在这种情况下，平衡是因为供需双方都大幅下降。我们现在看到失业率正在上升。"

经济学家将劳动力需求放缓归咎于进口关税带来的不确定性。与此同时，移民政策收紧减少了劳动力供给，造成了这种独特的市场动态。

美联储的最新政策行动反映了对劳动力市场的担忧。美联储在 1 月份暂停了政策宽松周期，原因是对特朗普总统进口关税通胀影响的不确定性。如今重启降息，显示出支持就业市场的政策意图。