瑞财经 严明会  近日，可孚医疗科技股份有限公司（下称 " 可孚医疗 "）正式向港交所递交主板上市申请，计划在香港联交所挂牌上市，华泰国际及 BNP Paribas 担任联席保荐人。

据悉，这是可孚医疗科继 2021 年 10 月在深交所创业板上市后，首次向港交所递表，标志着可孚医疗正式启动 "A+H" 双重上市进程。

招股书显示，可孚医疗于 2009 年成立，致力于为用户提供医疗健康产品和一站式解决方案，拥有近万个型号及规格的产品，覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理及中医理疗五大领域，现已发展为集研发、生产、销售和服务为一体的全生命周期个人健康管理企业。

可孚医疗做的是家用医疗器械，旗下品牌包括可孚、背背佳、健耳听力、吉芮医疗、华舟、氧立得、通慈，产品组合涵盖超   200   个类别。

可孚医疗的产品大致可分为康复辅具类产品（助听器、电动轮椅、矫正 / 矫姿产品等）、医疗护理类产品（敷料产品、造口护理产品、健康防护产品）、健康监测类产品、呼吸支持类产品、中医理疗类及其他类产品。若产品性质划分，又可分为自产自有品牌产品、采购自有品牌产品、第三方品牌转售。

2022 年 -2025 年上半年，可孚医疗的收入分别为 29.77 亿元、28.54 亿元、29.83 亿元、14.96 亿元。2022 年及 2023 年，可孚医疗最主要的收入来源为医疗护理类产品，业务收入占比期内总收入的 36.8%、25.7%。

而公司康复辅具类产品的收入占比则是逐年上升，各期分别为 17.7%、25.2%、34.8% 及 35.5%。2024 年起已成为公司最主要的收入来源。

按生产类别划分的话，自产自有品牌产品为可孚医疗最核心的收入来源，各期业务收入占比分别为 42.3%、51.5%、58.7% 及 51.45%。

可孚医疗主要的销售渠道为线上销售，各期来自线上销售的收入占比分别为 67.9%、64.0%、66.4% 及 64.3%。

而可孚医疗的线上销售又分为经销和直销。2022 年 -2025 年上半年，公司来自线上经销的收入占比分别为 38.1%、36.8%、30.6%、31.9%；来自线上直销的收入占比分别为 29.8%、27.2%、35.8% 及 32.4%。

2022 年 -2025 年上半年，可孚医疗来自五大客户的收入占比分别为 40.8%、43.8%、33.7% 及 36.7%，来自最大客户的收入占比 28.8%、27.0%、18.9% 及 21.2%。

可孚医疗的五大客户极其稳定，各期均依次是客户 A、B、C、D、E，招股书显示，可孚医疗各期的最大客户 A 为可电商平台。

可孚医疗存在向实控人亲属采购的行为。2024 年及 2025 年上半年，可孚医疗向湖南楮墨仓采购 160 万元及 110 万元。

招股书显示，湖南楮墨仓由张敏的兄都张超持有 85%，该公司向可孚医疗提供电力及相关设备维护服务。

相关公司：可孚医疗 sz301087