2024 年以来，在政策鼓励下，越来越多的 A 股上市银行派发中期分红，不过相对来说，农村商业银行的分红比例较低。 

截至 9 月 18 日，在 10 家 A 股上市的农商行中，有 4 家银行或已经派发了中期股息，或已经确定分红方案，3 家银行表示派发但是尚未出具体方案，另外还有几家银行表示不会派发中期股息。 

从 2024 年的分红情况来看，农商行的分红低于城商行、股份行，更低于国有大行。

本刊根据 Wind 数据统计，2024 年期末 10 家农商行平均分红率为 23.86%；17 家城商行平均分红率为 25.42%，9 家股份行的平均分红率为 27.74%，而国有大行的平均分红率则达到 30%（见表 1）。 

从 2024 年的分红比例来看，除了沪农商行和渝农商行之外，其他 ,8 家银行的现金分红比例均低于监管方提倡的 30%。 

而这 8 家银行中，除了青农商行和瑞丰银行之外，6 家农商行都是江苏的银行。其中苏农银行和常熟银行的现金分红比例均低于 20%。不过 2025 年中期，这 2 家银行均已宣布了中期分红且已经实施完成。 

四家农商行分红方案已确定或执行

常熟银行分红比例大幅提升

9 月 18 日，苏农银行派发 2025 年中期分红，每股派发现金红利 0.09 元（含税），共计派发现金红利 18166.87 万元，占 2025 年半年度归属于上市公司股东的净利润比例为 15.42%。 

上半年苏农银行的盈利在农商行中保持中位。实现营业收入 22.80 亿元，同比增长 0.21%，实现归母净利润 11.78 亿元，同比增长 5.23%。不过资产质量保持了健康稳定，截至上半年不良贷款率保持 0.90%，拨备覆盖率 386.88%。其核心一级资本充足率为 10.87%，较一季度回升 0.1 个百分点。

这是苏农银行首次提出中期分红方案。同时，2025 年 6 月，苏农银行以资本公积向全体股东每股转增 0.1 股，共计转增 18350.3767 万股。 

浙商证券分析师梁凤洁表示，若 2025 年苏农银行下半年维持上半年的每股分红水平，考虑到 2025 年 6 月实施的每股转增 0.1 股的方案，估算苏农银行 2025 年全年分红率在 17.8%，较 2024 年提升 0.8 个百分点。 

常熟银行也已经于 9 月 8 日派发了 2025 年中期分红，每股派发现金红利 0.15 元（含税）共计派发现金红利 4.97 亿元，占 2025 年半年度归属于母公司股东的净利润比例为 25.27%。这一比例相较于 2024 年 19.77% 出现了较大幅度的提升，也高于 2022 年和 2023 年的 24.97% 和 20.88%。 

这也是常熟银行首次实施中期分红。同时承诺未来若股本因可转债转股增加，将维持 0.15 元的每股股息不变，对应提升分红总额。 

常熟银行的业绩在农商行中十分显眼，上半年该行共实现营业收入 60.62 亿元，同比增 10.10%；实现归母净利润 19.69 亿元，同比增 13.51%，在农商行中属于第二高。 

华龙证券分析师杨晓天表示，若常熟银行全年保持该分红比例，测算 2025 年股息率有望达 4% 以上，居上市银行前列。长江证券分析师马祥云表示，基于盈利预测，如果 2025 全年分红比例提升至 25.27% ，测算每股股息将同比大幅提升 28% 至 0.32 元，分红总额同比增长 41%，对应 2025 年预期股息率 4.1% 。 

同时，常熟银行 60 亿元的可转债存在强赎可能。常熟银行的强赎价为 7.85 元 / 股，其股价一度达到过 7.8 元。杨晓天认为，60 亿元可转债若强赎成功将支撑信贷扩张。 

沪农商行一直是分红 " 优秀生 "。几年来现金分红比例一直维持在 30% 以上，并在 2024 年提升至 33.9%。该行的 2025 年中期分红方案显示，将每 10 股派发现金股利人民币 2.41 元（含税），中期分红比例为 33.14%，预计将于 2025 年 9 月 26 日支付。该行上半年扣除非经常性损益后营业收入 133.96 亿元，同比上升 0.38%。 

除了已经派发中期现金分红的农商行之外，张家港行已经确定派发中期现金分红，但是尚未执行。 

张家港行在 2025 年半年报表示，拟以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 1.0 元（含税），送红股 0 股，不以公积金转增股本。但是并未披露具体现金分红比例。过去三年，该行现金分红比例在 24%～26% 之间。该行上半年实现营业收入 26.05 亿元，较上年同期增幅 1.72%；实现归属股东净利润 9.95 亿元，较上年同期增幅 5.11%，资本充足率 13.05%，核心一级资本充足率 10.63%。 

三家银行确定进行中期分红

但尚未公布分红方案

确定了要进行中期分红，但是尚未发布分红计划的银行包括紫金银行、江阴银行和渝农商行。 

紫金银行在半年报中表示，2024 年年度股东大会审议通过了《关于 2025 年中期分红安排的公告》，并表示，股东大会授权董事会在符合监管要求和利润分配的条件下制定具体的中期分红方案。紫金银行 2022 年到 2024 年的现金分红比例处于 22.55%～22.88% 之间。 

2025 年上半年紫金银行净利润增速垫底上市农商行。紫金银行 2025 年上半年实现营业收入 23.93 亿元，同比增长 0.49%；归母净利润 9.12 亿元，同比增长 0.12%。与此同时，该行的资产质量同样处于农商行后三位。其中 6 月末不良率 1.24%，仅低于青农商行，拨备覆盖率 200.48%，垫底农商行。 

江阴银行在半年报中表示，将在提请股东大会批准授权董事会在符合利润分配条件的前提下，制定实施 2025 年中期分红方案。

不一样的是，江阴银行的净利润增长领涨上市农商行。上半年，该行营业收入达 24.01 亿元，同比增长 10.45%；实现归母净利润 8.46 亿元，同比增长 16.63%。 

2022 年 -2024 年，该行现金分红比例在 22.2%～22.8% 之间。 

渝农商行也在半年报中表示，其 2024 年度股东大会审议通过了《关于审议重庆农村商业银行股份有限公司 2025 年中期利润分配安排的议案》，授权董事会在符合利润分配的条件下，制定并实施具体的中期分红方案。并明确 2025 年中期不进行资本公积转增股本。 

2022 年 -2024 年，渝农商行现金分红比例均为 30%。渝农商行表示，利润分配政策保持连续性和稳定性。财报数据显示，渝农商行上半年实现营业收入 147.41 亿元，同比增长 0.46%；实现净利润 78.47 亿元，同比增长 3.79%。 

三家银行明确表示不进行中期分红

另外，明确表示无中期分红的银行分别是无锡银行、瑞丰银行和青农商行。 

无锡银行上半年业绩表现在农商行中属于中等位置，实现营业收入 26.45 亿元，同比增长 3.44%；实现归属股东净利润 13.79 亿元，同比增长 3.52%。不过该行资产质量相对较好，截至上半年该行不良贷款率 0.78%，拨备覆盖率 424.87%，在 10 家农商行中仅次于常熟银行，风险抵补能力较强。该行 2022 年— 2024 年现金分红比例在 20%～21.5% 之间。 

瑞丰银行在半年报中也表示，2025 年上半年没有利润分配预案或公积金转增股本预案。上半年实现营业收入 22.59 亿元，较上年同期增长 3.91%；实现归母净利润 8.90 亿元，较上年同期增长 5.59%。过去两年该行现金分红比例维持在 20% 左右。 

青农商行也明确表示不派发中期分红。该行上半年实现营业收入 57.52 亿元，同比下滑 1.83%，实现归母公司净利润 21.34 亿元，同比增加 1.06 亿元，增幅 5.22%。该行 2024 年现金分红比例为 23.34%，较 2023 年提升了约 1.7 个百分点。 

（文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）