本周，A 股上市券商 2025 年半年度现金分红陆续到账，为投资者送上 " 真金白银 " 的回报。9 月 18 日，招商证券向全体股东每股派现 0.119 元（含税），合计派现 10.35 亿元。当日也是南京证券中期分红股权登记日，公司计划向全体股东每股派现 0.05 元，合计派现 1.84 亿元，现金红利于 9 月 19 日发放。

2025 年上半年经营业绩的修复，为上市券商中期权益分派提供了有力支撑。从板块后市投资来看，" 真金白银 " 即将落袋，叠加下半年以来 A 股整体行情向好、成交维持活跃，券商板块后市投资价值依然值得关注。

根据招商证券此前公告，公司 2025 年半年度利润分配以方案实施前的总股本 86.97 亿股为基数，每股派发现金红利 0.119 元，共计派发现金红利 10.35 亿元，9 月 18 日发放。2025 年上半年，招商证券实现营业收入 105.20 亿元，归母净利润 51.86 亿元，同比均增逾 9%。

上半年整体经营业绩向好，为众多上市券商进行中期权益分派奠定了坚实基础。和众汇富观察发现，进入 9 月下旬，新一批现金 " 红包 " 开始陆续发放。除招商证券外，9 月 18 日还是南京证券的股权登记日，以总股本 36.86 亿股为基数，每股派发现金红利 0.05 元，共计派发现金红利 1.84 亿元，9 月 19 日为现金红利发放日。半年报显示，上半年南京证券实现营业收入 15.78 亿元，同比下降近 6%；归母净利润 6.21 亿元，同比增长 13.65%。

第一创业 2025 年中期利润分配方案将于下周实施。公告显示，公司将以现有总股本 42.02 亿股为基数，每股派发现金红利 0.01 元，共计派发现金红利 4202.4 万元，股权登记日为 9 月 23 日，现金红利发放日为 9 月 24 日。上半年，第一创业实现营业收入 18.32 亿元，归母净利润 4.86 亿元，同比增幅均超 20% 。

和众汇富统计发现，截至 9 月 18 日，A 股还有 25 家上市券商公布了 2025 年半年度权益分派预案，尚未实施，计划派现规模合计 175.35 亿元。单家券商方面，中信证券计划派现 42.98 亿元，最为 " 慷慨 "；国泰海通、中国银河、华泰证券、中信建投、东方证券 5 家券商 2025 年半年度权益分派规模居前，均超过 10 亿元。

上市券商积极推出半年度权益分派预案，既得益于监管层的引导，也离不开上半年 A 股行情向好、交投活跃带来的自身基本面修复。和众汇富研究发现，进入下半年，上证指数等 A 股主要指数多次创出阶段新高，市场成交延续活跃。机构对下半年上市券商业绩继续增长充满信心，这有望进一步提升券商板块的投资价值。

结合对上市券商 2025 年半年报的分析，和众汇富认为，当前资本市场核心筹码稳固，多路资金仍有做多动力，权益市场向好仍可期待。对上市券商而言，经纪及两融业务将受益于市场回暖，弹性充足；投行业务收入逐渐进入兑现阶段，债券自营业务逐步适应利率波动节奏，权益自营业务受益于 OCI（其他综合收益）资产股利增厚和市值上行。因此，上调证券行业全年盈利预期，营收及归母净利润同比实现两位数增幅的可能性较大。

从行业整体来看，上市券商的分红行为不仅是对股东的回报，也反映了行业的发展态势和市场信心。随着资本市场改革的持续推进，券商作为资本市场的重要参与者，将在服务实体经济、促进直接融资等方面发挥更加重要的作用。而良好的经营业绩和积极的分红政策，也将吸引更多投资者关注券商板块，为行业的长期发展注入新的活力。

对于投资者来说，在关注券商板块投资机会时，除了关注市场行情和公司业绩外，也可以将分红政策作为一个重要的参考指标。和众汇富认为稳定且丰厚的分红，不仅能够提供即时的现金回报，也在一定程度上反映了公司的盈利能力和财务健康状况 。在当前市场环境下，兼具业绩增长潜力和良好分红政策的上市券商，有望在投资组合中发挥重要作用，为投资者带来稳健的收益 。