文 / 瑞财经   许淑敏

新华保险呈现一路高歌猛进的发展态势。

一边是资产配置积极，今年上半年，新华保险先后举牌杭州银行、北京控股这两家上市公司。

一边是股价猛涨，8 月 29 日，新华保险 A 股股价创历史新高，盘中一度突破 70 元 / 股。

新华保险董事长杨玉成对于股价表现回应称：" 不能说我们公司的股价高歌猛进，我认为公司很具有投资价值。"

从 2025 年半年报来看，新华保险业绩猛增。

数据显示，上半年，新华保险实现营业收入为 700.41 亿元，同比增长 26%，归属于母公司股东的净利润 147.99 亿元，同比增长 33.5%，营收、净利双增。

在寿险业务上，新华保险实现原保险保费 1212.62 亿元，同比增长 22.7%，新业务价值 61.82 亿元，同比增长 58%。全渠道营销员规模（代理制）人数 145387 人，与 2024 年底人数基本持平。

不过，比起寿险业务，投资业务表现更为突出。上半年，新华保险投资收益 187.63 亿元，同比增长 1842.3%，原因在于投资资产买卖价差收益同比增长。

新华保险副总裁秦泓波也强调了，上半年投资业绩取得了较好的成绩，是基于对市场的深刻判断与有效资产配置的结果。

其实从杨玉成 2023 年底正式掌舵以来，新华保险投资收益都在增长。2024 年，新华保险投资规模超 1.6 万亿元，同比增长 21%，总投资收益率 5.8%，综合投资收益率 8.5%。而 2023 年，新华保险总投资收益率仅为 1.8%，净投资收益率为 3.4%。

不过，今年上半年，投资规模继续增长，但总投资收益率较上年末略有下滑。截至 2025 年 6 月 30 日，新华保险投资规模 1.71 万亿元，年化总投资收益率 5.9%，年化综合投资收益率 6.3%。

现年 54 岁的杨玉成，2000 年硕士毕业后，曾先后任职于北京内燃机集团、财政部等国家机关及央企监管部门。后又进入证券行业，2008 年进入宏源证券，2014 年调任申万宏源集团，直到 2023 年才进入新华保险。杨玉成的证券行业背景，或为新华保险带来一定的影响。

新华保险正在扩张销售人力规模，个险渠道践行营销新理念，上半年，累计新增人力近 2 万人，同比增长 182%。

具体为，个险代理人规模人力 13.3 万人，月均合格人力 2.5 万人，月均合格率 18.6%。

可以看到，个险渠道上半年实现长期险首年保费 145.06 亿元，同比增长 70.8%，其中长期险首年期交保费 142.48 亿元，同比增长 72.5%。

个险代理人规模人力包含个险渠道代理制销售队伍及专职收费队伍，不再含劳动制销售队伍。

业绩表现虽好，但新华保险仍在减员、降薪。

截至 2025 年 6 月 30 日，与新华保险（寿险总公司、35 家分公司及控股子公司）签订劳动合同的员工共有 28120 人，较上年末减少了 555 人。

此外，新华保险关键管理人员降薪了。上半年该等人员报酬为 700 万元，较上年同期的 800 万元下降了 12.5%。

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