钛媒体 App 9 月 21 日消息，高盛首席亚太股票策略分析师慕天辉（Timothy Moe）及高盛首席中国股票策略分析师刘劲津表示，本轮中国股市（包括 A 股、港股）的上涨行情基础更为健康，具备可持续性，这主要基于以下三大原因。一是市场参与者结构优化。这次市场上涨的参与者更加均衡。更多机构投资者买入中国股票，包括国内保险、养老基金、共同基金，以及海外新兴市场基金和亚太地区基金管理人。二是估值水平未过度拉升。MSCI 中国指数目前交易于约 17 倍市盈率，仅略高于历史平均水平；沪深 300 指数中位数股票市盈率约为 18 倍，基本处于历史均值。三是市场情绪表明，后续仍有上涨空间。尽管近期 A 股两融余额不断再创新高，超过 2015 年峰值，但考虑到过去 10 年 A 股市值翻倍，两融余额占市值的比例实际上远低于 2015 年水平，仍未过热。（广角观察）