瑞财经 刘治颖 9 月 21 日，沐曦集成电路（上海）股份有限公司（以下简称：沐曦股份）回复科创板上市第二轮审核问询函，保荐机构为华泰联合证券，保荐代表人为邹棉文、孙琪，会计师事务所为立信会计师事务所。

招股书显示，沐曦股份成立于 2020 年 9 月，致力于自主研发全栈高性能 GPU 芯片及计算平台，主营业务是研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈 GPU 产品，并围绕 GPU 芯片提供配套的软件栈与计算平台。

2022 年至 2024 年及 2025 年一季度，沐曦股份营业收入分别为 42.64 万元、5302.12 万元、7.43 亿元、3.2 亿元，归母净亏损分别为 7.77 亿元、8.71 亿元、14.09 亿元、2.33 亿元，尚未实现盈利。

在本轮问询中，沐曦股份研发人员数量变动引起上交所关注。

根据首轮问询回复，2022 年、2023 年、2024 年、2025 年 1-3 月份，沐曦股份研发人员平均数量分别为 542 人、602 人、672 人及 682 人，呈逐年增长趋势。沐曦股份人员结构以研发人员为主，报告期各期研发人员结构占比超过 77%；

根据招股说明书，截至 2024 年 12 月 31 日，公司研发人员合计 706 人，占当年员工总数的比例为 75.83%；截至 2025 年 3 月 31 日，公司研发人员合计 652 人，占当期员工总数的比例为 74.94%。

对此，上交所要求沐曦股份披露：研发人员数量减少的原因；减少研发人员所对应的研发项目；研发人员数量减少对公司现有研究项目及未来研发能力的影响。

沐曦股份表示，报告期各期末，公司研发人员数量分别为 591 人、605 人、706 人及 652 人，总体呈增长趋势，但在 2025 年 3 月末研发人员数量较 2024 年末出现一定减少，属暂时性波动，并非趋势性变化。截至 2025 年 8 月 31 日，公司研发人员数量已回升至 670 人。

2025 年 3 月末，公司研发人员数量较 2024 年末减少 54 人，主要变动原因为 2025 年 1 季度新入职 5 人，离职 56 人，内部转岗至其他非研发部门 3 人。2025 年 3 月末，公司研发人员数量减少主要系人员流动及内部优化所致，一方面，公司为了提升组织效率和人员效能，根据年度业务发展规划和绩效考核结果，进行了一定的人员结构调整和优化；另一方面，部分员工存在因个人职业规划主动离职、合同到期不再续签、试用期未通过等情况。此外，公司亦有 3 人内部转岗至其他非研发部门。整体来看，研发人员数量变动符合公司正常的人力资源管理节奏，未对公司研发体系的稳定性造成实质不利影响。

公司研发人员并不固定参与单一项目的研发，而是研发部门负责人根据各研发项目的研发阶段、研发任务需求等动态分配研发任务，并通过相应的研发项目管理系统实时跟踪进度并调整人员分工。公司 2025 年 1-3 月期间减少的研发人员对应研发项目工时占总工时投入占比如下：

由上表可见，各研发项目投入比例中，减少的研发人员工时投入占曦思 N100 项目比例相对较高，主要系该研发项目总的研发人工工时投入较低，导致计算减少的研发人员工时投入占比时比例相对较高。从整体来看，2025 年 1-3 月减少的研发人员所参与的研发项目工时投入占总的研发工时比例较低，研发人员的减少对研发项目的影响较小。

公司研发人员数量的暂时性减少对公司现有研究项目及未来研发能力的影响较小。未来，公司将继续根据产品规划和研发进度动态调整研发 人员配置，保障研发工作的持续推进和有效实施。