一周 IPO 动态，覆盖港股、美股、A 股。

本文为 IPO 早知道原创

作者｜C 叔

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禾赛港股｜挂牌上市

据 IPO 早知道消息，Hesai Group（以下简称 " 禾赛 "）于 2025 年 9 月 16 日正式以 "2525" 为股票代码在港交所主板挂牌上市，成为首家实现 " 美股 + 港股 " 双重主要上市的激光雷达企业。

值得一提的是，本次 IPO 是迄今为止全球激光雷达行业规模最大 IPO，也是近四年来融资规模最大的中概股回港 IPO，绿鞋前融资总额超过 41.6 亿港元 ( 5.33 亿美元 ) 。

同时，禾赛本次发行还获得全球投资人火热认购，成功引入全球顶级主权及长线基金、中资意见领袖、多策略基金和知名产业投资者，彰显资本市场对于激光雷达赛道的战略共识，以及对禾赛商业化能力和技术价值的认可。

成立于 2014 年的禾赛现已成为全球领先的激光雷达研发与制造企业，产品广泛应用于支持高级辅助驾驶系统 ( ADAS ) 的乘用车和商用车、自动驾驶汽车，以及无人配送车、AGV 等各类智能机器人应用。目前，禾赛科技在车载激光雷达市场摘得三项全球第一：全球车载激光雷达市占率第一、全球 ADAS 激光雷达市占率第一、全球 L4 自动驾驶激光雷达市占率第一。

2024 年，禾赛实现营收 20.8 亿元，2021 至 2024 年营收复合增长率 42.3%；年度交付量连续 4 年翻倍，成为全球首家且唯一实现全年盈利的上市激光雷达企业，也是全球首家全年经营和净现金流为正的上市激光雷达企业。

禾赛联合创始人及首席科学家孙恺博士在上市致辞中表示 :" 过去十年，凭借芯片化架构与自动化生产体系，禾赛将原本 10 万美元、仅限科研机构使用的激光雷达降至 200 美元，实现百万辆汽车搭载，让先进的安全和智能技术惠及大众。面向未来十年，以 AI 为核心的第四次工业革命已悄然来临，社会生产力的飞跃将显著改善人类生活，禾赛将为这个新时代提供新的核心技术与产品。伟大的科技应该提升所有人的生活。禾赛港股代码 2525，我们希望公司对新时代的贡献能如这串数字所寓意的那样，被 500 年后的人们铭记，以此激励所有禾赛人前进、前进再前进。"

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劲方医药港股｜挂牌上市

据 IPO 早知道消息，劲方医药科技（上海）股份有限公司（以下简称 " 劲方医药 "）于 2025 年 9 月 19 日正式以 "2595" 为股票代码在港交所主板挂牌上市。

值得一提的是，劲方医药在本次发行过程中刷新了多项港股 18A 纪录——劲方医药本次 IPO 超额配售权行使后的募资规模达 2.68 亿美元，创 2022 年以来港股 18A 板块之最；1 亿美元的基石投资认购同样创 2022 年以来港股 18A 生物科技公司新高。同时，劲方医药还是港股 IPO 阶段首个同时手握上市新药与多个 BD 授权收入的 Biotech。

成立于 2017 年的劲方医药聚焦肿瘤、自体免疫和炎症性疾病领域的创新及有效治疗方案，主攻尚无临床验证的创新靶点与适应症，并拥有全球自主知识产权。目前，劲方医药已建立了全面且差异化的 RAS（传统的 " 不可成药 " 靶点）产品矩阵，管线涵盖 8 款候选药物，其中 5 款进入临床阶段，针对于多款晚期实体瘤的治疗需求。

劲方医药董事长吕强博士表示：" 在八年时间里，我们打造了包括国产首个 KRAS 靶向药在内的一个‘复方’管线。此管线以国际领先的 RAS 疗法矩阵为排头兵，聚焦胰腺癌、肺癌、肠癌等重大未满足临床需求的全球市场。时代的风、创新的浪，永远伴随劲方人一步一个脚印前行，新药一款一款上市、产品一地一地出海。为千家万户的身体健康，也为与千万股东价值共赢，我们将持续创新、用产品说话，用效率说话。"

劲方医药首席执行官兰炯博士表示：" 上市是公司发展的重要里程碑，也是我们眺望未来的新起点。登陆二级市场将为我们带来新的资本助力，并加速公司的核心项目开发和多个中后期临床研究的推进，从而助推我们‘全球新’管线的可持续发展。我们将和投资者建立更加紧密、更为互信的合作，并与所有志同道合者共同践行‘急临床未竟、创全球新药’的使命，为股东和社会持续创造价值。"

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奇瑞港股｜上市在即

据 IPO 早知道消息，奇瑞汽车股份有限公司（以下简称 " 奇瑞 "） 计划于 9 月 25 日正式以 "9973" 为股票代码在港交所主板挂牌上市。

奇瑞计划在本次 IPO 中发行 297,397,000 股 H 股。其中，香港公开发售 29,739,700 股 H 股，国际发售 267,657,300 股 H 股。以每股 27.75 港元至 30.75 港元的发行区间计算，奇瑞的 IPO 市值将介于 1600.41 亿港元至 1773.42 亿港元。

值得注意的是，奇瑞在本次发行中引入十余家基石投资者，累计认购约 5.87 亿美元（45.725 亿港元），基石投资者包括混改基金、高瓴、景林、黄山建投、晶合集成、地平线、大家人寿、Martis Fund、国轩高科、合肥建汇、中邮理财、星宇股份等知名机构、产业链上下游企业以及地方政府。

根据弗若斯特沙利文的资料，以 2024 年全球乘用车销量计算，成立于 1997 年的奇瑞现已成为中国第二大自主品牌乘用车公司和全球第十一大乘用车公司。

2024 年，奇瑞是全球前二十大乘用车公司中唯一一家新能源汽车销量、燃油车销量、中国市场销量及海外市场销量较 2023 年均增长超过 25.0% 的乘用车公司。其中，2024 年奇瑞乘用车销量同比增速位居全球前二十大乘用车公司之首。

目前，奇瑞旗下拥有大众汽车品牌「奇瑞」、越野旅行汽车品牌「捷途」、科技豪华汽车品牌「星途」、最懂年轻人的汽车品牌「iCAR」以及智能新能源汽车品牌「智界」五大品牌。2024 年，奇瑞全球销售超 229.5 万辆。其中，8 款车型的平均月销量超 1 万辆。

值得注意的是，早在 2001 年，奇瑞就出口了第一辆汽车，乘用车现已销往 100 多个国家和地区，全球累计销量超过 1,300 万辆。根据弗若斯特沙利文的资料，自 2003 年以来，奇瑞连续 22 年位居中国自主品牌乘用车公司乘用车出口量第一。2024 年，奇瑞分别在欧洲、南美和中东及北非地区销量位列中国自主品牌乘用车公司第一，以及在北美及亚洲（中国除外）销量位列中国自主品牌乘用车公司第二。

财务数据方面。2022 年至 2024 年，奇瑞的营收分别为 926.18 亿元、1632.05 亿元和 2698.97 亿元；今年第一季度，奇瑞的营收同比增长 24.25% 至 682.23 亿元。

2022 年至 2024 年，奇瑞的净利润分别为 58.06 亿元、104.44 亿元和 143.34 亿元；今年第一季度，奇瑞的净利润同比增长 90.87% 至 47.26 亿元。

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BeBeBus港股｜上市在即

据 IPO 早知道消息，不同集团计划于 2025 年 9 月 23 日正式以 "6090" 为股票代码在港交所主板挂牌上市。

BeBeBus 计划在本次 IPO 中发行 10,980,900 股股份。其中，香港公开发售 1,098,100 股份，国际发售 9,882,800 股份。

同时，BeBeBus 在本次发行中共引入三名基石投资者——信庭基金、华泰资本最终投资客户和 Great Praise 分别认购 500 万美元。此前，BeBeBus 还已获得天图投资、高榕创投、经纬创投和泰康人寿的投资。

成立于 2018 年的不同集团作为一家家庭生活产品科技公司，于 2019 年创立 BeBeBus 品牌，战略性切入高端育儿产品市场。截至目前，BeBeBus 已从最初的婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床、餐椅四大核心产品，逐步延展到亲子出行、亲子睡眠、亲子喂养和卫生护理四大关键场景。

根据弗若斯特沙利文的资料，按 2024 年 GMV 计算，BeBeBus 在中国面向中高端消费者的耐用型育儿产品品牌中排名第一。

2022 年至 2024 年、以及今年上半年，BeBeBus 包含至少一件核心产品的订单的平均交易金额保持在 2,400 元以上，进一步奠定了其高端的定位。

截至 2025 年 6 月 30 日，BeBeBus 拥有超 300 万名会员。2022 年至 2024 年、以及今年上半年，BeBeBus 私域平台的复购率分别为 45.7%、47.5%、53.3% 以及 52.3%；同期，BeBeBus 线上渠道的复购率分别超过 20.1%、31.0%、40.9% 以及 40.2%，高于行业平均水平。此外，BeBeBus 于 2023 年在宁波开设第一家体验店，并已与中国领先的育儿产品零售商以及超 300 个城市的分销商合作。

财务数据方面。2022 年至 2024 年，不同集团的营收分别为 5.07 亿元、8.52 亿元和 12.49 亿元；今年上半年，不同集团的营收从 2024 年同期的 5.82 亿元增加 24.7% 至 7.26 亿元。

2022 年至 2024 年、以及今年上半年，BeBeBus 毛利率分别为 47.7%、50.2%、50.4% 以及 49.4%。

2022 年至 2024 年，不同集团的经调整净利润分别为 977 万元、0.59 亿元和 1.11 亿元；今年上半年，不同集团的经调整净利润从 2024 年同期的 0.45 亿元增加 73.3% 至 0.78 亿元。

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暖哇科技港股｜递交招股书

据 IPO 早知道消息，暖哇洞察科技有限公司（以下简称 " 暖哇科技 "）于 2025 年 9 月 16 日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，摩根大通和汇丰担任联席保荐人。

成立于 2018 年的暖哇科技深耕中国保险业 AI 解决方案市场这一高潜力赛道，以 AI 技术为保险交易全生命周期赋能，正推动中国保险行业的下一代数字化转型。

根据弗若斯特沙利文的报告，以 2024 年处理的保险案件数量计算，暖哇科技是中国保险业最大的独立 AI 科技公司；以 2024 年收入计算，暖哇科技是中国健康险行业具备全栈风险分析能力的最大的 AI 科技公司。

截至 2024 年 12 月 31 日，暖哇科技的解决方案已累计被 90 家保险公司采用，其中包括按 2024 年保费收入计算中国前十大保险公司中的八家。截至 2025 年 6 月 30 日，暖哇科技已累计执行 2.04 亿例承保审查及理赔调查案件，并服务超过 4100 百万名保险公司的承保及理赔客户。自成立以来截至 2025 年 6 月 30 日，暖哇科技亦累计促成缴纳首年保费累计 107 亿元人民币。

财务数据方面。2022 年至 2024 年，暖哇科技的营收分别为 3.45 亿元、6.55 亿元和 9.44 亿元，复合年增长率为 65.5%。今年上半年，暖哇科技的营收同比进一步增至 4.31 亿元。

值得一提的是，暖哇科技在 2023 年就实现扭亏为盈，2024 年经调整净利润约为 5750 万元，经调整净利润率则为 6.1%。

成立至今，暖哇科技已获得众安保险、红杉中国、益联资本、德同资本、Woori、联想创投、光源创新基金、梁溪科创等知名机构的投资。

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云迹科技港股｜获备案通知书

据 IPO 早知道消息，中国证监会国际合作司于 9 月 18 日披露了《关于北京云迹科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份 " 全流通 " 备案通知书》。

今年第一季度，云迹科技以 18C 上市章程赴港上市，冲刺 " 机器人服务智能体第一股 "。

成立于 2014 年的云迹科技作为一家机器人服务智能体企业，通过机器人和智能体服务，深度服务企业客户，优化消费者体验。目前，云迹科技主要推出了三代机器人产品，其中 " 润 " 系列和 " 格格 " 系列销量行业领先，2023 年推出的机器人 "UP" 系列则是全球首批推出的复合多态机器人产品之一。

根据弗若斯特沙利文的资料，在 2024 年机器人智能体市场拥有可适应三维多层空间的机器人的参与者中，云迹科技的同时在线机器人数量和服务消费者数量排名全球第一。2024 年，云迹科技同时在线机器人数量单日高峰超过 36,000 台。

另根据弗若斯特沙利文的资料，按 2023 年来自酒店场景的收入计算，云迹科技在酒店场景的机器人智能体市场及智能体市场均排名全球第一。除酒店外，云迹科技的机器人还已应用于商业楼宇、医疗机构、工厂及社区等多个场景提供服务。

自成立以来，云迹科技已积累了超过 34,000 名企业客户，截至 2024 年 12 月 31 日包括超过 30,000 家酒店和 100 家医院。2024 年，云迹科技的机器人完成超过 5 亿次服务，并于 2024 年 12 月单月执行超过 186 亿次指令。此外，截至 2024 年 12 月 31 日，云迹科技的机器人已在中国 329 个地级行政区部署，几乎覆盖此级别的每个城市。

财务数据方面。从 2022 年至 2024 年，云迹科技的营收从 1.63 亿元以 23.2% 的复合年增长率增至 2.45 亿元；毛利则从 0.39 亿元以 64.6% 的复合年增长率增至 1.06 亿元；2022 年至 2024 年，云迹科技的的毛利率分别为 24.3%、27.0% 和 43.5%，呈逐年上升趋势。

此外，2022 年至 2024 年云迹科技的经调整净亏损以 65.7% 的年复合增长率收窄。

在 18C 章程下，云迹科技的领航资深独立投资者为阿里、联想创投、腾讯、启明创投以及携程；资深独立投资者则为安徽人工智能公司和河南科投。此外，云迹科技的投资方还包括中信证券、光控众盈、海银资本、沸点资本、金茂资本、澜亭资本、睿住资本、泰州东南文投基金、中移创新产业基金等。

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卓正医疗港股｜获备案通知书

据 IPO 早知道消息，中国证监会国际合作司于 9 月 17 日披露了《关于 Distinct Healthcare Holdings Limited（卓正医疗控股有限公司） 境外发行上市备案通知书》。

成立于 2012 年的卓正医疗作为一家私立中高端综合医疗服务机构，专注于服务中高端医疗服务市场。截至 2025 年 3 月 10 日已在深圳、广州、北京、成都、苏州、长沙、上海、重庆、杭州和武汉等部分中国经济最发达的城市拥有并经营 20 家医疗服务机构，包括 18 家诊所和两家医院。截至同日，卓正医疗还在新加坡开设了三家全科诊所。

根据弗若斯特沙利文的资料，以 2023 年收入计算，卓正医疗是中国第三大私立中高端综合医疗服务机构；按截至 2023 年 12 月 31 日所覆盖的中国城市数量和 2023 年的付费患者就诊人次计算，卓正医疗在所有私立中高端综合医疗服务机构集团中分别排名第一和第二。

财务数据方面。2022 年至 2024 年，卓正医疗的营收分别为 4.73 亿元、6.90 亿元和 9.59 亿元，复合年增长率为 42.3%；同期，卓正医疗的毛利率分别为 9.3%、19.3% 和 23.6%。

值得注意的是，2022 年和 2023 年，卓正医疗的经调整净亏损率分别为 1.23 亿元和 0.43 亿元，2024 年则已实现扭亏为盈，经调整净利润约 1070 万元。

成立至今，卓正医疗已获得经纬创投、富德生命人寿、天图投资、前海母基金、中金资本、水木基金、H Capital、浅石创投、华林证券、腾讯等知名机构的投资。

IPO 前，腾讯持有卓正医疗 19.39% 的股份，为最大机构投资方。

在 2021 年完成 IPO 前最后一轮融资后，卓正医疗的估值约为 5.1 亿美元。

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