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撰稿 / 刘娟   排版 / 刘娟

人民币的估值问题对欧洲的冲击远超美国，因为人民币对美元呈现升值趋势，而对欧元却持续贬值，这对欧洲人来说是个问题。

这是美国财政部长贝森特近日在接受采访时提出的观点。

贝森特的这一番话并非空穴来风。数据显示，今年以来，人民币展现出 " 对美升值、对欧贬值 " 的分化走势：兑美元汇率从 7.3 升值到 7.1，涨幅约 3%，但兑欧元汇率却从 7.5 贬值到了 8.4 以上，跌幅超过 10％，直接突破历史最低点。

这样的分化走势不可避免地会使得中美、中欧贸易额发生变化。贝森特透露，2025 年迄今，中美贸易额下降了 14%，而中欧贸易额却增长了 6.9%。

换句话说，对美国而言，强美元政策使其享受了进口成本降低的好处，美国对华贸易逆差有所缩减；但对欧洲来说，人民币贬值意味着中国商品更加具有价格竞争力，导致欧洲大量进口中国商品，欧盟对华的贸易逆差就会进一步扩大。

这不仅折射出了中美欧三角贸易关系的微妙变化，也为中国企业出海提供了全新的战略启示。

首先，从中国经济的整体视角看，这种货币分化走势实则是利大于弊的。

一方面，人民币兑美元稳中有升，有助于降低进口成本，缓解输入性通胀压力，同时提升了人民币资产的吸引力。有经济学家甚至指出，人民币兑美元汇率可能会开启长期升值周期，预计到 2025 年底升至 7.0，2026 年底达到 6.7。

另一方面，人民币兑欧元贬值有利于维持中国对欧洲的出口竞争力，成为外贸增长的重要支撑。尤其是在中美贸易额下降的背景下，对欧贸易的增长有效对冲了对美出口下滑的影响，为中国外贸企业提供了宝贵的市场多元化空间。

不过，对于中国企业而言，货币分化格局既带来机遇，也伴随着挑战。

机遇在于，企业对欧出口迎来了难得的市场窗口期。人民币兑欧元贬值，相当于为中国商品提供了 " 天然补贴 "，可以大幅提升其在欧洲市场的价格竞争力。电子产品、机械设备、新能源汽车等优势产行业可能获得更多订单，进一步扩大市场份额。

但同时，进口欧洲商品和设备的企业则要面临成本上升的挑战，特别是依赖欧洲高端装备和奢侈品的进口商，利润空间无疑将会被压缩。

还有更为深远的影响是，中国企业需要重新审视全球货币风险管理的重要性。以往，企业可能只需关注人民币兑美元的汇率，而现在，必须同时注意人民币兑欧元、英镑等多种币种的汇率波动情况。另外，还不得不提升全球资金管理能力，建立更为灵活的汇率风险防控体系。

那么，在货币风险多元化的格局下，中国企业可以采取哪些应对策略呢？

第一，优化结算货币选择，逐步降低对单一货币的依赖度。例如，对欧出口企业可适当提高欧元结算比例，锁定汇率优势。

第二，善于利用金融工具进行汇率风险管理。通过远期锁汇、指定汇率兑换等工具，企业可以提前锁定成本与收益，避免汇率波动吞噬利润。

第三，加快市场多元化布局，积极开拓东南亚、中东等新兴市场，及时分散过度依赖欧美市场的风险。

此外，从更宏观的视角看，贝森特的言论也提醒中国企业必须加强地缘政治风险意识。汇率问题早已不再是纯粹的经济问题，而是成为了大国博弈的政策工具。企业需要建立常态化风险评估机制，提高在复杂国际环境中的应变能力。

正如 TikTok 事件所展示的，地缘政治风险已成为企业国际经营的核心变量，唯有提前布局，方能从容应对。

接下来，人民币汇率的双重走势还会持续多久？中美关系的微妙平衡和欧美对华政策的差异，将如何在汇率市场上得到体现？中企又该如何规划布局，在全球贸易新秩序中占据有利位置？

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