根据标普全球周二公布的数据，欧元区 9 月制造业 PMI 初值 49.5，不及分析师预期和前值 50.7。

欧元区 9 月服务业 PMI 初值 51.4，预期 50.5，前值 50.5。 欧元区 9 月综合 PMI 初值 51.2，预期 51.1，前值 51。

其中，德综合 PMI 从 8 月的 50.5 升至 52.4，远超分析师预期的 50.7，连续第四个月位于荣枯线 50 之上。服务业 PMI 跃升至 52.5，创 8 个月新高，而制造业 PMI 则跌至 48.5 的四个月低位。

德国服务业 PMI 反弹推动整体增长，制造业困境加深引发警示

具体来看，德国 9 月份 PMI 创 16 个月来最快步伐，主要得益于服务业的强劲反弹，但制造业持续疲软引发担忧。

德国综合 PMI 指数从 8 月的 50.5 升至 52.4，远超分析师预期的 50.7，连续第四个月位于荣枯线 50 之上。

德国 9 月服务业 PMI 从 8 月的 49.3 大幅跃升至 52.5，创 8 个月来最高水平，成为推动整体经济活动加速的主要动力。这一反弹使综合 PMI 升至 52.4，不仅高于荣枯线，更创下 16 个月来最快增长步伐。

与服务业形成鲜明对比的是，德国制造业 PMI 从 8 月的 49.8 进一步下滑至 48.5，跌至四个月低位。这一下滑反映了制造业面临的持续压力。

德国企业虽然连续七个月增产，但 9 月新订单出现急剧下降。制造业和服务业的新业务流入均出现下滑，显示需求依然脆弱。通胀压力也在加剧，投入成本和产出价格均以数月来最快速度上涨，服务业尤为明显。

汉堡商业银行首席经济师 Cyrus de la Rubia 警告称，尽管整体经济增长，但新订单在两个行业均出现下滑，" 如果国内外需求持续下降，企业很快就会踩刹车减产 "。这一增长为德国疲弱经济注入积极信号，但制造业困境可能威胁未来增长前景。

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