The following article is from 24 潮 Author 凌峰

作者 |  凌峰

来源 |  24 潮

8 月 21 日，乌兹塔什干光储项目首台储能舱顺利就位，这一项目是由 " 中国设计 + 中国设备 + 中国建设 " 的中亚最大储能电站，也是我国在海外投资的单体规模最大的电化学储能项目。

该项目位于乌兹别克斯坦安集延地区广袤的戈壁上，占地约 8 个足球场，共由 40 套阳光电源 PowerTitan2.0 液冷储能系统。建成后，将为乌兹别克斯坦电网提供 21.9 亿千瓦时电力调节能力，惠及百万居民。

这一超级项目的稳步推进，是中国储能出海的一面旗帜，但仅是之一。

2024 年以来，尤其进入 2025 年后，海外储能市场迎来海啸级别的大爆发。

储能各环节都在出海狂飙，综合各平台数据，储能系统集成新签订单约暴增 220%，储能电池约飙升 175%，逆变器也是量价齐升。

传统市场中，美国因关税战导致订单下滑，但欧洲市场依然稳固，尤其是中东、澳洲、拉美异军突起，带来超预期增量。

虽然各国能源结构、能源禀赋千差万别，但清洁能源大变革的趋势已成共识。储能海外订单激增的背后，是全球能源转型加速带来的需求爆发。

集技术、规模、效率为一体，中国储能企业正迎来史诗级别的 " 大航海时代 "。

超级爆发，全产业链狂欢

经历一波凌厉的上涨后，近期 A 股出现大幅调整，然而此时，曾经的 " 逆变器一哥 " 阳光电源 ( 300274.SZ ) 却上演了一出王者归来的资本大戏，其市值一度突破 3000 亿元，创历史新高。

这一强于大市的表现，跟其储能业务爆发不无关系。2025 年上半年，阳光电源储能业务斩获营收 178.03 亿元，同比大增 127.78%，而且毛利率接近 40%，储能系统已成为阳光电源营收最大，贡献利润最多，盈利能力最强的部门。

阳光电源还维持全年发货 40-50GWh 的指引，且预计未来几年全球储能复合增长率保守估计达到 20%，乐观估计 30%，增长强劲。" 公司上半年发货已接近去年全年，下半年发货可能还会高于上半年。"

事实上，阳光电源的高增长是海外储能爆发的一个缩影。

今年以来，储能迎来全产业链狂欢。国内，"136 号 " 发布，不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件，该规定自 6 月 1 日起实施，因此一些企业为保障预期收益率，在 "531 节点 " 前出现抢装现象。

CNESA 数据显示，截至上半年末，我国新型储能累计装机规模 101.3GW，同比增加 110%，首次突破 100GW，累计装机规模是 " 十三五 " 时期末的 32 倍。

其中，新增投运新型储能项目装机规模 23.03GW/56.12GWh，功率规模和能量规模均同比增加 68%，受到政策节点影响，5 月新增装机创历史新高。

再看国外，据 24 潮产业研究院 ( TTIR ) 不完全统计，2024 年 -2025 年 8 月，中国储能企业签订海外订单总规模近 250GWh。这已经是 2024 年海外新型储能市场新增装机量 ( 81.5GWh ) 的 3.07 倍。可见海外需求是多么旺盛。

储能系统行业火爆，带动各环节出货高增长。储能电池受益明显，高工产业研究院 ( GGII ) 数据显示，2025 年上半年中国锂电池出货量 776GWh，同比增长 68%，其中动力、储能电池出货量分别为 477GWh、265GWh，同比增长分别为 49%、128%，储能电池增速远超动力电池，预计全年储能电池出货超 500GWh，同比增速接近 50%。

出海方面，据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，1-6 月，我国储能电池累计出口量 45.6GWh，同比增长 174.6%，占全国电池总出口量的 35.9%。这一数字不仅远超动力电池 26.5% 的出口增长率，更比去年同期提高了 17 个百分点。

重要零部件逆变器量价齐升，1-7 月，累计出口 3230 万台，同比增加 1%，累计出口金额 53.44 亿美元，同比增加 6%。出口单价为 1181 元 / 台，比上半年 1156 元的单价亦有所提升，旺季效应显现。

由此可见，今年以来，储能产业全面进入新一轮的高景气度周期。

能源转型，全球共识

目前全球都离不开一个共识，那就是清洁能源的时代转型。

从 2025 年上半年海外储能市场情况来看，美国一度因关税战和 " 大而美 " 法案，中国储能出口美国受到影响，上半年对美国的订单仅 3.84GWh，同比骤降 89.96%。

然而，广阔的欧洲和新兴国家方兴未艾，潜力无穷。据 24 潮产业研究院 ( TTIR ) 不完全统计，2024 年 -2025 年 8 月，中国储能企业签订的海外订单中，中东签约规模达 52.96GWh，欧洲为 45.41GWh，其他依次为澳大利亚 36.14GWh、亚洲 23.82GWh、印度 15.91GWh、南美 12.77GWh。

展望未来，新兴市场或将是中国储能企业出口重要方向。

尤其，今年以来，中东地区储能异军突起，成为最耀眼的增量市场。不仅增速最快，增量也位居全球首位。

中东国家经济发展水平差异巨大，阿联酋、沙特等发达国家处于经济转型的重要时刻。沙特提出雄心勃勃的 "2030 愿景 "，旨在通过多元化发展减少对石油产业的依赖，斥巨资发展光伏、新能源汽车等产业；阿联酋推出 " 我们阿联酋 2031" 愿景以及 " 阿联酋 2071 百年计划 " 等长期战略，实现资源可持续利用。

当前，石油富国们开启了轰轰烈烈的光伏运动，今年 5 月，由中国能建总承包建设的中东最大光伏项目——沙特阿尔舒巴赫光伏电站正式启动 2.6GW 全容量商业运行。这些超级项目极大拉动储能等配套产业的需求。

今年上半年，中国企业出海阿联酋、沙特的储能合作订单分别高达 19GWh、2GWh，是中东地区的绝对大客户。

而其他落后国家，如伊拉克、叙利亚、伊朗等国因经济落后、战争冲突等，电力供应面临严峻挑战，大面积停电时有发生，光储系统潜力巨大。

在电力危机压力下，各国政府加大对户储和工商储的政策支持，如伊拉克央行在 2025 年 4 月推出专项低息贷款计划，支持分布式光伏及户用、工商业储能系统安装，大幅降低投资门槛。今年以来，中国向伊拉克出口的逆变器及锂电池金额均迎来快速增长。

其他地区，如东亚、东南亚、非洲、拉美等新兴市场也是方兴未艾。

拉美地区，智利异军突起，仅 2025 年上半年，中国企业在该国就拿下了 9.6GWh 的订单，是美国的 2.5 倍。智利风光资源丰富，近十年一直处于拉美可再生能源发电增长的头部阵营。85% 的电力来自可再生能源，然而电力消纳、相对滞后的电网以及迫在眉睫的能源转型，激发了对储能的广阔需求。

据 CESA 统计，截至 2025 年 6 月底，智利电池储能累计装机达 1.005GW/3.93GWh。近两年来，储能企业纷纷出海智利。近期，天合储能首个单体容量达 1.2GWh 的储能系统装船奔赴智利，这是该公司在智利拿下的又一个大单，也是 2024 年以来，中国企业在这个南美国家获得的第 6 个 GWh 级别订单。

其他国家中，南非电力紧张，甚至宣布实施六级限电措施，居民每天停电 8 小时以上。居民用电、工商业企业面临较大用电压力，光储市场需求旺盛；印度政府则颁布强制配储，要求光伏项目需按照 10%/2h 配备储能系统，以缓解光伏发电的间歇性脉冲问题，印度中央电力局预计，到 2032 年，印度将需要 411.4GWh 的储能装机量。

巴西和智利类似，风光资源丰富，2024 年巴西可再生能源发电量占比就高达 88.2%，然而累计储能装机量仅有 685MWh，且 70% 为离网系统，和发电结构严重不匹配，伴随巴西风光渗透率提升，储能需求将被激活。

发达市场中，南半球的澳洲极端天气频发，电力价格上涨，澳大利亚政府推出 23 亿澳元的 " 廉价家用电池计划 "，从 2025 年 7 月起，安装小型电池系统（5kWh 至 100kWh）可享受前期成本约 30% 的折扣，预测户储系统投资回收期将从此前的 7-8 年下降至 5-6 年，部分甚至下降至 4-5 年，经济性大幅提升。

目前，澳大利亚光伏年安装套数超 30 万套，而 2024 年配储比例仅约 10%，存量户用光伏配储率低于 5%，补贴政策刺激下，光伏配储迎来黄金窗口期。今年上半年，我国企业在澳大利亚获得合作订单超过 32GWh，是中企出海最大的单一市场国家。

欧洲堪称全球新能源旗手，分布式光伏狂飙突进，然而老旧的电力系统和新能源之间产生了严重的错配。陈旧的基础设施难以应对间歇性可再生能源的快速增长，电网无法有效将电力从发电地输送到最需要的地方，高峰期出现阻塞现象，引发供需失衡和能源浪费。

俄乌冲突引发欧洲能源危机，导致欧洲电价高涨，虽然后期有所回落，但依然处于历史高位。高能源价格加上政策推动，欧洲储能市场仍是一片红火态势。

今年以来，德法两国调整多项政策，给储能市场添柴加火。德国在 1 月起推行动态电价，要求电力供应商向居民和工商用户提供动态电价套餐，使得储能投资的 " 套利空间 " 进一步放大。法国则削减甚至取消小规模光伏的上网电价补贴，倒逼业主们配套储能把绿电 " 吃干榨净 "。

据预测，多重因素推动下，欧洲储能迎来快速增长拐点，2024 – 2029 年 CAGR 有望达 55%，预计 2025 年欧洲储能装机可达 29.7GWh，同比增加 35.6%，而后续两年的增速可能更高。

由此可见，全球都处在一轮储能的新爆发周期。

狂热背后的冷思考

一场突如其来的爆单潮蔓延至储能行业的各个角落，甚至出现抢单、抢人、抢电芯的局面。不少订单规模超过 GWh 级别。

A+H 股市场已经开始反应，9 月 5 日，电池、储能、光伏集体暴动，阳光电源、宁德时代 ( 300750SZ ) 、亿纬锂能 ( 300014.SZ ) 、中创新航 ( 3931.HK ) 纷纷大涨。

然而，烈火烹油极度狂热之下，仍有许多隐忧和风险。

一是此次行情主要由国内抢装潮和海外需求驱动。而国内 "530" 抢装时间点已过，国内装机量开始大幅下滑，比如 2025 年 7 月，国内新增投运新型储能装机 3.24GW/8.79GWh，同比下滑 35%/26%，环比也大幅萎缩 28%/23%。新型储能新增装机 "5.31" 持续呈下降趋势，7 月新增装机规模降幅大于去年同期约 10 个百分点。

海外市场政策阴晴不定，本轮 " 出海潮 " 很大程度上受补贴政策驱动，具有明显的阶段性特征，政策持续性还有待验证。

此外，很多国家正大力扶持本地化制造和供应链本地化。欧洲要求储能电芯本地化率提升，增加全产业链零碳排放要求和合规成本；中东地区，我国企业也面临知识产权与技术输出、环保合规等风险。

美国关税之剑并未完全解除，根据中美两国达成的协议，美国对华关税降至 30%（20% 芬太尼税 +10% 对等关税），在目前的 90 天缓冲期内，中国储能电芯 / 系统关税水平为 40.9%（原 301 关税 7.5%+ 基础关税 3.4%+30%）。

然而，缓冲期结束后到 2025 年底，关税水平升到 64.9%（+24% 暂缓关税），从 2026 年 1 月起，一旦 "301 关税 " 上调，关税将升至 82.4%（原 301 关税从 7.5% 增加至 25%）。

因此，在 90 天缓冲期关税相对较低，而一旦过了这个窗口期，倘若再遭受美国关税影响，中国企业出海美国市场将再度遇挫。

与此同时，美国签署 " 大而美法案 " ( One Big Beautiful Bill ) ，旨在扶持本土制造，通过限制新能源税收抵免、排除外国实体参与等措施强化美国本土产业。多重政策施压下，中国储能企业在美国的竞争力将大幅下滑。

其二，价格 " 内卷 " 有蔓延至海外之势。

今年以来，国内储能系统的成交价一路下跌，2025 年 7 月，源网侧锂电储能系统入围报价在 0.404 至 0.525 元 /Wh，平均报价 0.4462 元 /Wh。储能系统价格三年暴跌近八成，无序价格战，严重冲击产业链健康发展。接近 1/3 的系统集成商以低于成本价销售，这个比例还在增加。

随着越来越多的企业出海，国内价格战有延伸至海外市场的趋势。欧洲、东南亚、中东等市场已开始出现较强的同质化竞争趋势。

譬如，今年，有一家中资企业在卡塔尔 800MWh 项目的竞标中，报出仅有 6.2 美分 /Wh（0.44 元 /Wh）的价格，已达到国内报价平均值，远低于该公司此前在报价。

为了抢占市场，个别企业低价拿单，开始用 B 级电芯替代 A 级产品，在高温和极端环境下，电池寿命衰减速度加快，一旦发生安全事故，将会影响到所有中国企业的品牌形象。

远景储能总裁田庆军就坦言：" 若全行业陷入低价泥潭，不仅引发长期安全隐患，客户收益受损，最终损害的更是国家利益。这样一来，我们可能不仅把本应属于中国的出口创汇和盈利拱手让人，还牺牲了技术创新的动力，等于自毁前程。"

其三，很多企业并未建立全球化经营能力，短期巨大的利益诱惑可能削弱其建立长期全球化布局的动力。

当前，许多企业借势抢占海外市场，但内功不扎实，体系未建立，靠挖人、抢订单速成，一旦海外市场风云突变，将面临巨大风险。供需反转后，中小厂商也逃不脱被洗牌的命运。

当前，中国储能一家独大，电池占据瓜分 90% 市场，储能系统 TOP10 占据八席，然而这场宏大的高科技征程，却因为低价内卷，出现不少 " 珍宝被贱卖 " 的现象，这是每一位储能参与者乃至产业规划者都不愿看到的景象。

海外订单狂飙的背后，我们也需要注意，很多海外订单只是意向订单，且很多订单的执行周期长达 2-3 年，甚至更久。在全球政策与市场激烈博弈的当下，一场史无前例的大退潮正在席卷全球储能产业，海外订单狂飙的背后，也有潜在风险正在聚集。

比如曾是全球储能系统集成商 TOP3 企业 Powin 的破产，就很有可能对很多企业全球化发展造成影响。官网显示，Powin 在全球范围内已建和在建储能系统超过 17GWh，包括已投运的 7.9GWh，和超 9.5GWh 在建项目。在 2024 年 5 月，该公司向俄勒冈州当局通报，若无法找到有效的解决方案，可能在 7 月底前裁员并停止运营。

美国时间 2025 年 6 月 10 日， Powin 正式向新泽西破产法院申请破产保护。破产申请相关文件显示，该公司目前资产和债务规模均在 1 亿 -5 亿美元之间。今年 5 月 29 日，Powin 就曾向所在地俄勒冈州政府提交了《停业预警通知》，如果公司经营状况未见改善，将在 7 月 28 日或之前裁撤包括高管团队在内的约 250 名员工。

而仅在 2024 年，Powin 就与瑞浦兰钧、海辰储能分别签订了 12GWh、5GWh 的储能订单。

考虑到未来全球产业发展与政策可能持续进入博弈区间，未来更多的海外项目大概率被迫进入 " 延期 " 或 " 终止 " 状态，这将对储能产业全球化发展与格局必将产生深远影响。

综上所述，全球化发展绝非一片坦途，企业对投资规模与发展节奏，资本及政策变化的掌控与判断至关重要，考虑到全球经济与市场需求存在剧烈波动风险，企业全球化一定要量力而行。

笔者认为，伴随着产业竞争到了深水区，即便巨头也可能倒在黎明前。在当前的产业形势下，保持财务的健康性非常重要，历史多次证明，面对行业寒冬，财务健康的公司更可能穿越周期成为赢家，而那些财务脆弱的公司将面临严峻考验，不排除会发生债务违约甚至倒闭破产的风险。

所以企业首先考虑的是如何活下去，其次才是扩大全球市场影响力与开拓力。

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