周五（9 月 20 日），美国股市上涨，三大股指全线收高，并录得周线涨幅，显示投资者对美联储最新的降息举措反应积极。尽管小盘股有所回落，但整体市场保持乐观基调。

道琼斯工业平均指数上涨 172.85 点，涨幅 0.37%，收于 46,315.27 点，刷新历史高点。标普 500 指数上涨 0.49%，报 6,664.36 点；以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨 0.72%，收于 22,631.48 点。

从全周表现看，标普 500 和道指分别上涨 1.2% 和 1%，纳指则上涨 2.2%，展现出强劲动能。小盘股方面，罗素 2000 指数周五下跌 0.7%，但本周仍累计上涨 2.2%，并连续第七周实现周线收涨，反映市场对美国经济前景的持续信心。

本周市场焦点集中在美联储最新的利率决策。美联储宣布将基准联邦基金利率下调 25 个基点，为去年 12 月以来的首次降息。此举基本符合市场预期。

尽管政策动作受到欢迎，但美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会中表示，此次降息是一种 " 风险管理 " 措施，而非启动长期宽松周期的信号。此番表态一度令市场震荡，部分投资者解读为联储仍保持谨慎。

不过，随着市场情绪逐步稳定，再加上科技龙头股带动大盘回升，主要股指很快恢复涨势，并在周末前再创新高。

科技板块成为本周上涨的核心驱动力，尤其是苹果和特斯拉表现强劲。苹果股价上涨 3.2%，成为当天推动道指上涨的最大动力之一。新款 iPhone 在全球范围内正式开售，市场反馈积极，刺激买盘强劲。

特斯拉股价上涨逾 2.2%，市场对其人工智能和自动驾驶战略抱有期待。尽管面临行业竞争加剧，但投资者依然看好其长期增长潜力。

受益于这些大型科技公司的强势表现，纳斯达克指数本周表现尤为亮眼，创下 2.2% 的周线涨幅。

美联储的降息决定被认为有助于缓解经济下行压力，并可能为企业融资和消费者支出提供支撑。尽管鲍威尔言辞审慎，但市场普遍认为，政策已经进入更加宽松的周期，这对股市构成积极支撑。

摩根士丹利策略师指出，尽管通胀尚未完全降温，但就业市场已显露疲态，这增强了市场对后续继续降息的预期。当前经济数据虽然不至于引发衰退忧虑，但足以促使联储采取预防性措施。

与此同时，债券市场的反应也反映出宽松预期。美国 10 年期国债收益率本周回落至 4.25% 以下，为一个月来最低水平，为股市提供利率环境支持。

展望后市，投资者将继续关注即将公布的关键经济数据，包括下周的耐用品订单、个人消费支出（PCE）价格指数以及房市数据，这些都将为美联储的下一步行动提供依据。此外，随着第三季度进入尾声，市场也开始预期新一轮企业财报季的到来。

//  华尔街多空分歧加剧   //

尽管美联储本周如期启动降息周期，下调利率 25 个基点并暗示年内可能再降息两次，华尔街机构对美股后市走势仍存在明显分歧。

Truist 首席市场策略师 Keith Lerner 援引历史数据表示，当美联储在标普 500 指数距离历史高点不到 3% 时降息，该指数随后一年内有 90% 的概率实现上涨。" 这不是线性上涨过程，但降息周期往往能为股市提供持续支撑。" 他在最新报告中强调。

部分分析师对近期走势持审慎态度。花旗分析师 Scott Chronert 指出，标普 500 指数已触及该行设定的 6,600 点年终目标位，称当前估值 " 趋于合理 "，建议投资者关注即将到来的第三季财报季表现。

Fundstrat 技术分析师 Mark Newton 警告，标普 500 指数的风险回报比 " 吸引力下降 "，并观察到纳斯达克 100 指数出现 " 精疲力竭 " 的技术信号。" 科技股可能面临短期抛压，之后才有望重启升势。"

高盛首席全球股票策略师 Peter Oppenheimer 提醒，当前美股面临估值高企、行业过度集中等结构性挑战。" 美国科技股的 ROE 溢价能否持续，将是决定长期回报的关键因素。" 他在报告中特别指出，市场过度集中于少数科技巨头的现象，可能增加投资组合风险。

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