BeBeBus 母公司不同集团（股票代码 06090.HK）于 2025 年 9 月 15 日至 9 月 18 日正式公开招股，中信证券、海通国际担任联席保荐人。

此次 IPO，不同集团计划全球发售 1098.09 万股股份，其中 988.28 万股股份为国际发售股份，109.81 万股股份为香港公开发售股份，每股发售股份价格介于 62.01 港元至 71.20 港元。

本次发行中，不同集团共引入三名基石投资者——信庭基金、上海通怡（华泰掉期）和 Great Praise 分别认购 500 万美元。

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不同集团专注于设计并销售育儿产品，于 2019 年创立了品牌 BeBeBus，诞生短短几年，便完成从 " 新品牌 " 到 " 行业头部 " 的跨越，备受市场关注。据弗若斯特沙利文数据，按 2024 年的 GMV 计算，BeBeBus 在中国面向中高端消费者的耐用型育儿产品品牌中排名第一。

财务数据显示，不同集团的增长态势显著：2022 年至 2024 年营收，从 5.07 亿元稳步增至 12.49 亿元，三年间年复合增长率（CAGR）高达 56.9%；毛利同步从 2.42 亿元攀升至 6.29 亿元，年复合增长率（CAGR）进一步提升至 61.3%；2022 年至 2024 年，经调整净利润年复合增长率（CAGR）上涨至 236.8%。

其以 " 创造不同 " 为价值主张，凭借差异化产品构建竞争优势，将品牌理念融入生活，让创新成为千万家庭可感知、可触摸的生活底色，为行业发展提供了兼具创新与落地性的范本。

那么，不同集团 " 创造不同 " 究竟体现在哪里？

预见不同，比用户更早看见生活的理想模样

读懂用户心底未成形的期待，不同集团的前瞻性洞察，绝非简单的市场调研，而是深入家庭生活的肌理，用温度与创新解码未来趋势。

聚焦新生代父母，精准锚定高端育儿市场。

受可支配收入增加及家庭儿童支出增加所推动，中国育儿产品市场实现稳步增长，而高端细分领域呈现更明显的增长态势。根据弗若斯特沙利文数据，中高端育儿市场规模持续扩大，从 2020 年的 256 亿元增至 2024 年的 340 亿元，预计 2029 年将高达 509 亿元。

不同集团以敏锐的市场洞察与前瞻性的战略布局，2019 年推出高端母婴品牌 BeBeBus，以 " 创造不同 " 为核心主张，聚焦 " 高品质、高颜值、高科技 " 切入市场。品牌精准锁定新生代父母及家庭决策核心人群，深度洞悉 90 后、95 后育儿主力群体对品质革新与科技赋能的核心需求，结合家庭消费能力升级与社交媒体驱动的消费迭代趋势，通过精准市场定位，深度匹配用户需求与消费心理逐步构建高端育儿生活方式新范式，迅速建立起行业先发优势。

不同集团以 " 先知先觉 " 的洞察力，将用户需求作为差异化创新的原点，让 " 不同 " 成为解决痛点的价值载体，而非流于形式的概念噱头。

BeBeBus 品牌自创立起秉持 " 创造不同 " 的主张，打破了传统 " 功能至上 " 的单一逻辑，真诚原创，重新定义不同生活，深度共振新生代父母的内心需求；其多色彩 logo 与现代极简、具有独特辨识度的风格调性，精准呼应 90 后、95 后自我实现诉求——追求育儿专业性，重视 " 悦己 " 体验与平衡发展；2024 年品牌提出的 " 少一步，更轻松 " 主张，进一步聚焦 " 挑选减负、使用减负、心理减负 " 三大场景痛点，将创新落脚于简化育儿流程的实际需求。

以他们推出的折叠婴儿床为例，BeBeBus 精准破解传统婴儿床的使用痛点。相较于木质床的笨重难折叠、固定结构占用大量居住空间，以及部分多功能床厚重设计与现代家居风格的违和感，这款折叠婴儿床实现了多重升级：采用模块化折叠设计，收纳时灵活便捷，极大节省居家空间；在安全性能上，严选无甲醛、无油漆的环保材质，从源头守护婴幼儿健康；视觉层面更以低饱和度柔和配色，替代传统婴儿床常见的厚重色调，让产品既能满足安全实用需求，又能与现代家居美学无缝融合，实现了安全实用与美学的双重突破。

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基于前沿洞察，BeBeBus 做到了社交价值构建与用户深度链接，通过用户共创等方式搭建起多维互动体系。据往期资料了解，BeBeBus 经常携手用户开展新品共创和传播。以 BeBeBus 遛娃神器为例，品牌借助蒲公英平台大数据与专业用研团队，筛选出 13 位涵盖工科博士、新闻主持、设计师等多元背景的妈妈参与产品测评，共创并找出坐车不易歪脖子、大靠背高顶棚等卖点之后，又通过这 13 位达人妈妈，辐射近 5000 万潜在用户群体，新品推出仅 7 天登顶天猫婴童四轮推车热销榜 TOP1，1 个月内销量突破 450 万。

招股书显示，BeBeBus 已成功联动 1.6 万 + 达人共创，深度调研 2000 + 宝妈挖掘育儿痛点，成立 " 用户体验研究中心 "，将用户反馈数据化、结构化，精准驱动产品迭代与服务升级，并提供 24 小时育儿顾问服务，由专业团队实时解答育儿难题，构建 " 产品 + 服务 " 一体化解决方案，增强用户信任。

该模式显著提升用户粘性，推动复购率持续增长，同时通过用户口碑裂变，不断扩充私域流量池，形成 " 需求洞察—产品优化—用户传播 " 的正向循环，让用户从单纯的消费者转变为品牌共建者，实现品牌与用户价值的双向赋能。根据弗若斯特沙利文资料，对应期间内，BeBeBus 在线平台会员数量超 350 万名。

三维创变让 " 不同 " 成为产品标配

以前沿材料、工艺与技术 " 三维创变 " 将差异化融入产品内核，为用户创造独一无二用户价值的产品，让它们不再是冰冷的参数，而是连接新生代家庭生活的桥梁。

不同集团正以前沿材料，跨界创新打破行业边界

集团汇聚近百人的跨领域研发团队，联合德美化工共建实验室，从原料端推动技术革新。其以颠覆性思维重构育儿产品价值维度，将跨领域技术融合注入每一款产品。例如，在 BeBeBus 太空舱安全座椅的原材料技术应用上，集团开创性将跑车级 Cobra 记忆棉专利跨界应用在儿童智能安全座椅上，这种通过一体成型发泡技术的材料，突破传统记忆棉回弹迟缓的局限，受压后快速复原，同时出色的抗震性能，可以起到更好的缓冲作用，降低碰撞对宝宝的伤害。

以 " 原创美学中心 + 自研自产工厂 " 的双轮驱动模式，让工艺创新兼具艺术感与工业精度

不同集团设立 " 原创美学中心 "，致力于打破传统母婴产品设计的固有模式。在逸乐途、BeBeBus、DearMom 等国货品牌出现之前，婴儿车这一品类无论是材质还是功能性上，已经许久没有革命性的突破。传统产品多采用黑、红、墨绿等耐脏色系，材质与功能迭代缓慢。而 BeBeBus 推出的首款 " 艺术家 " 婴儿推车以颠覆性设计破局：一体注塑成形靠背替代传统塑料板，搭配镁合金材质构建科技感外观，同时推出白、香槟金等配色，为婴儿车注入了全新活力，满足新生代父母对产品个性化与时尚感的追求。此外，这款婴儿推车和旗下 Soft+ 儿童枕头还获得了国际脊骨神经科学会专业认证，凸显其技术设计创新的医学专业性。

同时依托通过 IATF16949 认证的内部测试实验室与工厂的产研联动机制，让集团将美学表达延伸至品质把控。据悉，集团计划于 2026 年在宁波市完成第二家生产工厂建设，预计年产能达 80 万件，使其得以强化产品的差异化竞争力。

此外，BeBeBus 正加速推进 ESG 工作建设，围绕供应链管理、雇员管理、企业管治、能源消耗及废物产生五大维度构建体系。据悉，其自有工厂已为太空舱、探月家 Pro、天文家 Pro、花瓣学坐餐椅、大白婴儿床等多款核心产品获取碳足迹认证（碳标签），并于 2022 年获得 EATNS 碳管理体系认证，以绿色可持续发展理念，进一步夯实产品力。

以技术革新为锚点，构建智能驱动的未来增长引擎，不同集团通过前瞻性布局为产品注入智能化基因，形成差异化核心竞争力。

作为全球首批推出智能儿童安全座椅的企业之一，不同集团产品搭载的智能系统具备多项突破性功能：车门开启时自动旋转结构，便于父母抱放儿童；360 度智能感应系统可在儿童入睡时自动调节座椅角度，将颈部与头部压力控制在安全阈值；智慧警报功能通过移动应用程序实时联动，杜绝儿童滞留车内的安全隐患 ......

截至 2025 年 6 月 30 日，集团在国内累计获得了 200 项注册专利以及 17 项国际注册专利。逐步构建起覆盖材料工艺、结构设计、智能感应的全链条知识产权体系，为其在母婴高端育儿领域注入了持续领跑的动力。

场景重构，让生活都充满 " 不同 " 可能

通过不同场景的创新，重构家庭生活解决方案，不同集团正在持续撬动市场的多元化增长空间。从最初的婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床、餐椅四大核心产品逐步延展到亲子出行、睡眠、喂养、卫生护理这四大场景，BeBeBus 实现从 " 单一产品 " 到 " 场景解决方案 " 的跃迁。纵观这几年的发展，BeBeBus 成果显著：遛娃神器上线仅 3 个月单品销量破千万；太空舱系列儿童安全座椅一经上市，拿下天猫等行业销售 / 好评 / 人气多维度的品类 TOP1；婴儿床在设计上注重安全和健康性，采用 ABS 材质，无油漆、无甲醛，方便折叠挪动，荣获红点设计大奖；2023 年一举成为中国高端婴儿腰凳市场上最畅销的品牌 ...BeBeBus 包含至少一件核心产品的订单的平均交易金额保持在 2400 元以上。

据招股说明书相关数据显示，不同集团近年营收规模与盈利水平呈现双增长态势，经调整净利润年的复合增长率更是高达 236.8%。其中，2022 年 -2024 年的四大场景收入均实现持续性增长。值得关注的是，卫生护理场景的业务增长迅速，从 2022 年的 0.42 亿元营收，增长到 2024 年的 3.88 亿元，收入占比从 8.2% 增长到了 39.2%。同时，亲子出行场景作为传统优势领域，依托遛娃神器、智能安全座椅等爆品矩阵，2024 年营收规模突破 5.7 亿元 ... 四大场景的协同增长推动 BeBeBus 收入结构从 " 出行主导 " 转向 " 多元均衡 " 发展，这种结构性优化不仅增强了抗周期能力，更体现了品牌对高端育儿市场全场景需求的精准覆盖能力，为适配市场需求发出了积极的信号。

从关乎家庭幸福的育儿产品起家，不同集团的目标不止于此。

经过快速积累用户基础以及场景化的布局，不同集团开始利用渠道扩张来提升自身的影响力，进入 KA 渠道。其分销商及 KA 客户运营的第三方门店数量，从 2022 年底的 742 家，增长至 2025 年 6 月底的 3400 家，并陆续在宁波、香港开设体验店，进一步巩固了品牌地位。同时，集团还尝试将场景化创新延伸至欧洲、北美、日韩等主要国际市场。因地制宜地制定发展战略。

他们正通过探索现代家庭生活新场景拓展产品矩阵，依托用户需求洞察、产品创新及供应链优势，为可持续发展与充满想象的未来奠定坚实基础。

不同集团似乎是想将 " 创造不同 " 的品牌基因融入新生代父母家庭生活的每一个场景。从核心产品到全场景解决方案的延伸；从本土市场到全球版图的跨越；以持续的技术突破、情感共鸣与生态构建，让创新不再是偶然的惊喜，而是成为用户可感知、可依赖、可传播的生活常态。

不同集团正在用一套行之有效的 " 不同模式 "，通过前瞻性洞察挖掘用户尚未察觉的深层需求，以跨界融合的前沿材料、工艺与技术突破行业常规，持续推进产品创新升级，为用户打造兼具使用价值、情绪价值、创新价值与社交价值的差异化产品，构建从需求洞察到价值交付的完整闭环。

当创新融入基因，增长便拥有了永续动能。

期待不同集团以 " 不同 " 为支点，让创新触点成为理想家庭生活的价值注脚，成为资本市场值得长期守望的增长亮色，开启家庭生活产业与资本价值共振的全新发展篇章。