独家干货：智能眼镜行业9月融资出现2大新现象，以及2025-2026投融资趋势预测

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2025 年，XR 行业尤其是智能眼镜赛道在投融资方面表现出前所未有的活力。

据不完全统计，今年前 8 个月，国内 XR 行业相关企业已完成至少 7 宗亿元级及以上融资，融资总额不仅达到去年全年的融资额甚至达到 2024 年全年融资额的 4 倍。

到九月份，行业形势依旧向好，已有企业获得了 1 亿美元的融资。同时，有的企业通过换股、增资等方式，增强自己在行业内部的竞争力，以期形成技术闭环和生态优势。

昨天，Meta Connect 2025 大会再次助推行业热度，标杆性质的产品 Meta Ray-Ban Display 横空出世引发广泛关注。AIAR 眼镜逐渐脱离小众的极客玩具，进入大众视野。

Meta Ray-Ban Display 和神经腕带，图源：CNET

2025 年底到 2026 年，国内整个 AR/AI 眼镜行业金钱流向会如何呢？今天我们综合所有信息，一起做一个分析和预测。以下内容纯干货。

01 如火的八月，钱滚滚而来

有数据显示，2024 年 XR 行业全年融资总额为 44.7 亿元，而 2025 年仅上半年已达 186 亿元。今年八月又有几家企业完成了融资：

8 月初，北京的至格科技完成亿元级融资，这是其 2025 年完成的第二轮亿元级融资。该公司由清华大学精密仪器系光栅与测量实验室孵化而来，是一家专注于 AR 衍射光波导、衍射光栅和微纳光学领域的企业。据称其建成国内首条衍射光波导全自动批量生产线，月产能可达 10 万片，且已实现单月 2 万片的量产出货。

至格微纳光学结构，图源：36 氪

8 月下旬，深圳的蒙通智能在完成了Pre-A 轮融资，投资方为智动力。该公司主要从事 AI+AR 眼镜、空间 AIOS 系统的研发，推出了 AI Pocket、AI station 等产品。

香港春季电子展上的蒙通智能 AR 眼镜

山东企业歌尔股份的情况比较特殊。旗下歌尔光学先是通过 " 换股交易 "，拿到了估值约 5.3 亿元的上海奥来相关资产（100% 股权），以此来增强自己在光波导等微纳光学器件领域的竞争力。随后，歌尔股份和宁波舜宇奥来又共同向歌尔光学增资 4 亿元现金（双方各出资 2 亿元）。这并不算一次传统的股权融资，但确实为歌尔光学带来了重要的资产和资金支持。

02 更多的钱流向了智能眼镜行业

再看一下九月份，行业内的投融资活动明显比八月份更加频繁了：

VITURE（中美双总部，中国总部在北京）获得1 亿美元 B 轮融资，他们计划利用这 1 亿美元来支持全球零售扩张、跨生产力和协作用例的企业部署增长，以及 XR 生态系统的持续发展。不久前该公司刚发布 Luma 系列 XR 眼镜，包括 Luma、Luma Pro、LumaUltra 三款已发布机型以及即将上市的 TheBeast。 VITURE 正在开发 XR 生态系统，包括 Immersive 3D 技术，该技术提供实时 2D 转 3D 转换。

北京的耐德佳完成C+ 轮融资，投资方为石景山区现代创新产业发展基金，这体现了地方政府对创新型科技企业的支持。在此之前，耐德佳先后获得合肥建投、包河创新投的 C1 轮和北京新材料基金的 C2 轮投资，一年内已完成三轮投资。该公司主要从事自由曲面光学和光波导技术的研发生产，为智能眼镜行业提供设计、研发、智造、检测等光学服务。

北京的阿法龙完成A+ 轮融资，投资方为梅花天使创投，融资额近亿元。阿法龙是一家智能眼镜产品研发商，其产品包括企业级 MR 智能眼镜和应用在工业、消防等场景下的超轻型 AR 智能眼镜。

广东的莫界科技完成A+ 轮融资，投资方为毅达资本、长石资本、江阴高新金投、湖州景鑫、新国联创投、联想创投集团、盛景嘉成，融资金额未透露。莫界科技是一家 XR 技术开发商，在 AR 行业主要提供光显示、感知交互两大方面的产品，如核心前框光学模组、微型光引擎、AR 眼镜整机 ODM 等。

还有一些获得融资的企业初看跟智能眼镜无关，实际关系非常密切。比如广东的铭创智能在 9 月初完成B+ 轮融资，融资金额未透露，投资方为平湖市鑫翼东湖创业投资有限公司。

这家公司的很多产品构成了 AR/AI 眼镜研发和生产的核心支撑。比如 TGV 激光钻孔设备是用在微显示芯片互联封装、光波导元件制造上的，激光精密切割设备是用来制造眼镜的显示模组（OLED 柔性屏、玻璃基板）的，激光打标设备是用来给眼镜的外壳（镜腿、镜框）打标识的等等。

从地理分布看，无论八月还是九月，北京、深圳等产业集中地仍然是金钱流向的热点地区，地区性的马太效应凸显。

03 两个新趋势以及未来金钱的流向

对比更早的时候，我们能看到今年八九月份这个行业投融资出现了两个新的面貌：

首先是投融资的单笔金额更大。比如 9 月份出现了 VITURE 1 亿美元的 B 轮融资，相比 8 月份规模较大的亿元级人民币融资，显示出资本市场对头部企业和特定赛道的信心在增强。

其次，产业整合与战略协同加剧，比如歌尔光学的操作。这一定程度上反映出 XR 产品尤其是 AI/AR 眼镜早已脱离纯概念炒作，进入产业链整合新阶段。

以此，我们继续推测 2025 年底到 2026 年整个 XR 行业尤其是 AR/AI 眼镜金钱流向的趋势：

首先，2025-2026 年的 AI/AR 眼镜领域会出现一场生态 + 产业链大战：除了财务投资，战略投资、并购重组会更加频繁。更多上下游企业（光学、半导体、电池、整机制造、内容应用）可能会通过投资、并购等方式构建战略联盟，以形成技术闭环和生态优势。

其次，虽然消费级市场日趋热闹，但企业级（B 端）应用可能是率先实现规模化盈利的方向。预测后续资本会持续关注那些能深入工业维修、远程协作、医疗健康、能源巡检等具体场景，提供真正解决行业痛点、提升效率的 AR 解决方案的公司。这些企业的融资相应也会更加活跃。

另外，就在北京时间昨天早上 8:00，Meta 在 Connect2025 上发布了他们的新品 AR 眼镜 Ray-Ban Meta Display、新一代 Ray-Ban Meta 和运动专用智能眼镜 Oakley Meta Vanguard。有分析称这些智能眼镜供应链中超过 80% 的供应商来自中国。Meta 新品如能获得市场认可，将为以中国厂商为主的供应链打开全新的、利润可观的收入来源。