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朱啸虎 金沙江创投主管合伙人、黑马加速导师

大家老说，这世界全是草台班子。

我觉得讲得挺好，所有人都别自视太高。

我们所有过去 20 年的成功，都是时代的红利，都是中国的巨大 β，都是坐在中国的时代电梯上做成的。

这里包括创业者、投资人，都是一样的。

任何一个资产的回报率，可以分成两个部分：

一部分来自市场大盘，时代红利叫β；

剩下的，叫做超额回报，叫做α。

所以，我一直在内部讲，千万不要去追求 α，千万不要认为自己比别人聪明，自己比别人努力。

你追求 α，就是亏钱的开始。

你只要认清楚我所有的成功，所有的盈利都是来自于 β，也就是时代的红利。

我认为，我就是市场平均水平，那我追求的下面一个 β 在哪？下面一个巨大红利在哪？

比如说，我就可以举很简单的例子，为什么母婴赛道，我们现在就不看了？因为这是负 β。

但是中国有这么大市场，肯定还有很多正向 β 的。

比如，我可以举几个例子，中国未来 5 到 10 年巨大的 β 市场在哪里？

我觉得是初老人群。

现在每年 2000 万新增退休人口，这些人有钱、有时间、愿意消费。

他们和我们父母那代，是完全不一样的，父母那一代有钱也不愿意消费的。

之前有人问我：过去一年你做的最有可能影响金沙江未来 10 年的决定是什么？

还是一样：控制规模，提高安全边际。

我觉得，这是未来 5 到 10 年，最重要的策略。

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