作者 | 刘银平

编辑 | 付影

来源 | 独角金融

监管批复落槌，安华农业保险股份有限公司（简称 " 安华农险 "）股权变更尘埃落定。

9 月 17 日，监管批复了其变更股权的批复，同意融捷投资控股集团有限公司（简称 " 融捷集团 "）受让其他三家股东股份，持股比例由 17.02% 升至 32.719%。从签订协议到监管批准，该笔股权转让事项历时 2 年，如今正式画上句号。

转让股份的三家股东中，一家已被吊销，一家处于 " 经营异常 " 状态，而安华农险的其他股东也有多家存在失信、被执行人、限制高消费、股权冻结等问题。

部分问题股东虽然未影响到公司业绩，却为其治理埋下了隐患。2025 年上半年保险业务收入、净利润增幅均超过 10%，且连续三年增长。2024 年四季度、2025 年一季度，安华农险风险评级结果均为 C 类，如治理风险长期未决，可能会影响公司进一步发展。

此次增持，融捷集团的 " 身份 " 格外引人关注。作为比亚迪重要股东吕向阳旗下的资本平台，融捷集团不仅有深厚的产业资源，在资本运作、企业治理方面也有着丰富的经验。深度参与安华农险的战略决策与公司治理，能否进一步优化安华农险的股权结构，提升公司治理水平，市场翘首以待。

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融捷集团受让 3 家股东股份，

持股比例升至 30% 以上

根据国家金融监督管理总局披露的信息，本次融捷集团受让的股份来自中科恒源科技股份有限公司（简称 " 中科恒源 "）、陕西佳乐紫光科贸有限公司（简称 " 陕西佳乐 "）、盘锦龙德实业有限公司（简称 " 盘锦龙德 "）三家公司，此前为安华农险第三、第九、第十九大股东，持有股份比例分别为 9.17%、5.39%、1.14%。

该次股权转让事项早在 2023 年 7 月就已敲定，融捷集团与其他三家股东签订了《股份转让协议》，两年后股权变更事项终获监管批准。

融捷集团是一家集实业经营、科技创新和金融投资于一体的企业，其官网显示所投企业的市值已超过 1.1 万亿元、资产规模超过 7000 亿元、营业收入超过 8000 亿元。董事长、实控人为吕向阳，与其配偶张长虹分别持有公司 89.5%、10.5% 股份。

吕向阳为比亚迪（002594.SZ）创始人王传福的表哥，1995 年 2 月出资 250 万元，与王传福创立了比亚迪。如今吕向阳为比亚迪副董事长、非执行董事，截至 2025 年上半年末，持有比亚迪 7.87% 股份，融捷集团持有比亚迪 5.11% 股份，合计持有 12.98% 股份。

随着比亚迪股价持续走高，吕向阳身价也水涨船高，在《2025 胡润全球富豪榜》中吕向阳夫妇以 1550 亿元位列全球 93 位，多年蝉联广州首富。

图源：罐头图库

融捷集团旗下 A 股上市公司融捷股份（002192.SZ）主要业务为锂矿采选、锂盐生产及加工、锂电池设备制造，与比亚迪之间业务往来密切，近几年业绩波动较大；融捷健康（300247.SZ）所处大健康产业，近两年业绩处于稳步增长趋势。

根据《保险公司股权管理办法》，保险公司单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本的 1/3。融捷集团持有安华农险股份比例升至 32.719%，接近顶格增持，与其他股东的持股比例拉开差距，战略地位提升，公司治理结构或将迎来变化。

产业经济学家支培元认为，持股比例接近 1/3，融捷集团对安华农险的决策影响力显著增强，可能推动战略调整或资源整合，新股东介入或有助于改善公司治理乱象。若融捷集团背景稳健，可能提振投资者信心，但若其主业与保险协同性弱，或引发市场对战略可行性的担忧。

参与股权转让的三家原股东中，中科恒源是湖南投资大佬向军旗下清洁能源企业，" 湘晖系 " 卢建之曾在 2006-2009 年担任过该公司董事长，2010 年向军接任董事长后转任副董事长，天眼查显示 2021 年 8 月退出董事行列。

陕西佳乐目前工商信息显示处于 " 经营异常 " 状态，盘锦龙德则已于 2023 年 6 月被工商吊销。

根据安华农险 2025 年第 2 季度偿付能力报告，公司有 21 家股东，国有股、社会法人股持股比例分别为 11.49%、88.51%，除了以上两家企业，安华农险还有多家股东出现经营问题。

第七大股东廊坊北方机械工程集团有限公司持有 5.9% 股份，全部处于冻结中，2025 年 4 月 -7 月四次被列为被执行人，被执行总金额为 810.76 万元。该公司董事长田锁庄任安华农险非执行董事。

第十大股东吉林昊融集团股份有限公司持有 5.11% 股份，该公司早在 2018 年便陷入破产案件中，存在被执行人、终本案件、股权出质、股权冻结等问题。

第十二大股东青岛启盛源建筑工程有限公司（已更名为中青旅健康产业有限公司）持有 5.11% 股份，目前处于经营异常状态，2025 年 4 月被限制高消费。

第十五大股东吉林成城集团股份有限公司持有 1.28% 股份，为房产租赁公司，曾于 2000 年 11 月在上交所上市，此前存在违规担保、信息披露等问题，后因经营出现严重问题、股价大跌，于 2021 年 3 月终止上市。

第十七大股东青岛正和投资有限公司持有 1.14% 股份，2023 年 11 月被列入经营异常名录，持有的安华农险股权全部处于出质状态。

第二十一大股东吉林省正氏实业集团有限公司持有 0.51% 股份，2025 年 8 月、9 月被列为被执行人。

安华农险在今年 2 季度偿付能力报告中指出，公司 2024 年第 4 季度、2025 年第 1 季度机构风险综合评级（分类监管）结果均为 C 类，主要原因为公司治理方面存在风险。

来源：安华农险 2025 年第 2 季度偿付能力报告

法人治理结构是企业制度的核心，公司通过履行股东大会、董事会、监事会和经理层的职权、职责，形成各司其职、协调运转和有效制衡的公司法人治理机构。但安华农险多家持股比例在 5% 以上的大股东出现经营问题，可能导致股东大会决策机制失灵，董事会构成失衡。

支培元表示，股东失信、股权冻结等问题可能导致股权结构持续动荡，影响公司资本运作和战略执行。问题股东可能难以有效参与公司治理，导致董事会决策效率低下，甚至引发关联交易风险。风险综合评级为 C 类叠加股东问题，可能引发更严格的监管审查，进一步限制业务拓展。

安华农险表示正在积极推进有关整改工作，已取得实质进展。融捷集团持股比例上升，或给公司治理带来积极影响。

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将帅长期空缺，

临时负责人三次换人

安华农险董事长、总经理长期缺位，也是其治理风险的表现之一。

2019 年 2 月，安华农险发布公告，原董事长李富申、原总经理张剑峰双双卸任。而张剑峰为公司迄今为止最后一位总经理，此后公司更换了几任临时负责人，但总经理一直未补位，截至目前该位置已经空缺了 6 年半。

李富申卸任董事长之后，由张韧锋担任公司董事会临时负责人，2019 年 7 月，其董事长任职资格获监管核准，但 2023 年 5 月安华农险公告称张韧锋因身体原因辞去董事长职务，也是该公司迄今为止最后一位董事长，目前董事长一职空缺时间也 2 年有余。

自 2004 年成立以来，安华农险历任 4 位董事长，但此前首任董事长宗国富、第三任董事长李富申、第四任董事长张韧锋都曾因为公司存在违法违规行为，被监管点名处分，第二任董事长刘志强还因挪用资金罪被判 5 年。

图源：罐头图库

总经理缺位期间，安华农险经营管理层临时负责人三次更换，且两任临时负责人任职时间在 3 年左右，严重超时。

根据原银保监会发布的《保险公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理规定》，公司总经理等职位可以指定临时负责人，临时负责时间不得超过 6 个月，保险机构应当在 6 个月内选聘具有任职资格的人员正式任职，原则上不可再申请延长，确有需要的，可以在以上期限内更换 1 次临时负责人。

根据安华农险今年 2 季度偿付能力报告，公司高级管理人员共 8 名，基本都是任职多年的老将。也就是说，除了董事长、总经理之外，其他管理层相对稳定，近三年未发生重大人员调整。

董事会、监事会成员人数偏少，公司无执行董事、独立董事，只有 3 名非执行董事，排在首位的是融捷集团的吕向阳，监事会成员有 2 名。

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保费收入、净利润持续增长，

偿付能力充足率下滑

尽管在股东、董监高层面存在很多问题，但安华农险的业绩看起来没受到太大影响。

安华农险总部在吉林长春，是一家综合性经营的全国性农业保险公司，农险和车险是其最主要的保险产品。2025 年上半年末总资产达到 91.83 亿元，较上年末增长 25.89 亿元，半年增长 39.26%。

近几年保险业务收入呈增长趋势，2019 年以来连续 6 年盈利。2024 年安华农险保险业务收入 66.92 亿元，同比增长 4.45%，净利润 2.05 亿元，同比增长 32.94%，均连续三年增长且创下近十年的最高水平。

根据安华农险 2024 年年报披露的信息，年度保费收入居前五位的商业保险险种是机动车辆保险、责任保险、企业财产保险、意外伤害保险和健康险，其中车险保费收入为 21.91 亿元，承保利润为 0.28 亿元，前一年为 -0.49 亿元。得益于监管深化车险综合改革、对行业费用竞争乱象持续管控，车险承保利润显著改善。不过其他四个险种仍为承保亏损状态。

来源：安华农险 2024 年年报

以上产品均为商业保险，安华农险对此表示，作为一家专业农险公司，农险及涉农保费整体占比超过 60%，公司的经营决策也是围绕农险开展。

根据 2025 年第 2 季度偿付能力报告，上半年业绩继续增长，保险业务收入 43.82 亿元，同比增长 17.28%，净利润 0.99 亿元，同比增长 10.3%，净利润在 86 家财险公司中位居第 25 位。在承保和投资两端收益提升的助力下，上半年财险公司的净利润普遍提升。

过去两年，安华农险的综合成本率连续下降，2022-2024 年分别为 97.03%、95.27%、90.47%，2025 年上半年出现反复，一季度升至 94.1%，二季度又降至 92.26%。

和市场整体投资收益率上升不同，近两年安华农险投资收益率连续下滑，2023 年、2024 年、2025 年上半年投资收益率分别为 2.63%、2.13%、1.24%，综合投资收益率分别为 2.6%、2.26%、2.11%。上半年投资收益率低于行业平均水平。从投资资产来看，上半年保险资产管理产品余额占投资资产的比例过半，整体投资风格稳健。

偿付能力充足率有所下降，二季度核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率分别为 173.94%、175.21%，较 2024 年末分别下降 20.64 个百分点、21.68 个百分点。

融捷集团持股比例上升后，对公司重大决策的话语权将提升，为破解安华农险长期以来存在的治理困局带来了关键转机。安华农险能否借助这一机遇优化股东结构，填补董事长、总经理长期缺位的治理空白，推动公司步入发展的新阶段？