本文来源：时代周报 作者：闫晓寒

在竞争压力下，跨国医疗巨头或正在重新探索在中国市场的经营策略。

近日，有消息称，GE HealthCare（GEHC.NASDAQ，下称 "GE 医疗 "）正与顾问合作，探讨包括出售其中国业务股份在内的多种选择，潜在的交易可能使相关资产估值达到数十亿美元，但目前这些考虑尚处于初步阶段，尚未做出最终决定。

对此，9 月 19 日，GE 医疗方面对时代周报记者表示，" 我们不对市场传闻发表评论。中国是全球最大的医疗市场之一，我们始终致力于为中国病患和客户提供高品质的医疗服务。"

" 出售中国业务 " 传闻的出现，正值 GE 医疗中国区业绩承压。2024 年，GE 医疗中国市场收入同比下滑 15%；2025 年上半年，中国市场收入继续下滑 2%。而 2023 年，GE 医疗中国市场收入还实现了 10% 的同比增长。

过去一年多 GE 医疗在中国市场表现乏力，自 2023 年下半年开始，国内启动医疗行业整顿，公立医院医疗设备招标采购开始放缓，受此影响行业增长放缓。2024 年上半年，国内启动大规模医疗设备更新，一批有采购意愿的医院暂停招标等待新政落地。

今年上半年，全球三大医疗影像巨头中，仅西门子医疗在中国区营收实现小幅增长，GE 医疗和飞利浦在中国市场营收下滑，其中飞利浦降幅为 11%；同期，国内医疗器械巨头迈瑞医疗（300760.SZ）国内业务营收同比下滑超过 30%。

即便今年以来医疗设备招标采购逐渐复苏，国内医疗器械市场的增长逻辑也已发生改变——未来市场增长模式或不再以新增安装为主，而更多是设备替换。跨国药械巨头在中国的高增长时代或正在远去，他们的新任务是如何在重重挑战下，继续守住在中国的市场份额。

9 月 18 日，GE 医疗股价下跌 3.43%；9 月 19 日收盘，其股价涨 1.23%，收于 74.91 美元 / 股，总市值为 342.01 亿美元。

图源：图虫创意

上半年中国区贡献约 12% 营收

一直以来，中国市场在跨国医疗器械企业的全球布局中占据重要地位。

2021 年，中国已经是飞利浦第二大市场，后来又成为其全球供应链和制造中心；中国市场也是 GE 医疗的第二大市场，公司在财报中称，在 GE 医疗约 5.3 万名员工中，有 1.7 万人位于美国，7000 人位于中国，" 中国是我们员工数量第二多的国家 "。

2024 年，中国区业务为 GE 医疗贡献约 24 亿美元营收，约占全球总营收的 12%；2025 年上半年，GE 医疗营收为 97.84 亿美元，同比增长 3%；当期中国区营收为 11.56 亿美元，占总营收 11.82%。

但 GE 医疗在中国这个庞大市场正面临不小压力，2024 年其在中国市场的订单和销售出现延迟。

GE 医疗在 2025 年半年报中称，从长期来看，2024 年一项新的经济刺激计划将为公司在中国的业务带来发展机遇，但就短期而言，由于各省份仍在制定和公布具体实施方案，客户也才刚刚开始做出采购决策，这一进程的推进速度低于最初预期，因此该计划在短期内产生了一定影响。

" 短期内这些延迟因素仍将对我们的订单量和营收造成影响，不过目前我们尚无法预测影响的具体持续时间和程度。"GE 医疗表示。

中国医疗设备市场经历过去十余年的高增长，当下或正在进入相对平稳的发展周期。

就在不久前的 9 月 9 日，GE 医疗首席执行官 Peter Arduini 在摩根士丹利第 23 届全球医疗健康大会上表示，目前中国市场 10% 的增长时代已经不再，未来将保持在中等个位数的增长。

Peter Arduini 预计，今年其在中国市场的业绩将持平或略有下滑，" 中国市场未来的增长模式将更接近于现在西方市场所呈现的模样，即不再是过去以新增安装为主，而是更多在设备替换方面。"

虽然中国市场挑战众多，但几乎没有跨国医疗器械巨头愿意放弃这个庞大市场。

改变正在发生。今年 7 月，GE 医疗中国新任掌门人走马上任。7 月 1 日，时任 GE 医疗中国总裁兼首席执行官张轶昊退休，在强生公司工作超过 20 年的宋为群接棒。宋为群在强生先后领衔跨国并购、本土化落地等要务，在市场开拓等方面积累了深厚经验。GE 医疗希望宋为群进一步推进在华战略布局，特别是在本土化生产和创新方面。

实际上，另一大巨头飞利浦去年就进行了中国区的换帅行动，2024 年飞利浦在中国市场收入出现两位数下滑，当年 7 月，刘令接替退休的何国伟，出任飞利浦大中华区总裁。时隔一年，刘令在今年 7 月接受采访时表示，现在飞利浦 " 卷 " 起来了，公司已经做好打硬仗的准备。

本土化进程提速

中国市场的变化，是跨国医械企业和国内医械企业共同要面对的挑战。不同的是，跨国巨头还要面临另一重压力，即国内医疗器械的快速崛起。

过去多年，跨国医疗器械巨头始终占据中国医疗设备行业主要市场份额。近年来，中国本土器械企业正在快速崛起，迈瑞医疗、联影医疗、东软医疗等在技术创新上正在摆脱模仿阶段，市场竞争上也常以价格战快速蚕食外资巨头市场份额。

在部分成熟度较高的医疗器械产品上，国产化程度已较高。比如低值耗材技术门槛较低，中国医疗器械行业协会数据显示，注射器、输液器、医用敷料等国产化率超过 90%；高值耗材中，心脏支架、血液灌流器国产替代率分别达到 80%、90%。在监护设备与生化诊断领域，国产厂家也在中端市场有所突破，监护仪国产替代率约 70%。

在高端市场，国内企业也在加速追赶。目前外资企业仍占据高端医学影像设备的主要市场份额，上述行业协会数据显示，CT、MRI 等高端医学影像设备国产替代率仅 10%-20%，GE 医疗、西门子医疗等外资品牌仍垄断三级医院市场。

但国产品牌在高端影像设备领域已实现技术突破，以高端医学影像设备的标志性产品光子计数 CT 为例，此前受限于高技术壁垒，全球范围内仅 GE 医疗和西门子医疗实现了光子计数能谱 CT 的商业化。

今年 8 月，联影医疗（688271.SH）自主研发的中国首款光子计数能谱 CT uCT Ultima 以及东软医疗自主研发的 NeuViz P10 碲锌镉光子计数 CT 先后获批上市。这意味着，国产厂商在医学影像领域打破了外资企业的技术垄断，在超高端医疗设备领域占有一席之地。这也给 GE 医疗等外资企业带来竞争压力。

国内医疗器械厂商突围背后，不仅有企业的技术突破，也有采购政策倾向国产品牌、集中带量采购等政策持续推进的助力。

根据中国医疗器械行业协会数据，通过集采，目前心脏支架、人工关节等品类价格降幅超过 80%，具有成本优势的国产品牌转而占据主导地位。

值得注意的是，近几年，跨国巨头的本土化进程也在加速。2024 年，GE 医疗在中国动作频频——在无锡建立大中华区超声总部，在上海投资用于新产品引入和新产线建设，在天津建成 GE 医疗磁共振东半球总部。

今年 7 月，GE 医疗提供给时代周报记者的资料显示，GE 医疗已在北京、上海、无锡、天津等地设有六大生产基地，其在中国市场销售的全线产品中，中国研发比例突破 50%。