央行近期连续开展大规模逆回购操作，并首次在 9 月中旬即启动 14 天期逆回购，同时投放 6000 亿元 6 个月买断式逆回购，单周实现净投放超 1.1 万亿元。

广发证券认为，这一系列操作明显早于往年季节性节奏，旨在提前应对季末与长假前的预防性资金需求，体现货币政策 " 精准滴灌 " 与 " 适度宽松 " 的导向。随着 9 月 MLF 到期与 LPR 报价临近，预计央行将继续灵活运用多种工具保障流动性平稳跨季，对银行间资金面形成有力支撑。

另外，近期商务部等九部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，从财政金融支持、拓宽融资渠道等方面加码促消费，有助于提升零售信贷增量空间。在结构性货币政策工具引导下，叠加地方风险补偿金和财政贴息协同发力，消费信贷投放有望加快，为银行零售业务带来积极支撑。尽管居民消费需求修复仍需时间，但政策累积效应将逐步显现，推动银行基本面改善预期增强。

银行板块自 7 月高点以来，已出现超 10% 的回调，以跟踪中证银行的银行 ETF 基金（515020）为例，自 7 月 10 日高点以来，已回调 12.29%，当前中证银行市净率仅 0.67，估值比近 10 年中 64.38% 的时间都低，低估值叠加政策利好，带动资金看好数据显示，昨日银行 ETF 基金（515020）净流入近 3000 万。

每日经济新闻