营收增速均超 6%，盈利能力现 " 冰火两重天 "。

文 / 每日财报   吕明侠                                                              

2025 年上半年，中国主要快递上市公司业绩数据陆续公布，呈现出一幅 " 业务普增、利润分化 " 的行业图景。

六家代表性企业——顺丰控股、圆通速递、申通快递、韵达股份、中通快递和德邦股份——营业收入全部实现正增长，但净利润增速却呈现显著差异，折射出当前快递行业在高速发展中所面临的内外挑战。

六家快递公司营收齐升，

净利增速冷暖不一

2025 年上半年，6 家上市快递公司营收均实现增长。

具体来看，顺丰控股上半年营收达 1468.58 亿元，居快递公司首位；圆通速递、申通快递、韵达股份分别实现营收 358.83 亿元、250.25 亿元和 248.33 亿元。

营收增速方面，上半年 6 家公司均实现增长。其中，圆通速递、申通快递、德邦股份营收增速较快，均超过 10%，分别为 10.19%、16.02% 和 11.43%。顺丰控股、韵达股份和中通快递的营收增长率也保持在 6% 至 10% 之间，整体行业呈现出稳健扩容的态势。

从盈利能力来看，报告期内，6 家公司均实现盈利。具体来看，2025 年上半年，顺丰控股、中通快递盈利规模居前，分别为 57.38 亿元 、39.32 亿元；圆通速递盈利规模为 18.31 亿元。

净利润增速呈现分化趋势。顺丰控股归母净利润同比增长 19.37%，是其中唯一实现两位数正增长的企业；申通快递也实现了 3.73% 的微增。

其余四家企业净利润均出现不同程度下滑。其中，德邦股份同比下降 84.34%，韵达股份同比下降 49.19%，中通快递和圆通速递净利润也分别减少 2.63% 和 7.9%。

快递行业陷 " 量增利减 " 困局

这一 " 增收不增利 " 的现象与行业整体 " 量增价减 " 的态势密切相关。2025 年上半年，中国快递行业整体呈现 " 业务量快速增长、价格竞争加剧、集中度持续提升 " 的特征。行业累计完成快递业务量 956.4 亿件，同比增长 19.3%；快递业务收入累计完成 7187.8 亿元，同比增长 10.1%。

电商渗透率的持续提升是重要推手——全国网上零售额达 7.43 万亿元，同比增长 8.5%，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重已达 24.9%。

业务量方面，主要企业也表现积极。圆通速递完成业务量 148.63 亿件，同比增长 21.79%，超出行业平均水平，市场份额提升至 15.5%；申通快递业务量 123.48 亿件，增长 20.73%，市占率达 12.91%；顺丰业务量 78.5 亿票，增幅 25.7%，显著高于行业均值，进一步巩固了其在中高端市场的地位；韵达股份业务量 127.26 亿票，同比增长 16.5%，增速略低于主要同行，面临一定的竞争压力。

值得关注的是，业务量增长的同时，多数快递企业单票收入却下降明显。

其中，顺丰呈现双位数下滑，降幅最为显著。韵达、中通、圆通、申通的单票收入也纷纷呈现出个位数下滑，主要受市场竞争加剧、轻小件占比提升、货品客单价结构变化等综合因素影响。

西南证券 7 月 12 日研报指出，快递业价值损毁的问题一直出在供给端；快递企业创造的价值悉数让利于电商产业链；上市快递公司短期利润测不准、市值依仗公司长期竞争力是这个阶段的特征。

但是，随着监管的收紧，烧钱补贴、跑马圈地的互联网打法将不会继续上演，恶性价格战告一段落后，上市快递企业利润将迎来修复。

加速出海与数智化转型

中国快递行业正加速推进国际化发展战略，积极融入全球物流体系。根据中国快递协会发布的《2025 中国快递业国际发展指数》，中国快递业国际发展指数已达 77.9，同比提升 10.5%，显示出行业在国际化布局方面取得显著进展。

随着中国企业 " 走出去 " 和跨境电商的蓬勃发展，国际物流市场需求不断扩大。目前，中国快递行业的领军企业，如顺丰、京东物流，以及 " 三通一达 "、极兔等，都在积极拓展海外市场。

截至 2025 年 6 月底，顺丰在鄂州货运枢纽已累计开通国内航线 59 条、国际航线 19 条，海外仓运营面积超过 250 万平方米。今年上半年，顺丰的全货机国际航班超过 6800 架次，同比增长 84%，国际业务规模迅速扩大。

同样，圆通速递也在积极推进全球供应链建设，构建以嘉兴 " 东方天地港 " 为核心、协同海外七大区域枢纽的 "1+7" 全球快递网络布局。截至报告期末，圆通的国际业务服务网络已覆盖全球六大洲的 150 多个国家和地区，国际化布局初具规模。

在加速 " 出海 " 的同时，技术驱动与智能化升级也成为行业重要发展方向。2025 年，电商快递行业全面进入 " 数智化 " 新阶段，技术投入已成为企业提升运营效率、降低成本的核心手段。

头部企业不断加大在自动化分拣、智能路由规划、无人车配送、人工智能算法等领域的研发与应用力度。韵达股份于 2025 年初部署 DeepSeek 大模型，推动其业务与服务模式从 " 人工 + 智能 " 向深度智能化转型；申通快递则通过产能建设与技术创新，将全网自动化分拣率提升至 92%，干线车辆自有率突破 45%，中转成本较三年前下降 23%，成效显著；圆通速递通过持续完善智能化管理体系，进一步提高了管理效率、服务品质与客户体验。

2025 年上半年，中国快递行业在业务量方面保持了良好增长，电商渗透率的提升和国际市场的拓展为行业注入了新动力。然而，单票收入下降、利润增速分化等问题也反映出行业当前面临的挑战。随着监管政策的逐步规范和恶性价格战的趋缓，快递企业有望在未来实现利润修复与价值重估。