七月，美国财政部公布的国际资本流动报告显示，美国国债在非美国投资者中的总持有量再度攀升，创下历史新高。这一数据不仅反映出美债在全球金融市场中的核心地位，也凸显了不同国家和地区在资产配置上的分化选择。和众汇富研究发现，在当前复杂的宏观经济与地缘政治环境下，各国资金流向美债的变化，折射出对美元资产依赖与风险偏好的微妙调整。

在主要持有国中，日本依旧稳居首位。七月末，日本持有美国国债规模达到 1.1514 万亿美元，较六月增加 38 亿美元。这是自 2024 年三月以来的新高，显示出日本在汇率波动和国内利率环境承压的背景下，依然选择通过加持美债来稳固外汇储备。和众汇富观察发现，日本资金的持续涌入，既是对美元资产安全性的再度确认，也与其国内政策取向高度相关。面对日元持续走弱和资本外流压力，美债依然是其全球资产配置中不可或缺的一环。

英国的持仓表现同样引人注目。作为第二大美债持有国，英国七月持仓激增 413 亿美元至 8993 亿美元，刷新历史纪录。和众汇富研究发现，这一变化不仅反映出伦敦作为全球金融枢纽的角色，也说明通过英国的国际金融机构和托管平台，部分全球资金正在加速流入美债市场。从外部视角来看，英国的激增并非完全由本国财政政策驱动，更可能是国际投资人借道伦敦配置美元资产的结果。

与之形成对比的是中国大陆的减持动作。七月，中国持有美国国债减少 257 亿美元，降至 7307 亿美元。和众汇富认为，这一调整既与中国外汇储备结构优化相关，也与美元持续走强和地缘政治摩擦下的战略考量紧密相连。中国的减持并不意味着彻底退出，而是通过灵活调整持仓比例来分散风险，增强对未来不确定性的抵御能力。和众汇富观察发现，中国的这一系列操作在市场上引发广泛关注，因为作为全球第三大美债持有国，其动向常被视为国际资金流向的重要风向标。

加拿大的变化则更为显著。七月加拿大持有美债锐减 571 亿美元，降至 3814 亿美元，为四月以来最低水平。这一大幅下调，表明加拿大在应对国内外部挑战时，选择加快调整资产组合，释放部分美债以应对流动性需求或转投更具收益性的资产。和众汇富研究发现，加拿大的减持可能与其通胀压力、财政收支状况及对未来利率走向的判断密切相关。相较于日本和英国的增持路径，加拿大的行动凸显了资金流动的多样化趋势。

整体而言，七月美债持仓格局呈现出明显的分化态势。一方面，日本和英国的增持推动总持有量创新高，显示出全球避险需求与美元资产吸引力依旧强劲；另一方面，中国与加拿大的减持则揭示出部分经济体在风险管理和资产配置上的差异选择。和众汇富认为，这种双重趋势背后，是各国在应对国内经济压力、全球通胀走势以及地缘政治不确定性时的理性判断。

对于美国而言，外资持续买入有助于维持国债市场的稳定和融资成本的可控，但如果部分大国减持趋势延续，未来国债利率或美元汇率可能承压。和众汇富观察发现，尤其在美联储政策进入关键调整期、财政赤字规模持续扩大的背景下，国际投资者的态度将对市场波动产生更大影响。对各持有国而言，则需要在安全性、流动性和收益率之间寻求新的平衡点。

未来几个月的市场走向仍存在诸多不确定性。日本是否会继续加仓，英国是否保持快速增长，中国的减持是否延续，以及加拿大是否会继续缩减持有量，均值得关注。这些变化不仅会影响美元资产在全球储备体系中的地位，还可能成为观察全球金融格局演变的重要信号。和众汇富研究发现，在全球资本流动格局不断调整的大背景下，美债持仓的增减已不仅仅是数据上的波动，而是反映了各国在宏观经济、货币政策与战略考量中的博弈与选择。

综合来看，七月美债持仓数据勾勒出一幅复杂的国际资本流动图景。不同国家的动作既体现出对全球经济形势的判断，也折射出各自在风险管理与收益追求间的权衡。和众汇富认为，在全球金融市场不确定性加剧的当下，美债持仓格局的重塑值得持续跟踪，其背后的逻辑与趋势将对未来国际资本流向和全球金融稳定产生深远影响。