《电鳗财经》电鳗号 / 文

近期，济川药业发布的 2025 年半年报显示，公司上半年营收与净利润双降。此外，2024 年公司销售费用占营收比超 30%，而研发投入仅为 5% 左右。

济川药业发布的今年上半年公告披露，报告期内，济川药业上半年实现营业收入 27.5 亿元，同比下降 31.9%; 实现归母净利润 7.24 亿元，同比下降 45.9%; 实现扣非净利润 6.21 亿元，同比下降 47.4%。

公司解释称，业绩下滑主要受终端市场需求变化影响，蒲地蓝消炎口服液、小儿豉翘清热颗粒销售收入同比减少，同时雷贝拉唑钠肠溶胶囊受医药集采政策冲击。

2024 年年报显示，济川药业销售费用达 29.54 亿元，占总营收的 36.85%; 而同期研发费用仅为 4.45 亿元，研发投入占总营收的 5.65%。公司在年报中表示，报告期内，公司销售费用占营业收入比例为 36.85%，销售费用的支出处同行业可比企业平均水平。未来，公司将继续深化营销管理，优化销售渠道，提高公司的盈利能力。

另一方面，2025 年上半年，济川药业研发费用进一步下滑 8%，仅为 1.9 亿元。2024 年公司销售费用为 9.8 亿元，同比下降 39.33%，公司称销售费用同比下降主要是由于报告期内市场推广费得到有效控制。

据悉，济川药业聚焦儿科、呼吸系统、消化系统及妇科领域药品研发、生产与销售，构建多治疗领域协同发展的核心产品矩阵。

儿科领域主力产品小儿豉翘清热颗粒 ( 商品名：同贝 ) 及其糖浆剂型 ( 商品名：金同贝 ) 用于小儿风热感冒挟滞症 ; 清热解毒领域核心产品蒲地蓝消炎口服液 ( 独家剂型 ) 适用于腮腺炎、咽炎、扁桃体炎及疖肿等上呼吸道感染性疾病治疗，已形成覆盖成人及儿童患者的完整治疗方案 ; 呼吸系统领域重点布局止咳平喘类品种，包括黄龙止咳颗粒、三拗片等产品，覆盖急慢性支气管炎等适应症 ; 消化系统领域构建胃肠疾病治疗产品组合，主力品种健胃消食口服液、硫酸镁钠钾口服用浓溶液 ( 肠道准备剂 ) 及甘海胃康胶囊，形成从消化功能调节到胃肠疾病治疗的多层次产品体系。在妇科及其他领域，妇炎舒胶囊、蛋白琥珀酸铁口服溶液等品种持续完善产品布局。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。