9 月 19 日，游戏板块早盘低开后持续震荡，游戏 ETF（159869）现跌近 1%，持续打开低位布局通道。游戏 ETF（159869）已连续三日获资金净流入，累计 " 吸金 " 达 6.82 亿元，备受资金青睐。

9 月 17 日，腾讯天美工作室群琳琅天上团队宣布，旗下现象级手游《三角洲行动》一周年庆典将于 9 月 21 日在杭州举办。官方同步披露的盛典日程显示，活动将以 " 线下体验 + 线上直播 + 赛事落地 " 三维形式展开，包括沉浸式外场体验区、全平台直播的周年庆典仪式以及 "2025 烽火世界杯总决赛 " 三大核心环节。周年庆历来是游戏流水冲高的关键节点，叠加《三角洲行动》已验证的变现能力，短期业绩爆发力备受期待。

消息面上，近日，商务部等 9 部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》的通知，其中关于传媒的核心内容包括：（1）IP 方面，鼓励传媒相关资源（如影视、IP、内容平台等）与知名 IP 进行跨界合作，同时推动消费新业态新模式试点城市建设；（2）内容方面，支持文学、艺术、影视、动漫等领域精品创作，鼓励引进国外优秀体育赛事；（3）业态方面，提升文化场馆活力，促进体育娱乐消费，推动数字服务消费。

万联证券认为，2025H1 传媒板块整体业绩表现回升向好，板块表现有所分化，2025 年 Q2 游戏板块业绩表现显著回升，从中长期来看，预计随着内容供给逐步恢复，AI 等技术赋能持续深化，叠加政策支持及消费回暖预期，行业景气度有望得到修复，建议关注影视院线、游戏等领域业绩表现亮眼的公司，并关注布局数字资产、应用 AIGC 相关技术的公司。

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